券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识

　　本报记者周尚伃

　　见习记者于宏

　　面对愈发激烈的行(xíng)业(yè)竞争，券商正持续(xù)进(jìn)行(xíng)发(fā)债“补血”。数据显示，截至9月11日(rì)，年内券商(shāng)合计发债(zhài)规模已达6772.94亿元，其中，有20家券商的发债规(guī)模(mó)均超百亿(yì)元。

　　20家券(quàn)商发债募资

　　均超百亿元

　　Wind资讯数据显(xiǎn)示，今年以来（按发(fā)行(xíng)起(qǐ)始日计(jì)，截至9月11日，下同），已有65家券商合计发行了393只债券，发行金额总计为(wèi)6772.94亿元。具体来看，券商共发行证券公司债190只，发行总额为3613.67亿(yì)元；发(fā)行证券公司券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识次(cì)级债54只，发行(xíng)总额为950.07亿元(yuán)；发行证券公司短期融资(zī)券149只，发行总额为(wèi)2209.2亿元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，因次级债中的永续债发(fā)行难(nán)度(dù)较大，在54只证券(quàn)公司次级债中，只有11只属于(yú)永(yǒng)续(xù)债，其中，中(zhōng)信证券发行了3只，中信建投和信(xìn)达证券(quàn)分别发(fā)行2只，券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识ong>中金公司、广发证券、长江证券、中泰证券分别发行了1只。

　　从单家(jiā)券商的发债情况来(lái)看，今年以来，发债规模超过(guò)100亿元的(de)券商(shāng)已达20家。其中，发行债券规模最大(dà)的券商是(shì)招商证券，已发行了25只债券，发行规模为645亿(yì)元；其次是国信证券，已发行债(zhài)券19只(zhǐ)，发行规模为404亿元；广发证券紧随其后，发行规模为389亿元；中国(guó)银河和中信建投的发债(zhài)规(guī)模也均超过300亿元。

　　同时，随着中资(zī)券商“出海”加速(sù)，券商也积极利用海外市场渠(qú)道融资，截至9月11日，今年以来，已有(yǒu)6家券商在海(hǎi)外合计发行了17只债券，发行规模合(hé)计为28.99亿美元。其中，海外发行债券(quàn)规模最大的为天风证券，募资总额合(hé)计为(wèi)6.8亿美元；国泰君安和中信建投的海外(wài)发债(zhài)规(guī)模也均超过5亿美元（含）。

　　“近年来，发行债券是券(quàn)商募集资金的主流方式之一。”国研新经济研究院(yuàn)创始院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，发债相较(jiào)于其他(tā)融资方式而言具有多方(fāng)面优(yōu)势，首先(xiān)，在当前(qián)较为宽松的利率环境下，发债融资的成本相对(duì)而言较(jiào)低(dī)；其次，发债融资不会稀释公司股东的股权，有利于(yú)保护股东的控制(zhì)权和利益。再者，债券(quàn)市(shì)场相对成熟，发行(xíng)流程标准化，发债(zhài)融资更加便捷和高效。

　　审慎合理融资

　　成行(xíng)业趋势(shì)

　　从募资用途来看，券商通过发行债券(quàn)来募集资金，主(zhǔ)要用于补充流(liú)动(dòng)资金、满(mǎn)足公司运营和业务拓展需要；偿还到期(qī)债务、优化公司债务结构(gòu)等用途(tú)。排排网财富合伙人孙恩祥在接受《证券(quàn)日报》记者采访时表示：“作为资本密集型行业，通过发行债券来补充资本金(jīn)有利于券商优化自身资本结构，也能够对券商布(bù)局创新型业务、提升抗风(fēng)险能力和市(shì)场竞争力等方面(miàn)形成有力支撑。”

　　值得关(guān)注的(de)是，今年以来，券商发债融资成本显著下行。据记者梳理，券商发行证(zhèng)券公司债的平均票面利率为2.4%，低(dī)于去年同期(qī)的3.01%；发行(xíng)证券公司次(cì)级债的平均票面(miàn)利率为2.56%，低(dī)于去年同期(qī)的3.69%；发行证券(quàn)公司短期融资(zī)券的(de)平均票面利率为2.09%，低于去年同(tóng)期的2.5%。

　　虽(suī)然融资成本有所(suǒ)下降(jiàng)，但是整体来看，券(quàn)商发债的“热情 ”较去年同期(qī)有所降温。今年以来，截至(zhì)9月11日，券(quàn)商(shāng)合计发(fā)行(xíng)债券的数(shù)量同比下降25.14%，合计发债(zhài)募(mù)资总额同比下降30.38%。多家券商在(zài)发(fā)行债券的(de)同(tóng)时表示(shì)，公司将根据证(zhèng)券行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势、公司的战略目标及业务发展实际需要(yào)审慎(shèn)地运(yùn)用资金。

　　对此(cǐ)，中国(guó)金融智库特邀研究员余(yú)丰慧对《证(zhèng)券日报》记者表示：“券商今年以(yǐ)来的发(fā)债募资规模相较去年同期(qī)有所(suǒ)下降(jiàng)，一定程度上反映出行业正在经历调整期，券商(shāng)正响应政策号召，聚焦主责主业，合规稳健经营。未来，券商应进一步平衡好轻资本业(yè)务和重资本业务(wù)的发展，更加(jiā)注(zhù)重资本使用的效(xiào)率(lǜ)，根据实际需要合理确定融资规模，避免过度(dù)扩张(zhāng)带来的潜在风险。整体而言，这反映出证券行业发(fā)展更加稳健、成熟度有所提升的趋势。”

　　在此方面，多家券商也纷纷表态，将(jiāng)坚定走(zǒu)资本(běn)节约型的高质量发展之路。申万宏源秉持“以重促轻，轻(qīng)重融合”的经营策略，持续深化业务转型，提(tí)升轻资本业务(wù)竞争力，夯实重资本业务发展(zhǎn)质(zhì)效。中国(guó)银河坚持稳中求进的(de)工作总基(jī)调，坚守“功能(néng)性”为先，不断完(wán)善轻重资本业务(wù)结构，持续(xù)深化重点领域改革。长城证券表(biǎo)示将向轻资本(běn)业务要效益，推动轻(qīng)重资本双向发力，切实提升主(zhǔ)业服务效果。

责任编(biān)辑(jí)：何松琳(lín)

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