ETF飞跃式发展 券商圈地多面开花

证券时报记者 王蕊

　　首批10只中证A500ETF近日集中发售，让市场再度见 证了(le)ETF（交易型开放式指(zhǐ)数基金）鲜花着锦的发展势头。

　　Wind数据显示，截至9月19日，市(shì)场上共有987只ETF，相比去年9月的853只，一年(nián)时间内大幅增长134只。与此同时，证(zhèng)券公司正在凭借全业务优势，积极(jí)抢占这一快速增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)。

　　“ETF现在是‘兵家必争之地’，哪怕(pà)销售费率不及(jí)场内基金，但只要能先把资金引进来，总有办(bàn)法可以从中发掘到业务机会。”华(huá)南一家券商相关业务负责人告诉证券时报记者，对于券商来说，ETF不仅承载了客户的(de)资产(chǎn)配置需求，而且能在交易、托管、研(yán)究、做市(shì)等多项业(yè)务上形成全方位联动。

　　ETF持续升温(wēn)

　　今年以来，境(jìng)内指数(shù)化投(tóu)资蓬勃发展，ETF市场总规模突破2万(wàn)亿元大关。9月13日，上交所发布的《ETF投资交易白(bái)皮书》显示，今年上半年，ETF市场持续净流入(rù)，资(zī)金规模(mó)达4617亿元、总成交额达14.7万亿元。

　　另(lìng)据沪深交易所数据，截(jié)至今(jīn)年上半
年，沪市ETF持有人共658万户（未穿透联接基金），较2020年底增长61%，而深市ETF持有人数量已达334万户（未穿透联接基金），是(shì)2020年底的2.29倍。

　　“ETF近几年越发受到(dào)追捧(pěng)，与主动(dòng)管理(lǐ)型权益(yì)基金表现不佳有一定(dìng)的关系。”有券商人士(shì)坦言(yán)，本来(lái)投资者选择主动管理型权益基金，是希望获得超(chāo)越(yuè)指数的超额 收益，但随着(zhe)市(shì)场环境变化，不仅超额收益难以实(shí)现，投资回报(bào)甚至比不上市场平均收益。如(rú)此经过几番市场验证，选择权益(yì)指数基(jī)金（主要是ETF）就此成为不少投(tóu)资者新的选择。

　　相比于(yú)场外基(jī)金需要申购，ETF可以(yǐ)直接从二级市(shì)场支付(fù)佣金购买，管理(lǐ)费较低，能
实现(xiàn)T+1甚至T+0交(jiāo)易。而相比于股票，ETF没有印(yìn)花税，且能一举购买一篮子股票(piào)，分散(sàn)投资风(fēng)险，这些优点(diǎn)委实戳进了(le)不少投(tóu)资者 的心(xīn)窝里。前述(shù)白皮书指出，近年来指数化投资理念愈发受到(dào)投资者认可，ETF产品凭借透明、低费率、交易(yì)便捷等优(yōu)势，成
为居民 资产配(pèi)置的(de)重要工具(jù)，普惠(huì)金融属性进一步发挥 。

　　Wind数据显示，截至9月19日，目前全市场987只ETF总份额为2.38万亿份(fèn)，资产净值约2.69万亿元。

ETF飞跃式发展 券商圈地多面开花　　证券公(gōng)司近水楼台

　　上周(zhōu)，中基协首次在公募基金销(xiāo)售百强榜中，单独公(gōng)布股票型(xíng)指数基金的保有规(guī)模。今年上半年，前(qián)100名基金销售(shòu)机构合计保有股票型指数基金1.36万亿元(yuán)，占权益基金保有规模(mó)的28.77%。

　　其中，股票型指数基金保(bǎo)有规模前十机构中券(quàn)商占据7席，在前100强(qiáng)中市场(chǎng)份额达56.82%，显著高于银(yín)行及第三方渠道。对此，兴业(yè)证券(quàn)非银(yín)行业(yè)首席(xí)分析师徐一洲（金麒麟分析师）称，券商受(shòu)益于场内ETF独特优势，维持领先地(dì)位。

　　有分析师认为，券商(shāng)能顺(shùn)利抓住股票(piào)型指数基(jī)金的先机，主要(yào)是得益于 近年来财富管理(lǐ)转型步伐(fá)加快。但证券时报记者也从业内了解(jiě)到(dào)，券(quàn)商在销(xiāo)售ETF产品方面有着得天独厚的基因优(yōu)势(shì)。

　　从客户画像角度来看，ETF具有场(chǎng)内二级市场交易属性，券商的股票交易客户正在(zài)转向交易ETF。从业(yè)务牌照角度来看，投资者交易ETF需(xū)要拥有场内账户，而券商作为交(jiāo)易所会员单位，能够为客(kè)户提供此类服务。

　　全业务优势一鱼(yú)多吃

　　如上所(suǒ)述(shù)，ETF在费率上不比场外基金高，因此券商布局此类业务，时(shí)常(cháng)会陷入“增收不ETF飞跃式发展 券商圈地多面开花(bù)增利”的讨论。对此，券商普遍认为，不管当下能看到多少利润，率先把资源抢到手里，才(cái)能谋求下一步发展。

　　“ETF对于(yú)券商来说本来(lái)就是一(yī)个(gè)增量业务，特别很多客户是从股民转过来 的，你不做就有别人做。”有 券商人士告诉证券(quàn)时报记者，不管客户(hù)是交易股票还是交易ETF，券商收取佣金的逻辑是不变的，争抢客户的
逻辑同样(yàng)如此。

　　事(shì)实上，作为资本(běn)市场业务最为全面的金融机构，券商有很多(duō)种方(fāng)式(shì)可以借由ETF这种产品挖掘业务机会。比如银行能做的托管、结算等业务(wù)，券商也能操作；其他金融机构无(wú)法操作的做市业务，券商能做；其他机(jī)构可提供的研究服务(wù)，券商研究(jiū)所也驾轻就熟。

　　以近期10只(zhǐ)中证(zhèng)A500ETF集中发(fā)售为例(lì)，有9只都选择了券商结算模式。对券(quàn)商而言，他们不仅仅提供了ETF产品供客户配置，更在交易、两融、托管等多项业务上，形成了全方位的业务联动，展示(shì)出 券商的一揽子金融服务(wù)能力(lì)。

　　华南(nán)一家券商表示，允许券(quàn)结基(jī)金转移(yí)支付研究费用，符合ETF的(de)产业链生态，符合基(jī)金业务逻辑，或将成为行业发展趋势。本质上(shàng)看，能够(gòu)提高行(xíng)业效率、提升行业质量的业(yè)务(wù)模式和板块，必将获(huò)得更多的市场份额，拥有更(gèng)大的发展空间。

责(zé)任编辑：王旭

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