智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？

　　疫苗市(shì)场的“以价换量”正(zhèng)逐步扩大，如今已蔓延到肺炎疫苗领域。

　　9月3日，吉(jí)林省公共资源交易中心(xīn)发文(wén)指(zhǐ)出，将智飞生(shēng)物的23价肺炎(yán)球菌多糖疫苗由原来的298/支降至(zhì)209元/支，下降29.87%。次日，江苏省公共资源交易中(zhōng)心发布通知，也将该疫苗由298/支降(jiàng)至209元/支。

　　去(qù)年8月底，智(zhì)飞生物的(de)23价肺(fèi)炎球菌多糖疫苗正式在我国(guó)获批(pī)上市，用(yòng)于2岁及以上儿童、成人预防(fáng)肺炎球菌引(yǐn)起的感染性疾病。根据智飞生物2024年半年(nián)报，今年1-6月，其23价肺炎疫(yì)苗(miáo)批签发(fā)量为16万支。同期，智飞生物代(dài)理的默沙东23价肺炎疫苗批签发量为84.5万(wàn)支(zhī)，同比增长3.83%。

　　根据智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？ng>华(huá)安证券统(tǒng)计，今年上半年23价肺炎疫(yì)苗批签发合计32批次，具(jù)体而言(yán)，康泰生物(wù)23价肺炎疫苗11批次(cì)（+22.22%），沃森(sēn)生物23价肺炎疫苗3批次（-62.5%），成都所23价肺炎疫苗10批次(cì)（+11.11%），科兴(xīng)控股(gǔ)23价肺炎疫苗2批次（-33.33%），智飞生(shēng)物2智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？3价肺炎疫苗(miáo)6批次（+100.00%）。

　　根据康泰生物2024年(nián)半年报，其全资子公(gōng)司民海生物在今年1-6月23价肺炎疫苗签发量为136.91万剂，同比增长19.25%。

　　对比之下，智飞生物的16万支并没有占据(jù)太(tài)大的市场份额。在此背景下，上市仅一年，智(zhì)飞生物率先提出降价。医疗战略咨询(xún)公司Latitude Health创始人赵衡向21世纪经济(jì)报道记者指出，其(qí)实疫苗降价的逻辑很(hěn)简单，就是抢占市场。后(hòu)来者想要迎头赶上，降价(jià)便成为(wèi)一种选择。

　　降价是一种趋势(shì)

　　根据公开资料，肺炎是一种肺部炎症性(xìng)疾病，通常由细菌、病毒、真菌或其他微生(shēng)物感(gǎn)染(rǎn)而引起，细(xì)菌(jūn)性(xìng)肺炎占人体(tǐ)感染的肺(fèi)炎的80%，其中肺炎链球菌是重要的病原体。肺(fèi)炎疫苗能够有(yǒu)效预防肺炎链球菌引起的肺炎、脑膜炎、脓毒血症等疾病，是最有效的预防手段(duàn)。

　　早在(zài)2008年(nián)，WHO就已将肺炎球菌疾病列(liè)为需“极高度优先”使用疫苗预防(fáng)的(de)疾(jí)病。按产(chǎn)品类型分，目前肺炎球菌疫苗主要(yào)分为13价肺(fèi)炎球菌(jūn)多糖结合疫苗(miáo)和(hé)23价肺炎球菌多糖(táng)疫苗。

　　《中国肺炎球菌疫苗行业现状深(shēn)度分析与未来投资(zī)预测报告（2024-2031年）》显示，据不完(wán)全统计，截至2023年底，我(wǒ)国获(huò)批(pī)上(shàng)市(shì)的肺炎球菌疫苗数量(liàng)达(dá)到9款（不包含退市疫苗），主要包括3款13价(jià)肺炎球菌多糖结合疫苗（PCV13）和6款(kuǎn)23价(jià)肺炎球菌(jūn)多糖疫苗（PPV23）。

　　其中，7款(kuǎn)为国产肺炎球菌疫苗，来自沃森(sēn)生(shēng)物、民海生物、成都生物、科兴生物、智飞绿竹五家本土企业；2款为进(jìn)口疫苗(miáo)，分别来自辉瑞(ruì)制药和默沙东两家外资(zī)企业。此(cǐ)外，布局23价肺(fèi)炎多糖疫苗的还有艾美坚持(chí)、华(huá)安科创、复(fù)星安特金等企业。

　　今年上半年，按(àn)照23价肺炎疫苗批签发批次来看，康泰生物占比34.38%，成都所占比(bǐ)31.25%，智(zhì)飞生物旗下的智飞绿竹占比18.75%。尽管近年来在23价肺炎疫苗批签发批次中，国产疫苗一(yī)直保持90%左右的占比，但具体到智飞生物或其他某(mǒu)一家企业时，也面临着市场的巨大压力。

　　北京中医药大(dà)学大健康法商团队负责人邓(dèng)勇教授(shòu)日(rì)前在接受21世纪经济报道记者采访时表(biǎo)示，产品(pǐn)降价(jià)是企业在市场竞(jìng)争中常用的一种(zhǒng)策(cè)略，短期(qī)内将(jiāng)会助于提高(gāo)产品的销量，对于价格(gé)敏(mǐn)感性较高的产品将能够显(xiǎn)著吸引新的顾客。不过，也要注意，降价之后企业的利润(rùn)率(lǜ)将(jiāng)会降低，如果额外(wài)的销量增加(jiā)不足以弥补降(jiàng)价带来的(de)利润损失，企业整体的盈利能力可能会受到负面影响(xiǎng)。

　　值得一提的是，近段时间(jiān)以来，疫(yì)苗行(xíng)业频频打起“价格战”。上半年，国药集团(tuán)旗下长春所(suǒ)、武汉所、上海所(suǒ)将四价流(liú)感疫苗降至88元/支，随后华兰(lán)疫苗、北京科兴等(děng)民营企业跟进，也(yě)将部分四(sì)价流感疫苗降至每支80元(yuán)左右。

　　此(cǐ)外，在HPV疫苗领域，万泰生(shēng)物、沃森(sēn)生物二价(jià)HPV疫苗也先后降价(jià)，目前已跌破百元，其中沃森生物产品价格(gé)降幅更是达(dá)到88%。

　　对(duì)此，赵衡表示，疫苗行业的降价(jià)肯定是趋势，因为疫苗的收(shōu)入来源主要是个人(rén)消费，如果没有(yǒu)政府补贴，在(zài)经(jīng)济下(xià)行期(qī)，这些消费类的疫(yì)苗肯定会销(xiāo)量下降。

　　“这次智飞生(shēng)物肺炎疫苗价格(gé)下(xià)降，对其他企业来说，没有什么好的应对方法，除非你能开发出新的更能吸引用户(hù)的(de)产品，否则只能打响‘价(jià)格战’。”赵衡说(shuō)。

　　市场需(xū)求(qiú)大

　　根据WHO发布的《全球疫苗市场报告》，2022年疫苗销(xiāo)量增长(zhǎng)较(jiào)快的品种主要集中于MR（麻风）疫苗(miáo)、PCV（肺(fèi)炎）疫苗、TD（破(pò)伤(shāng)风-白喉）疫苗，增速分别为68%、28%和22%。2022年疫(yì)苗价值增长较快的品种主要集中于带状疱(pào)疹疫(yì)苗、HPV疫苗和(hé)PCV疫苗，增速分别为52%、26%和23%。

　　目前，全球已有(yǒu)100多个国家和地区将(jiāng)接种肺炎球菌疫苗纳(nà)入国家免疫计划，不过我(wǒ)国尚(shàng)未将其(qí)纳入国(guó)家免疫规划。

　　头豹(bào)研究院表示，中国人口老龄化程度加深(shēn)对人口结构的影响高于出生率降(jiàng)低的影响，整体肺炎球菌的易(yì)感人群数量有所增(zēng)加，发展(zhǎn)时间较长的23价肺炎球菌(jūn)疫苗(miáo)产品继(jì)续放量，预(yù)计2023- 2027年中国23价肺炎球菌多糖疫苗的产品数量将从2413.1万支增至5183.7万支。

　　从市场规模看，湘财证(zhèng)券指出，我国肺炎球(qiú)菌疫智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？(yì)苗行业规模由2015年的14亿(yì)元增长至2022年(nián)的(de)100.3亿元，复合增速达32%，2023年预计达到105亿元，2025年和2030年有望达(dá)到192亿元和438亿元，市场空间广(guǎng)阔(kuò)。

　　邓勇指出，面对广阔的市场，降价会进一步提高疫苗市场的集中度，同时，新进入者由于难以通过价格获(huò)得足够(gòu)的利润，其进入市场的意(yì)愿可能(néng)会受到抑制。此外，部(bù)分(fēn)企业在降(jiàng)价后，可以通过规模(mó)经济(jì)效应维持较(jiào)低成本，从而巩固了自身的市(shì)场地位。

　　需要注意的是，智飞生物(wù)此次23价肺炎球菌多糖(táng)疫苗降(jiàng)价的背后(hòu)，面(miàn)临着的其实是营收净利双降的局面。

　　根据(jù)智飞生物财报，上半年公司实现营收182.58亿元，同比(bǐ)下降25.31%；归(guī)母净利润(rùn)22.34亿元，同(tóng)比下降47.55%；扣非归母净利润为22.30亿(yì)元，同比下降47.04%；经营活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额为-3.07亿元，上年同期(qī)为21.77亿元(yuán)。

　　智飞(fēi)生物(wù)表示，2024年上半年公司在某(mǒu)些地区和部分产品的市场(chǎng)推广未能达到预期目标，导致主要产品的销售量较(jiào)去年同期有(yǒu)所下降。智飞生物并未(wèi)直接提及包(bāo)括23价肺炎疫苗在内的新产品(pǐn)市场(chǎng)表现情况，但(dàn)在财报中其对23价肺(fèi)炎疫苗寄予(yǔ)厚望，期望(wàng)与其他在研肺炎疫苗形(xíng)成协(xié)同效应(yīng)。

　　目前，在肺炎疫苗领(lǐng)域，智飞生物除了23价肺(fèi)炎球菌疫苗，还有进入Ⅰ/Ⅱ期临床试验的26价肺炎结合疫苗，以及处于临床Ⅲ期(qī)的(de)15价肺炎结合(hé)疫苗。

　　邓勇认为，在目前价格竞(jìng)争激烈(liè)的背景下，企业要占据市场主导权，必(bì)须分(fēn)析自身的产品定位究竟是高端、中端还是低端，成本(běn)相比价(jià)格究竟如(rú)何，在此基础上选择走低(dī)价竞争或稳(wěn)价差异化策略。“且(qiě)认定产品定位是‘回(huí)收(shōu)现金流’还是‘占据战略(lüè)领地’，并适当作出一(yī)定割(gē)舍，从长远角度适应本次降价浪潮，迎合企业长期发展战略(lüè)。”

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