估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了

网(wǎng)约车领域又将诞生一个新的IPO。

据港交所(suǒ)网站显(xiǎn)示，估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了吉(jí)利汽车母公司吉利控股(gǔ)分拆出来的(de)网约车公司曹(cáo)操出行于4月29日递交赴港IPO招股书。根据证券时报记者(zhě)了解，此次曹操出行拟募资数(shù)十亿港元，以(yǐ)进一步扩大业务。

曹操(cāo)出行(xíng)是吉利控股布局“新能(néng)源汽车共享生态”的(de)战略性(xìng)投资(zī)业务，倘若曹操出行(xíng)此番顺利登陆港股，“汽车狂人”李书福将收获人生中第9个IPO。根据招(zhāo)股书资料显示，曹操(cāo)出行上(shàng)市前一共(gòng)进行(xíng)了3轮融(róng)资，合计融(róng)资额约人民(mín)币29亿元（单位下同），B轮投后(hòu)估值为170亿元。

曹(cáo)操出行拟赴(fù)港IPO

4月(yuè)29日晚间，曹操(cāo)出行向港交所主板递交(jiāo)上(shàng)市申请。华(huá)泰国际、农银(yín)国际和广发融资（香港）担任联席保荐人。

招股书显示，曹操出(chū)行于2015年由吉利控(kòng)股集团孵化成立，总部位(wèi)于苏州，目前已发展为中国(guó)领先的共享出行平(píng)台。

曹操出行涵盖出行服务(wù)、车(chē)辆租赁、车辆销售及其他。其中，以网约车形式提供(gōng)的出行服(fú)务(wù)为主要收入来源。根据弗(fú)若斯特沙利文的资料，按总交易(yì)价(jià)值（GTV）计算，曹操出行在2021年(nián)、2022年(nián)及2023年一直位列(liè)中国前三大网约车平台。

财务(wù)数据显示，曹操出行规模稳定增长，营(yíng)业收(shōu)入自(zì)2021年至2023年分别为71.53亿元、76.3亿元以及107亿元。其中出行服务占总营业收入比重在96%以(yǐ)上，为营收的(de)最大贡献(xiàn)者，其(qí)次为(wèi)车辆租赁以及车辆销售。

招股书透露(lù)，公司拥(yōng)有独特的业务模式，并(bìng)以不断发展的定(dìng)制车车队以及广泛的车服解决方案作为支撑，因此业务策略为乘客及司机提(tí)供了极大价值，该业务(wù)策略不仅(jǐn)可实现持续增长，还能(néng)引(yǐn)领盈利的经营(yíng)方向。公司盈(yíng)利能力持续(xù)提升，于2021年至2023年(nián)，毛利(lì)率由-24.5%提升至5%，除此之外，公司负的经营现金(jīn)流(liú)量净额转向2023年产生正(zhèng)经营现金流入。

众所周(zhōu)知，共享出行行业仍面(miàn)临根深蒂固(gù)的挑战，比如用车成(chéng)本高(gāo)且(qiě)用户体验差，行业参(cān)与者盈利难，许多共享出行平台(tái)对车辆成(chéng)本的控制力有限，妨碍(ài)其(qí)有效优化运(yùn)营成本，导致其难以实现盈利。

这一点从(cóng)财务数据也能看出，自2021年至2023年，曹操出行经调整净利润分别为-29.6亿元、-16.5亿(yì)元、-9.7亿元，三年合计亏损额高达(dá)55.76亿元，但公司净利润呈现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)好转趋势，亏损幅度逐年收窄。

3轮(lún)融资，估值高达170亿

曹操出(chū)行的运营主体是杭州优(yōu)行科技有限公(gōng)司，从(cóng)持股关系来看(kàn)，吉利科技集团是其(qí)第一大股东，持(chí)股(gǔ)69.927%；浙江吉利(lì)控股集团(tuán)是其第二大股东，持股13.942%。据此计算，目前吉利集团总体控制曹操出行83.869%股份。

背靠吉利集团，曹(cáo)操(cāo)出行在成长过程中(zhōng)不(bù)乏资本青睐。招股书显示，曹操出行成立以来一共进行了(le)3轮融资，其中2017年10月完成A轮(lún)融(róng)资1亿美元（当时约合人民币6.6亿元(yuán)），由三川基金认购了2140.4万股，每股融资成本人(rén)民币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月完(wán)成A1轮融资3.5亿元，天(tiān)堂硅谷天晟认(rèn)购650.2万股(gǔ)，陈启星路认(rèn)购325.1万股，桐乡乌镇1号基金(jīn)认购162.5万股，每股融(róng)资成本人民币30.76元，交易前估值103亿元(yuán)。

2021年8月完成B轮融(róng)资人民币18亿元，其(qí)中相城相行创投认(rèn)购3723.4万(wàn)股，农银(yín)投资（苏州）认购797.85万(wàn)股，东吴创新认购269.95万股，每股融资成本(běn)37.6元，交易前估值达到170亿元。

此(cǐ)次曹操出行若顺利登陆(lù)港股市场，那它将成(chéng)为继吉利汽车、沃尔沃、极星(xīng)汽车、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、路特斯科(kē)技、力帆(fān)科技后，李书福名下的第9家(jiā)上市公司。

如果说比亚迪是(shì)汽车(chē)自主品牌中最会做动力(lì)电池(chí)的，那吉利一定是其(qí)中(zhōng)最擅长(zhǎng)资(zī)本运作的。自早(zǎo)年间“蛇吞象”式吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到将宝腾、路特斯等品(pǐn)牌相继并入麾下，吉利的资本运作手段一直为(wèi)人称道。

近年(nián)来，吉利系IPO从未停下脚步。2月(yuè)23日，路特(tè)斯科技美(měi)国存托股票（ADSs）正式在纳斯达克证券市场挂牌交易，股票代(dài)码为“LOT”。2月22日，路特斯科技与特殊目的收购公司(sī)L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成业务合并。而由李书福亲自出任董事长(zhǎng)的重点高端(duān)项目极氪(kè)汽车尽管还(hái)没有明确(què)的IPO计划，但也多次传出上市传闻，公(gōng)司高层对极氪汽车(chē)IPO的回(huí)复相当暧昧，给外界留下了足够的想象空间。

责编：岳亚楠

校对：王(wáng)锦程

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网约车(chē)领域又将诞生一个新的IPO。

据港交所网站显示，吉利汽车母公(gōng)司吉(jí)利控股分拆出(chū)来的网约车(chē)公司曹操出行于4月29日递交赴(fù)港IPO招股书。根据证券时报(bào)记者了解，此(cǐ)次曹操出行拟募资数(shù)十(shí)亿港元，以(yǐ)进(jìn)一步扩大业务。

曹操(cāo)出行是吉利控股布(bù)局“新能源(yuán)汽车共享生态”的战略性投资业务，倘若曹操出(chū)行此番顺利登陆港股，“汽车狂人”李(lǐ)书福将收获人生中第9个IPO。根据招股书资料(liào)显示，曹操出行上市前一共(gòng)进行了3轮融资，合计融资额约人民币29亿元（单位下同），B轮投后估值为170亿元(yuán)。

曹操出(chū)行拟赴港IPO

4月29日晚间，曹操出行向港(gǎng)交(jiāo)所主板递交上市申请。华泰国(guó)际、农银国(guó)际和广发融资（香港）担任(rèn)联席保荐人。

招股书显(xiǎn)示，曹操出行于2015年由吉利控股(gǔ)集团孵化成立，总部位于苏州，目前已发展为中(zhōng)国领先的共享(xiǎng)出行平台。

曹操出(chū)行涵盖出(chū)行服务、车辆租赁、车辆(liàng)销售(shòu)及(jí)其他。其中(zhōng)，以网(wǎng)约车形式提供的出行服务为主要收入来源。根据弗若斯特沙利文的(de)资料，按总交(jiāo)易价值（GTV）计算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直(zhí)位列(liè)中国前三大(dà)网约车平台。

财务数据(jù)显(xiǎn)示，曹操出行规模稳定增长，营业收入自2021年至2023年分别为71.53亿元(yuán)、76.3亿元以(yǐ)及107亿元。其中(zhōng)出行服务占总营业收入比(bǐ)重在96%以上，为营(yíng)收的最大(dà)贡(gòng)献(xiàn)者，其次为(wèi)车辆租赁以及车辆销售。

招股书透露，公司拥有独特的业务模式，并以不断(duàn)发(fā)展的定制车车队(duì)以及广泛的车服解决方案作为支(zhī)撑，因此业务策略为乘客及司机提供了极大价值，该业务策略不(bù)仅可实现持续增长，还能引领(lǐng)盈利的经营方向。公司盈利能力持续提升，于2021年至2023年，毛利率由-24.5%提升至5%，除此之外(wài)，公(gōng)司负的经营现金流量净额转向2023年产生正经营现金流入。

众所周知，共(gòng)享出行行(xíng)业仍面临根(gēn)深蒂固的挑战，比如用(yòng)车成本高且用户体验差，行业参与者盈利(lì)难，许多共享(xiǎng)出行平台对(duì)车辆成本的控制力有限，妨碍其有效优化运(yùn)营成本(běn)，导致其难以实现盈利。

这一点从财务数据也能看出，自2021年至2023年，曹(cáo)操出行经调整(zhěng)净利润(rùn)分别为(wèi)-29.6亿元(yuán)、-16.5亿元、-9.7亿元，三年合(hé)计亏损额(é)高达55.76亿(yì)元，但公司净利润呈现明显好(hǎo)转趋势(shì)，亏损(sǔn)幅度逐年收窄(zhǎi)。

3轮融资，估值高达170亿

曹操出行的运营主体是杭州优行科技有限公司，从持(chí)股关(guān)系来看，吉利科技(jì)集团是其第一大(dà)股东，持股69.927%；浙江吉利(lì)控股集团是其第二大股东(dōng)，持股13.942%。据此计算，目前(qián)吉利集团总体(tǐ)控(kòng)制曹(cáo)操出行83.869%股份(fèn)。

背靠吉利集(jí)团，曹操出行在成长过程中不乏资本青睐。招股(gǔ)书显示，曹操(cāo)出行成立以(yǐ)来一共进行了3轮融资，其中2017年10月完成A轮融资1亿美元（当(dāng)时约合人民币6.6亿(yì)元），由三川基金认购了2140.4万股，每股融资成本(běn)人民币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月完成A1轮融资3.5亿元，天堂硅谷天晟认购(gòu)650.2万股，陈启星路认购325.1万股，桐乡乌(wū)镇1号基金认购162.5万股，每(měi)股(gǔ)融资(zī)成本人民币30.76元，交易前估值103亿元。

2021年8月完(wán)成B轮融资人民币18亿元，其中相城相行创投认购3723.4万股，农银投资（苏州）认购(gòu)797.85万股，东(dōng)吴创新(xīn)认购269.95万(wàn)股，每股融资成本37.6元，交易前估(gū)值达到170亿元。

此次曹操出(chū)行若顺利(lì)登陆港(gǎng)股市场，那它将成为继吉利汽车、沃(wò)尔沃、极星汽车、亿咖通、钱江摩托、汉(hàn)马科技、路特斯科(kē)技、力帆(fān)科(kē)技后，李书福名下的第9家上(shàng)市公司。

如(rú)果说比(bǐ)亚迪是汽车自主品(pǐn)牌中最会做动(dòng)力电池的，那吉利(lì)一定是其中最擅长资(zī)本运作的。自早年间“蛇吞象(xiàng)”式(shì)吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到将宝(bǎo)腾、路(lù)特斯等(děng)品牌相继并(bìng)入麾下(xià)，吉利的资本运作手段一直为人称道。

近年来，吉利系IPO从未停下脚步(bù)。2月23日，路特斯(sī)科技(jì)美国存(cún)托股票(piào)（ADSs）正式在(zài)纳斯达克证券市场(chǎng)挂牌交(jiāo)易，股(gǔ)票代码为“LOT”。2月22日，路特斯科技与特(tè)殊(shū)目的收(shōu)购公司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完(wán)成业务合并。而由李书福亲自出任董事长的重点高端项目极氪汽车尽管(guǎn)还没有明确的IPO计划(huà)，但也多(duō)次传出上市传(chuán)闻，公司高层(céng)对极氪汽(qì)车IPO的回复相当暧昧，给外界留下了足够的想象空(kōng)间。

责编：岳(yuè)亚楠

校对：王锦程

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