人保资产杨坤10个 月亏27%排名倒数，上半年换
手率1683%是同类7.38倍 ，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?

　　9月5日消息，公告数(shù)据显示，人(rén)保资(zī)产旗下人保趋势优选混合（A类021585，C类021586）于2024年9月2日至12月(yuè)1日公开发售(shòu)。人保趋(qū)势优选混合投(tóu)资(zī)类型为偏(piān)股混合(hé)型基金，管理费率1.2%每年，托管费率0.2%每年。

　　人保趋势优选混合(hé)投资目(mù)标为：在严格风险控制的基 础上，通过深入的(de)个股研究出发，挑选(xuǎn)有长期发(fā)展潜力的上市公司，力(lì)争实现基金资产的长期稳定增值。

　　人保趋(qū)势优选混合业绩比较基准为：沪深300指数收益率*70%+中债综(zōng)合指数收益率*25%+恒生指数收(shōu)益率*5%。<人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?/p>

　　人保趋势优选(xuǎn)混(hùn)合的投资组合比例为(wèi)：股
票资(zī)产（含存托(tuō)凭证）投资比例为基(jī)金资产的60%-95%，其中投资于港股通标的股票投资比例不超(chāo)过全部股票资产的(de)50%；每个交易日日终在扣(kòu)除股指(zhǐ)期货合约、国债期货合约和股票期(qī)权合(hé)约需缴(jiǎo)纳的交易保证
金后，持(chí)有的现金或者到期日在一年(nián)以(yǐ)内(nèi)的政府(fǔ)债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购(gòu)款(kuǎn)等。股指期货、国债期货、股票期 权及其(qí)他金融工具的投资(zī)比例依(yī)照法律法规或监管(guǎn)机构的规定执行(xíng)。

　　人保趋(qū)势优选混合拟任基金经理(lǐ)为杨坤女
士，复(fù)旦大学硕士。历任光大保德信基金行业研(yán)究员、基金经理助理；中欧基金(jīn)研究部副总监、专户事业部投(tóu)资(zī)经理(lǐ)助理；海富(fù)通基金投资经理；富国基(jī)金投资经理；财通证券资产管理(lǐ)有限公司基金经理；兴银(yín)基金权益业(yè)务总监兼任权益投资部总经理、基金经(jīng)理。2022年8月加入中国人保资(zī)产管理有限公(gōng)司公募基金事业部，现任中国(guó)人保资产(chǎn)管理(lǐ)有限公司公募(mù)基(jī)金事业部(bù)副总经理。2023年(nián)10月24日起任人保行业轮动混合型证券投资基金基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从基(jī)金经理任期回报看，杨坤自2023年10月24日(rì)至今，管(guǎn)理的人保行(xíng)业轮(lún)动(dòng)混合A（006573），任(rèn)职317天，任期回报为亏损(sǔn)27%，同(tóng)类平均为亏损6.87%，行(xíng)业排名4459/4562。

　　从盈亏(kuī)金额看，杨坤现管产品人保行业轮动混(hùn)合A（006573）任职(zhí)期（2024年1月1日至2024年6月30日）亏损金额603.69万(wàn)元，收取管理费29万元。

　　从行业配置来(lái)看，截止 2024年6月30日，杨(yáng)坤(kūn)现管产(chǎn)品人保行业轮动混合A（006573）行业配置比例为：制造业占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)57.77%，采(cǎi)矿业
占净值(zhí)比例11.3%，电力、热力(lì)、燃气及水生产和(hé)供(gōng)应业占净值比例10.32%，金融业占净值比例(lì)6.49%，信息(xī)传(chuá人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?n)输(shū)、软件和信息技(jì)术服务业占净值比例(lì)4.92%。

　　从重仓持股来看，最新定(dìng)期报告(gào)显示(shì)，杨坤(kūn)现管产品人保行业轮动混合A（006573）十大重(zhòng)仓股如下：

　　从换手率来看(kàn)，杨坤(kūn)管理的人保行业轮动混(hùn)合A（006573）在2024上半年换手率大涨至1683.87%，远超(chāo)同类平(píng)均水平。Wind数据显示，2024上半年(nián)，全市场4200只偏股混合基金(jīn)，平均(jūn)换手率约为(wèi)227.89%。即杨坤的换手(shǒu)率是(shì)同(tóng)类 产品(pǐn)平均水平的7.38倍。

　　杨坤现管(guǎn)产品人(rén)保行业轮动混合A（006573）最新定期报告后市展望：

　　当前市场基本面的核心
矛盾在于通缩氛围浓郁。目前市场普遍预计下半年经济仍将(jiāng)温和复苏，从经(jīng)济的量价来看，“量”已经逐步(bù)企稳回升，但“价”仍相对疲弱。价格上行主要集中在海外需求与资源品相(xiāng)关的(de)领域(yù)，内需不(bù)足仍然是制约价(jià)格回升的主要(yào)原因。后续(xù)主要关(guān)注两方面 因素：一是房价是(shì)否会企稳，如企稳或将成为整个价(jià)格体系(xì)企稳回(huí)升的重要条件；二
是PPI同比何时回正，市场预(yù)期回正或将在四季度。

　　政策方(fāng)面，2024年七月份三中全会召开前后将会是观察下(xià)半年政(zhèng)策的重要(yào)窗口(kǒu)，其中，与资本市场相(xiāng)关的(de)政策 ，主要(yào)是关注“新国九条”下(xià)的资本(běn)市场(chǎng)改革，与经济端相关的政策，重(zhòng)点关注地产(chǎn)、科技创新、节能降碳等相关领域。

　　流动性方面，重视耐心资(zī)本 和海外(wài)增量资金。上半年市场的增量资金主要来自于保险等中长期资金与耐心资本(běn)。展望 下半年，中长期资金(jīn)或仍将是(shì)支撑市场的重要资金(jīn)，但其流入(rù)的(de)量可能与市场估值情况高度相关，海外/北上资(zī)金可能会(huì)是(shì)市场增量资金的重要来源。

　　站在年中时点，我们认为市场或处于阶(jiē)段性底部，在利空出尽、底部不断夯实之后，或逐步展开反弹行情，市场风格或仍(réng)偏大盘。当前市场再度(dù)回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上
行空间与时点则(zé)取决于关(guān)键政策出(chū)台的(de)时点与力度以及物价显著上行的时(shí)点和弹(dàn)性。从(cóng)历史(shǐ)经验来看，经(jīng)济复苏初(chū)期，龙头企业业绩具(jù)有相对优势，

　　因而当前经济逐步复苏的背(bèi)景下，相比(bǐ)于非龙(lóng)头(tóu)企业，龙头企业(yè)业绩或更(gèng)具韧性，因此预(yù)计市场风(fēng)格将(jiāng)偏大盘。

　　投资策略上，认为去年以来盛行的“哑铃策略(lüè)”或将仍将有(yǒu)效，哑铃的一端(duān)是(shì)ROE 稳定的低估值板块，另(lìng)一端(duān)是AI和其(qí)他各类主题，经济和盈利下降虽然偏
弱，但市场整体估值也比(bǐ)较偏低，很多行业受宏(hóng)观经济的(de)影响(xiǎng)较小，自下而上精选行业和个股的方(fāng)法论仍然有效。具体(tǐ)到投资主线，下半年将重点(diǎn)关注三条主线，一是以“科特估”和新质生产力，主(zhǔ)要投资于自主可控、前沿科技、高端制造相(xiāng)关的行(xíng)业；二是继续关注高质量资产，主要投资(zī)于传统的红利资产以及泛红(hóng)利的消费、出(chū)海等板块；三是伴(bàn)随(suí)着物价的逐步(bù)回升，关注涨价链相关的行业的投资(zī)机会，主要投资于消 费品以及部分资源品。

责任编辑：公司观察

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