积极 拥抱新常态 投行依然大有可为

证券时报记者 刘艺文 马(mǎ)静

Wind数据(jù)显示，2023年下半年，IPO开始收紧，当年IPO数量下降到313家。今年到目前为止，IPO家数仅为35家(jiā)。IPO收紧(jǐn)以来，券商投行(xíng)业务的发展受到(dào)了一(yī)定挑战，从业人(rén)员的心态也有所波动。但其实，这(zhè)都是正常现象，是投行业务(wù)从(cóng)高速发展向高质量发展(zhǎn)转变(biàn)过程中所(suǒ)必然(rán)出现的，市场各方应逐渐适应并拥抱(bào)这一新常(cháng)态。

显然，过去几年IPO规模高 速增长的情况并非常态。往后看，每 年IPO规模大概率会回归到历史(shǐ)的均值水平。对于投行而言(yán)，刚(gāng)刚经历产能大(dà)扩张，各(gè)种资源都进行(xíng)了大量的布局配置，如今再经历行业回归，短期阵痛是难以避(bì)免的。但也应该看到，投行已经过(guò)了盲目追求规模(mó)扩张的时期，后面(miàn)追逐的，应该是(shì)服务的质量(liàng)、深度以及特色化。

所谓服务的质(zhì)量，一方面指自身展业的质量，要全面提升执业水平，进一步健全完善对项目的全过程、全周期质量管控，更好(hǎo)履行好资本市场“看门(mén)人”职责；另一方面，指服务(wù)的企(qǐ)业(yè)质量，切实树立对投资(zī)者负责的理(lǐ)念，把好质(zhì)量(liàng)关，拓(tuò)展符合国家战(zhàn)略发展方(fāng)向、符合(hé)新质(zhì)生产力要求的优质企业。

服务深度是指，要了解上市公司核心需求和发展战略，为其量身定制一站(zhàn)式金融(róng)服务(wù)方案，包括(kuò)企业(yè)规范发展咨(zī)询、并购重
组(zǔ)、股权激(jī)励计划、投融资(zī)财(cái)务顾问等。加强与其他业务部门协同，形成跨部(bù)门、跨领域的接力(lì)式服务，深(shēn)度服务好上市公(gōng)司。

服务的特色化，则是要求(qiú)投行(xíng)在(zài)某(mǒu)个细分
领域能做出(chū)特(tè)色，深(shēn)扎下去，打 响品牌(pái)。比如，有的投行(xíng)在北交所市场持续发力，有的在并购市场投入，有的在债券市场布局，有的(de)在国际化市场参(cān)与国际竞(jìng)争等。

应该说，新常态下，投行依然大有可为，投行(xíng)的(de)舞台依(yī)旧(jiù)宽广(guǎng)，但与此同时，对(duì)投行的综 合能力(lì)也有了新的更高的要(yào)求。各家投行应该主动拥抱变化，积极适应新常态，抓住机遇，迎难(nán)而上，为发展新质生产
力作(zuò)出积极贡献，也为磨练(liàn)自身实力、打造一流投行而积蓄力量。

证券时(shí)报记者(zhě) 刘艺文 马静

Wind数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)下半(bàn)年，IPO开始收紧(jǐn)，当(dāng)年IPO数量下降到313家。今年到(dào)目前为止，IPO家数仅为(wèi)35家。IPO收(shōu)紧以来，券商投行业务的发展受到了一定挑战，从业人员的心态也有所波动。但其实，这都是正(zhèng)常现象，是投
行(xíng)业务从高积极拥抱新常态 投行依然大有可为速(sù)发展向高质量发展转变过程(chéng)中所必然出现的，市(shì)场各方(fāng)应逐渐适应并拥抱这一新常态。

显
然，过去几年IPO规模高速增长的情况并(bìng)非常态。往后看，每(měi)年IPO规模大(dà)概率会回归到历史的均值(zhí)水平。对于投行而言，刚刚经历产能大扩张，各(gè)种资(zī)源都进行了大量的布局 配置，如今再经(jīng)历行业回归，短期(qī)阵痛是难以(yǐ)避(bì)免的。但也应该看到，投行已经过了(le)盲目追求规(guī)模扩张
的时(shí)期，后面追逐的，应(yīng)该是服务的质量、深度以及特(tè)色化。

所谓服务的质量，一方面指自身展业的质量，要全面提升(shēng)执业水平，进一步健全完善对项目的全过程、全周期(qī)质量
管控，更好(hǎo)履 行好资本(běn)市场“看门人”职责；另一方面，指服(fú)务的企业质量，切实树立对投资者负责的理(lǐ)念，把好质量关，拓展符合国家战略发展方向、符合(hé)新质生产力要求的优质(zhì)企业(yè)。

服务深度是(shì)指，要了解(jiě)上市公司(sī)核心需(xū)求和发展战略，为其(qí)量身定制(zhì)一站式金融服务方案，包括(kuò)企业规范发展咨询(xún)、并
购重组、股(gǔ)权激励计划(huà)、投融资财务顾问等。加强(qiáng)与(yǔ)其他(tā)业务(wù)部门协(xié)同，形成跨部门、跨领域的接(jiē)力式服务，深度服务(wù)好上市(shì)公司。

服务的特(tè)色化 ，则是要求投行在某个细分(fēn)领域能做出特(tè)色，深扎下去，打(dǎ)响
品牌。比如，有的投行在北交所市(shì)场持续发力，有的(de)在并购市场投入，有的在债券市场布局，有的在(zài)国际化市场参与国际竞(jìng)争等。

应该说，新常态(tài)下，投行(xíng)依然大有可为，投行的(de)舞台依旧宽广(guǎng)，但与此同时，对(duì)投(tóu)行的(d积极拥抱新常态 投行依然大有可为e)综合能力也有了(le)新的更高的要求。各家投行应该主动拥抱变化，积极适应新常态，抓住机遇，迎(yíng)难(nán)而上，为发展新质生产力作出积极(jí)贡献，也为磨练自(zì)身实(shí)力、打造一流投(tóu)行而积蓄力量。

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