巴克莱：从风
险管理角度而言 美联储应提前结束缩表

巴克莱认为，美联储已表示可以在降(jiàng)低(dī)利率的同(tóng)时缩减资产负债表(biǎo)，但出于风险管理(lǐ)方面的
考量，建议(yì)提前结束缩表。巴克莱仍然预计美联储会于12月结束量化紧缩，联邦公开市场委巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表员会11月将(jiāng)予以宣布。“2019年，储备金稀缺加剧(jù)了回购(gòu)市(shì)场本已紧张的局势，推动融资利率大幅上升，对(duì)美国国债市场造成了严重
扰动，”巴克莱策略师(shī)Joseph Abate在给客户的报告中写道，“我们认为(wèi)这超过了维持准备金在略高于必要水平所带来的风险”。

责任编辑：张俊 SF065

　　巴(bā)克莱认为，美联(lián)储(chǔ)已(yǐ)表示可以在降低利率的同时缩减(jiǎn)资产负债表，但出于风险管理(lǐ)方 面的考量(liàng)，建议提前结束缩表。

　　巴克莱(lái)仍然预计美联储
会于12月结(jié)束量化紧缩，联邦公开市场委员
会（FOMC）11月(yuè)将予以宣布。

　　“2019年(nián)，储备金稀缺 加剧了回购市(shì)场本已紧(jǐn)张的局势，推动融资利率大幅上升，对美国国债市场造成了严重扰动，”巴(bā)克莱策略师Joseph Abate在给(gěi)客户的报告(gào)中(zhōng)写道，“我们认为这(zhè)超过了(le)维持准(zhǔn)备金在略高于必要水平(píng)所(suǒ)带来(lái)的风险”。

　　银行准备金(jīn)占(zhàn)资(zī)产(chǎn)的14%以上，但准备金水平从充足变(biàn)为(wèi)稀缺的界限尚(shàng)不明朗(lǎng)；巴克(kè)莱(lái)估计准备(bèi)金的“充裕(yù)区域”为2.6万亿至(zhì)3.3万亿美元(yuán)，或占(zhàn)资产的11%-14%，并预计到年底准备金(jīn)将降至3.1万亿美元。

　　银行(xíng)对准备金余额的(de)需求正在增长(zhǎng)，美联储可能需要在2026年开始重新扩表。

责任编辑：丁文武

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