以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债

　　境(jìng)内债再次展期还(hái)在博弈，碧桂园在化债(zhài)上又有新的(de)招(zhāo)数。

　　9月10日，帝欧家居（维权）披露公告称，其子公司欧神诺与碧桂园子(zi)公司签订了股权转让协议，欧神诺受让(ràng)碧桂园子公司在上海持有的三项不动产，上述交易(yì)价款将等额冲抵欧神诺应收账款4.23亿元。

　　这(zhè)意味着，碧桂(guì)园正在推动以房抵(dǐ)债的方式(shì)化解债务。碧桂园方面回复21世(shì)纪经济报(bào)道记者称，通过此次工抵，碧(bì)桂园获得了相关区域保交房所需的(de)部分瓷砖(zhuān)类供应(yīng)。当前，碧桂(guì)园正想方设法，努力盘活公司各类资产(chǎn)，尽全力履行保交房义(yì)务。

　　就在此次以(yǐ)房抵债(zhài)之(zhī)前，碧桂(guì)园刚刚宣布了一项化债(zhài)的重(zhòng)大动作。碧桂园于9月5日宣布，将(jiāng)对9笔境内债延期6个(gè)月，并制定下一(yī)步一揽子方案。

　　今年(nián)以来，尽管碧桂园努力加快销售(shòu)去(qù)化并尽力保证债务的(de)偿付，但受到房地产行业大环境的影(yǐng)响，目前碧桂园的化债进度并不尽如人意(yì)。市场持续承压，碧桂园境内债与境外债的谈判，仍是(shì)一座大山(shān)。

　　以(yǐ)房抵债(zhài)保交(jiāo)付

　　帝欧家居此前也曾通过以房抵债的方式来化解欠款问题。

　　今年6月，帝欧家居(jū)发布公告称，其与(yǔ)碧桂园、万科(kē)、融创、雅(yǎ)居乐等13家房企达成债务重组(zǔ)协议，通过“以房抵债”的方式，抵偿(cháng)欠付货款共计约2.2亿元，用来(lái)充抵的资产包括已(yǐ)建成或在建的商品住宅、商铺、公(gōng)寓(yù)、写字楼、停车位等。

　　此次与碧(bì)桂园的交易，抵偿的仍(réng)然是应(yīng)付货款。碧桂园(yuán)方面对21世纪经济报道记者确认，其子公司与欧神诺签署协议，以上海三处房产抵消(xiāo)4.23亿元应付货款，这(zhè)宗交易(yì)已完成。

　　根据帝欧家居公告，欧(ōu)神(shén)诺(nuò)还与碧桂园方面签订债务免除协议，基于上述股权转(zhuǎn)让(ràng)协议的安(ān)排，欧神诺同意免除碧桂园方面对欧神诺负有的采购款债务中的5711.87万元债务(wù)，所免除(chú)的债务不在股权转让协议所述的4.23亿元债权范围内。

　　站在(zài)帝欧(ōu)家居的角度，这(zhè)宗交易的落实能够为之降低风险。

　　帝(dì)欧家居表示，其(qí)接(jiē)受(shòu)债务人的非现金(jīn)资(zī)产抵债(zhài)方式，可以减少应收账(zhàng)款的坏账损失风险，改善公司的财务状况(kuàng)，对其目(mù)前及未来的财务状况和经营成果会产生(shēng)较为积极的(de)影响。本次实施完毕后，还将(jiāng)继(jì)续(xù)与碧桂园协商处理剩余的部(bù)分采购(gòu)款欠款事项，以最大程度维护(hù)公司合法(fǎ)权益。

　　对于具有庞大债务规模的碧桂园来说，以房抵债对通盘债务的处理(lǐ)并非最佳的方式，因为(wèi)这涉及是否公平对待债权(quán)人的问题。

以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债="font-L">　　但是，碧桂园认为，这(zhè)是(shì)保交房的合理行为。碧桂园方面表示，通过此次工(gōng)抵，碧桂园获得了相关区域保交房(fáng)所需的部分瓷砖类供应。当前，碧桂园正想方设法(fǎ)，努力盘活公(gōng)司各类资产，尽全力履行保交房义务。

　　此(cǐ)前，在碧桂园8月的月(yuè)度管理会议上，碧(bì)桂(guì)园董事会主席(xí)杨惠妍还表示，相信随着政策(cè)的不(bù)断落地、力度的进一(yī)步加强，行业将迎(yíng)来更好的发展环境。保交房是当前碧桂(guì)园的第(dì)一要务。

　　今年上半年(nián)，碧桂园累计(jì)交付房屋(wū)15.45万套，累计交付(fù)面积1822万平方米。杨惠妍表示，下半年保交房任务(wù)依然艰巨，但(dàn)集团上下高度重视，决心坚定(dìng)。为保障交付任务(wù)的完成，下(xià)半年要加大力度销售和盘活(huó)资产。大家要有信心，珍惜使(shǐ)用资源，努力做好极限平衡，确保(bǎo)有限的资金优先用于保交房(fáng)。

　　化债曲折前行

　　即便保交付取得了一定的成效，但碧(bì)桂(guì)园当前的处境仍(réng)然被动。一边是与(yǔ)供应商以房抵(dǐ)债保交付，另一边则是境内债需要重新谈判，境外债的方案(àn)也尚未推出(chū)。

　　9月(yuè)5日(rì)，碧桂园宣布计(jì)划将其境内(nèi)的9笔债务兑付宽(kuān)限期延长至2025年3月，并正(zhèng)在制定新的债务(wù)处(chù)理方案(àn)。

　　碧桂园方面对21世纪经济报道记者回复称，行业目前依然充满挑战，受市场预期转弱、需求疲软的影响，公司销(xiāo)售(shòu)业绩持续承(chéng)压。2024年前8个月，公司权益销(xiāo)售金额合计(jì)约328亿元，同比下降约78%。在行业销售整体承压叠加资金调拨受限等多重因(yīn)素影响下，公司尚未能就公司债应兑付的本以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债(běn)金利息筹措到足额的兑付资(zī)金。

　　碧桂园方面强调，销售修复以及资金监控等问题依旧客观(guān)存在(zài)，公(gōng)司(sī)在短期内完(wán)成资金筹措仍(réng)有(yǒu)不确定性。希望借助本次展期(qī)安排，一方面在期内通过尽量做好销售、盘活资(zī)产、削(xuē)减不必要的行政管理开支等方式尽最大努力筹措资金；另一方(fāng)面也希(xī)望通过(guò)与投资人的(de)积(jī)极沟通，协商(shāng)新的(de)公司债务处理综合方案，以更好地匹配当前的市场周期以及(jí)公司资金情况。

　　这意味着，碧桂园境内债原有的兑付方案(àn)将无法照常实施，碧桂园需要(yào)寻求新的(de)解决方式。这距离去年首次推(tuī)出境(jìng)内债重组方案至今不过一年。去年9月(yuè)，碧桂园旗下9只境内(nèi)债(zhài)全部展期3年，涉及金额约为150亿元。

　　碧桂(guì)园并(bìng)不是第一(yī)家对已经展期的债券进行再次谈判的(de)房企，富力(lì)、远洋等(děng)也有同样(yàng)的遭遇。不过，即便最(zuì)终的展期方案能够(gòu)再次谈判成功，债权人已经基本对回收率(lǜ)不(bù)抱太大指(zhǐ)望。

　　一位持有龙头房企债券的人士告诉21世纪经济报道(dào)记(jì)者，目前的(de)市场行情导致销售整体都起不来，现在地产债也(yě)不会特别去关注。“一直展期也是可以预见的，现在大家对这(zhè)个的接(jiē)受度也很高了，不会像之前一样会想要(yào)争取(qǔ)更多。”

　　境内债再(zài)度展期，碧桂园境外债则还在与债权人(rén)谈判。

　　据碧桂园此前发(fā)布的公告，碧桂园正与包(bāo)括代表(biǎo)银行(xíng)债(zhài)权人的协调(diào)委(wěi)员会及代表债券持有人的专(zhuān)案小组在(zài)内的债权人团(tuán)体(tǐ)及其顾问一同积极探索所有可行的境(jìng)外债务重组选项，以(yǐ)推进一(yī)个能够为碧桂园(yuán)建立可持续的资本结构的全面债务重组方案，从而(ér)确保长远发展，维(wéi)护所有利(lì)益相关者的(de)权益，并确(què)保公平对待所有债权人(rén)。

　　不过，截至(zhì)目前，境外债的化解还未有(yǒu)成型的方案。在(zài)以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债当前的市场环境下，碧桂园的首要任务是保交付，再(zài)次(cì)才是化解(jiě)债务。市场迟迟没有回暖，资产价格保持低位，碧(bì)桂园(yuán)能够与(yǔ)债权人斡旋的(de)空间也并不大，债务(wù)化解也将是持久而漫长(zhǎng)的(de)过程。

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