文峰股份操纵证券市场案一审判决，哪些投资者或可索赔？

　　近日(rì)，受资本市场关注(zhù)的操纵(zòng)证券市场投资者维权，从中证中小投资者服务中(zhōng)心（下称(chēng)“投服中心”）福建省首例(lì)赔(péi)偿案件到文峰股份的操纵案的胜 诉，一路开挂。万商天勤（上海）律师事务所刘(liú)彦梅律师表示，操纵证券(quàn)市(shì)场的司法解释或将呼之欲出。（刘彦 梅律师专栏）

　　案件(jiàn)公布(bù)后，有投资者咨询文峰股份的(de)索赔条件，结合(hé)权威媒体的报道，初步判断，操纵行为的期间为2014年12月23日至2015年5月13日，影响消除日为2014年5月27日。也就是说，如果(guǒ)投资者在2014年12月23日(rì)至2014年5月(yuè)27日(rì)之间有交易的受损投资者。

　　刘彦梅律师(shī)表示，相关刑事判(pàn)决对(duì)操纵(zòng)行为已经做出了认(rèn)定(dìng)，那么法院在审理(lǐ)这(zhè)类案件时，更多的(de)是证(zhèng)券操纵侵权(q文峰股份操纵证券市场案一审判决，哪些投资者或可索赔？uán)责任因果关系的认(rèn)定(dìng)、投(tóu)资差额损失计算。一(yī)般来(lái)讲(jiǎng)，法院(yuàn)会采用“净损差额法
”，又(yòu)称“净损益法”“真实价值计算法”等，即以(yǐ)投资(zī)者的实际成交价格与股票的真实市场(chǎng)价格之差来计算损失金额。所谓真(zhēn)实市场价格，是指在没有被操纵的情况下，股 票应有的价格，是(shì)一(yī)种法律拟(nǐ)制的价格(gé)。净损差额法揭示了证券操纵的侵权本质，即操纵行为使股价偏离真实市场价格(gé)，使投资者额(é)外承担了被操(cāo)纵后的人为价格与真实市场价格之间(jiān)的差(chà)额部分，该部分即为侵权人应赔偿的因(yīn)其侵权行为所导致的投资损失。

　　（本文(wén)由万商天勤（上海）律师事务(wù)所刘彦(yàn)梅律师供(gōng)稿，不(bù)代表(biǎo)新浪(làng)财经的观点。刘彦梅律师，系金(jīn)融诉(sù)讼、公司诉讼 律师，辽宁大学法律(lǜ)硕士，具有保荐代表人（投(tóu)资(zī)银行）资格、证券从(cóng)业、私(sī)募基金从业资格，并具备20年以上法律实务(wù)经验。目前已通过CPA审计、经济(jì)法、会计(jì)、战略(lüè)、税法，是为数不多的具有投行、财
务思维的律师。曾代理多起投(tóu)资者诉上市公司证券虚假陈述（股民索赔维权）案件，成功 为投资(zī)者挽回损(sǔn)失，深得投
资者好评(píng)。）

责(zé)任编辑：韦(wéi)子蓉

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