机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索

中信建投指出，中国GDP数据(jù)一季度开局良好，但3月有边际放缓迹象，A股(gǔ)即将(jiāng)逐渐踏入一季(jì)报密集披露期，业绩将成为近期主要交易线索。布(bù)局业绩确定性（短期）+利空兑现（长期）方向。一季报各细分(fēn)领域中业绩具备韧性(xìng)的方向有望吸(xī)引短期资金流(liú)入机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索(rù)。继续(xù)重点关注方向(xiàng)及相关(guān)ETF：红利等，电力等(děng)、石(shí)油。关注(zhù)出口(kǒu)订(dìng)单(dān)改善和出海增量效应，如工程机械、龙头家电(diàn)等。逢低关注有色等(děng)。

华泰证券认为，上周市场延续震荡，大盘、红利占优，行业上家电、银行领涨(zhǎng)。多因素角力是近(jìn)期行情底(dǐ)色：1）分子端，港股年报业绩增速(sù)回升，A股年报(bào)业绩或 企稳、一季报预喜率较高，但斜(xié)率可能相对较低；2）海外降息(xī)推后
+地缘风险+再通胀交易下(xià)美债利率、美元指数再度上行，对A股估值修复形成制约，结构上红(hóng)利和出口链或占优
；结合日历效应，A股风(fēng)险偏好修(xiū)复进入(rù)平台期，建议增配红利（银行(xíng)、石化等红利内部高低切换方向）基础上，把握(wò)出口和(hé)产能减(jiǎn)压(yā)两大线索。

中金公司指出，展望后市，A股市场(chǎng)自2月以来的修复行情虽斜率放缓但仍在延(yán)续。配置方面，有科技进步预期驱动及新质生产力相关(guān)政策催化下的TMT领域中期仍有望有(yǒu)相对表现，但短(duǎn)期需要关(guān)注创新领域相关进展及部分海外龙头公司波动影响(xiǎng)；外部因素及供给出(chū)清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块；资(zī)本市场改革为高股息板块带来新
催化，关注分红(hóng)比例(lì)和意(yì)愿有(yǒu)望(wàng)提升企业。

中(zhōng)信建投(tóu)指出，中(zhōng)国GDP数据一季度开局良好，但3月有边(biān)际放缓迹象，A股即将逐渐踏机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索入一季(jì)报密集
披露期，业绩将成为(wèi)近(jìn)期主要交易线索。布局业绩(jì)确定性（短期）+利空兑现（长期）方向。一季报各细分领域(yù)中业绩具备韧(rèn)性的方向有望吸引短期资金流入。继续重点(diǎn)关(guān)注方向及相关ETF：红(hóng)利等，电力等、石油。关(guān)注出口(kǒu)订单改善和出海增量效应，如工(gōng)程机械(xiè)、龙头家电等。逢低关(guān)注有色等。

华泰证券认为，上周市场延续震(zhèn)荡，大盘、红利占优，行业上家电、银行领涨。多因素(sù)角(jiǎo)力是(shì)近期行(xíng)情底(dǐ)色：1）分子端(duān)，港股年报业绩增速(sù)回升，A股年报(bào)业(yè)绩(jì)或企稳、一(yī)季(jì)报预喜(xǐ)率(lǜ)较高，但斜率可 能相对较低；2）海外(wài)降息推后+地(dì)缘风险+再(zài)通胀(zhàng)交易下美债利率、美元指数再度上行，对A股估值修复形成制约(yuē)，结构上红利和出口链或占优；结合日历效应，A股风险偏好(hǎo)修复进入平(píng)台期，建议增配红利（银行、石化(huà)等红利内部高低切换方向）基础上，把 握(wò)出口和产能减压两大线(xiàn)索。

中金(jīn)公司(sī)指出，展(zhǎn)望(wàng)后市，A股市场自2月以(yǐ)来的修复行情虽斜率放(fàng)缓但仍在延续。配置方面，有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化(huà)下的TMT领(lǐng)域中期仍有望有相对表现，但短期需要关注创新(xīn)领域相关进展及部分海外龙头公司波 动影响
；外部(bù)因素及供给出清带(dài)来(lái)上游(yóu)资源品行(x机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期 业绩将成为近期主要交易线索íng)业机遇，继续关(guān)注黄金、石油石(shí)化、有色金属(shǔ)等资源(yuán)板块；资本
市场改革为高股息板块带来(lái)新(xīn)催化，关注分(fēn)红比例(lì)和意愿有(yǒu)望提升企业。

校对：冉燕青

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