电鳗财经｜业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！

《电鳗财经(jīng)》文/高伟

截至9月19日(rì)，宇星紧固件(嘉兴)股份有限公司(下称“宇星股份(fèn)”)的北交所 IPO之行，距(jù)离其宣(xuān)布提交注册(1月24日)已近8个月(yuè)了，却仍毫无动静。《电鳗财经》却发现了(le)宇星(xīng)股(gǔ)份IPO停滞不(bù)前的秘密，一是(shì)业绩下滑，二是被(bèi)强制“环保”，三是夫妻高度控(kòng)股。

对于(yú)本网发去的求证函(hán)，宇星股份却闭口不言，似乎(hū)在回(huí)避着什么(me)。这(zhè)更让市场产生猜忌，宇星(xīng)股份(fèn)能否如愿登陆资本市场?

未上市业绩已下(xià)滑

招股(gǔ)书(shū)显示，2020—2022年，宇星股份的营业收(shōu)入(rù)分别为4.10亿元、4.54亿元、4.57亿元，整体(tǐ)保持小幅上(shàng)升(shēng);扣非归母净利润分别为4821.54万元、4339.82万元、4410.59万元，整体(tǐ)呈下滑态势，出现了增(zēng)收不增利(lì)的(de)情况(kuàng)。

然而，2023年，宇星股份更是出(chū)现营收、扣非归母净(jìng)利润双双下滑的情形。2023年上(shàng)半年，宇星股份实现营业收入(rù)1.86亿元，同比下降20.79%;实现扣非归母净(jìng)利润1193.06万元，同比下(xià)降41.17%。

据(jù)宇星股份在新三板披露(lù)的年(nián)报显示，2023年，宇星股份实现营业收入(rù)3.76亿(yì)元，同比下降17.76%;实现净利润3400.84万元，同比下降28.76%;实(shí)现(xiàn)扣非归母净利润3394.73万元，同比下滑22.78%。

从毛利率来看(kàn)，2020—2023年上半年(下(xià)称“报告期(qī)”)，宇(yǔ)星股份的销售毛利率分别为22.67%、19.26%、19.60%、16.06%，整体也呈(chéng)明显下(xià)滑趋势。

针对业绩下(xià)滑风险，北(běi)交所专门(mén)发出(chū)第三轮(lún)问询函，通篇均为业(yè)绩下滑相关问题(tí)，北交所要求宇星股份说明2023年业绩大幅下滑的原因及(jí)合理(lǐ)性，是否呈现整体持续衰退。

对此，在第三轮(lún)审核问询函的回复中，宇(yǔ)星股份表示影响公司业绩表现的(de)因素主要包括营业(yè)收入和毛利率两大方面，一方面是归罪于(yú)海外市场需求低迷，另一方(fāng)面是(shì)产销不足导致(zhì)产品销售单价降幅大。

业内人士称(chēng)，未上市就出现业绩(jì)的滑坡，这是拟上市公司的大忌。

被(bèi)“强制”环保生产

“绿水青山就(jiù)是金山银山”，保护生态就是发展生产力，也是企业义不容辞的责任。

然(rán)而，宇星股份对此却置若罔(wǎng)闻，甚(shèn)至多次出现因生产环保不力被处罚(fá)的情形。

2023年3月28日，海盐县生态环境(jìng)分局发布的《关于实行2023年度强制性清洁生(shēng)产审核的(de)通知》(下称《强制性审核(hé)通(tōng)知》)显示，该局对8家企业(yè)实行强制性清洁生产审核。其中，宇星股份被列入2023年度强制性清洁生产审核企业名(míng)单。

据浙江省生(shēng)态环境厅发布的(de)浙环(huán)函〔2023〕129号文件，2023年(nián)，宇星股份还(hái)被划入“浙(zhè)江省强制性清洁生产审核企业计划名单”披露的水(shuǐ)污染防治重点企业。

据《强制性(xìng)审核通知》，实(shí)电鳗财经｜业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！行强(qiáng)制性清洁生产(chǎn)审核范围有两种情况：第(dì)一类是已超过强制性清洁生产审核(hé)有效期的企业，第二类是未实(shí)施(shī)清洁生产审核的重污染、高能耗(hào)企业。

据(jù)海(hǎi)盐县政府(fǔ)公开信息，2020—2022年，宇(yǔ)星股份均不在强制性清洁生产(chǎn)审核企业名单中。因此(cǐ)不存在(zài)已超过强制性(xìng)清洁生产审核有效期的情形，不属于(yú)第一类情况。宇星股份(fèn)2023年被列入该名(míng)单(dān)或属于未实施清洁生产审核的重污(wū)染、高能耗企业，即(jí)第(dì)二类情况。

值得回味的是，宇星股份在招股(gǔ)书及回复问询文件中，皆(jiē)未(wèi)提及其被列入(rù)强制(zhì)性清洁生(shēng)产(chǎn)审(shěn)核企业名单的情况。

此外，宇星股份的外协供应商还存在排(pái)污超标的情形。比如，宇星股份的镀锌外协供应商科(kē)腾环(huán)保科技(嘉兴)股份有限(xiàn)公司(下(xià)称“科腾环保(bǎo)”)在2021—2023年均(jūn)存在(zài)排污超标的情况;嘉兴兴(xīng)欣(xīn)环(huán)保科技股份有限公司(下称“兴(xīng)欣环保”)在2019-2022年被列为土壤污染重点监管单位;嘉兴市中法金(jīn)属表面处理有(yǒu)限公司(下称“中(zhōng)法金属”)则多次因废气超标排放被处罚。

电鳗财经｜业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！"font-L"> 家族控(kòng)股危害多

《电鳗财经》注意到，宇星股份实(shí)际控制人沈家华、李金秀(xiù)、沈婷通过(guò)直接、间接持股和一致行动人合计控制公司的股份比例为 85.37%。沈家华、李金秀系夫妻关系，沈婷为二人之(zhī)女。沈(shěn)婷之配(pèi)偶(ǒu)袁(yuán)铭持有宇星管理(lǐ) 40.00%的财产份额，直接持有公(gōng)司 2.2119%的股份(直接(jiē)及(jí)间接持有比例超(chāo)过(guò) 5%)，2019 年 12 月至今，担任宇星股份董事(shì)、总经理，未被认(rèn)定为公(gōng)司实际控制人(rén)。

此外，公(gōng)司共有6名非独立(lì)董(dǒng)事(shì)，5名为实(shí)控(kòng)人家族成员，分(fēn)别为董事长(zhǎng)沈家华(huá)、董事袁铭、沈华(huá)、沈黎明(míng)、黄飞，其中，沈华、沈黎明为沈家华兄弟，分别持有(yǒu)公司1.65%、1.80%股(gǔ)份，黄飞为沈华的女婿。3名(míng)高管中，2名为(wèi)实控人家族成(chéng)员，分别为总(zǒng)经理袁铭、副总经理沈华;实(shí)控人(rén)沈婷为公司总经理助理。

值(zhí)得注意的是，公司存在对赌协(xié)议：公司控股股东宇星控股(gǔ)、实际(jì)控制人沈家华、李金秀和(hé)沈婷、宇星管理与公司股东嘉兴君科、海盐智汇(huì)湾签署(shǔ)的(de)相关协议(yì)中，约定了(le)以宇星控股、宇星管(guǎn)理、沈(shěn)家华、李金(jīn)秀、沈婷作(zuò)为义务承担主体的对(duì)赌条(tiáo)款(kuǎn)。若嘉兴君科、海盐智汇湾(wān)按照协(xié)议主张宇（金麒麟分(fēn)析师）星控股(gǔ)、宇星管理、沈家华、李金秀和沈婷履行对赌义务，公司控股股东及(jí)实际控制人将需承担回(huí)购嘉兴君科、海盐智汇湾(wān)所持有公司股份(fèn)等相关义(yì)务。

家族控(kòng)股、一股独(dú)大往往(wǎng)导致公司治理结(jié)构不平衡、不彻底、不完善(shàn)。大股东可能通过绝对或相对控股地位，几乎完全支配公司董事会和(hé)监事会(huì)，形(xíng)成一言堂，导致日常经营中一手遮天，容易产生内部人控制现象。业内人士称，一股(gǔ)独大也为董事会治(zhì)理提出挑战，独立董事制度的设计初衷是保护(hù)中小股东利益(yì)，限制大股东权利，但在一股独大的情况下，独立董事可(kě)能难以摆脱大股东的影响，导致(zhì)董事会治理失效。

董事长(zhǎng)高中学历且数千条风险缠身

据招(zhāo)股书披露，公司董(dǒng)事长沈家华，为高中学历，曾(céng)担任海(hǎi)塘乡电影队放映员，海盐螺帽总厂二分(fēn)厂销售科(kē)长。据天眼查显示，董事长沈家华目前有10条任(rèn)职(zhí)信息，担(dān)任股东3家，担任高管5家，且实际控制5家企业。

尤为(wèi)注意的是，其周(zhōu)边风险多达(dá)2339条，预警提醒也多达157条。其担任高管的海盐华亭贸(mào)易有限公司进(jìn)行了(le)简易注销;曾担(dān)任法定代(dài)表人的海盐新诚信紧固件融资(zī)担保有(yǒu)限公(gōng)司有注销备(bèi)案信(xìn)息;曾担任法定代(dài)表(biǎo)人的海盐(yán)新诚信紧固件融资担保有限公司有清(qīng)算信息;担任股东的浙江(jiāng)海(hǎi)盐农村商业银行股份有限公(gōng)司的部分股权处于出质(zhì)状态;曾担任法定代表人(rén)的(de)海盐新诚(chéng)信紧固件融资担保有限公司有股东的股权被冻结(jié);担(dān)任股东的浙江(jiāng)海盐农村商业银行股份(fèn)有限公司申请(qǐng)其他公(gōng)司破产的案件信息等。

诉讼方面，其担(dān)任股东的(de)浙江海盐农村商(shāng)业银行股份有限公司曾因案外人执行异议之诉而被起诉，担(dān)任股东的浙(zhè)江海(hǎi)盐农村商业银(yín)行股(gǔ)份有限公司曾因金融借款合同纠纷而被起(qǐ)诉，担任股东的浙江海盐(yán)农村商业银行股份有限公司曾因票据(jù)利(lì)益返还请求权纠纷(fēn)而被起(qǐ)诉，担(dān)任股东的浙江海盐农村商业银行股份有(yǒu)限公司曾因借款合同纠纷而被起(qǐ)诉等。

此外，其担(dān)任股东的浙江海盐农村商业银行股份(fèn)有限公司曾因其他(tā)原因而受到行政(zhèng)处罚，担任法定(dìng)代表人的宇星紧固(gù)件(嘉兴)股份(fèn)有限公司有动产处于抵押状(zhuàng)态等。

如何保护好投资者利益，公司IPO如(rú)何顺(shùn)利进(jìn)行，是沈家华(huá)需(xū)要考虑的问题。

《电鳗财经》将持续关注宇(yǔ)星股(gǔ)份IPO进展，也密切跟踪投资者的关切。

《电鳗快报》

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