实锤！利好突袭，外资重大转变！

外资重新(xīn)定价中国(guó)资产。

最新数(shù)据显示，外资陆续出现重大转(zhuǎn)变。据国际(jì)金融协会（IIF）最新发布的报告(gào)显示，今年3月份(fèn)是自去(qù)年(nián)6月以来，中国股市、债市首次同(tóng)时(shí)获得外国资金的(de)净买入，分别获17亿美元（约合人民币123亿元）、21亿美元(yuán)（约合人民币152亿元）的外(wài)资净买入。

同时，外资机构对中国资产(chǎn)的预期展望也在改善。高盛(shèng)亚太首席股票策略师Timothy Moe日前在举行的媒体会上表示，今年中国指数的表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期，仍看好A股市场发展，维持A股(gǔ)“超配(pèi)”评级。高盛判断，随着上市公司现金分红、股票回购、公司治(zhì)理、国内外机构和(hé)长线资金参与水平不断与国际成(chéng)熟市(shì)场(chǎng)看齐(qí)，A股市场或将有20%甚至(zhì)40%的上行潜力。

值(zhí)得注意的是，中国(guó)香港市(shì)场已经(jīng)率先爆发，本周前(qián)三个交易日，恒生指数累计涨(zhǎng)幅超6%，恒生科技指(zhǐ)数累计(jì)涨幅更是超过(guò)9%。其中，互(hù)联网龙头强势(shì)领涨，腾讯周内累计涨幅达(dá)13.3%，美(měi)团周内累计涨幅(fú)超19%，最新收盘价相(xiāng)比(bǐ)今年2月(yuè)低点已接近翻(fān)倍。

突传利(lì)好

美东时间4月(yuè)23日，国际金融(róng)协会（IIF）在最新发(fā)布(bù)的报告(gào)中(zhōng)表示，今(jīn)年3月份，外国投资者在新兴市场投资组合中增加(jiā)了约327亿美元，这是外国资金连续第五个月净流入新兴市(shì)场。

国际金融协会表示(shì)，今(jīn)年3月新兴市场的债市和股市的资金流入均为正值，其中股(gǔ)市(shì)吸纳102亿美元，债市吸(xī)纳225亿美元。

报告显示，今年3月份是自去年6月以来(lái)，中国股市、债市首次同时(shí)获得外国资金的净买入，分(fēn)别获17亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币123亿元）、21亿美元(yuán)（约合人民币152亿元）的外资净买入。

分(fēn)析人士指出，目前A股市场低估值(zhí)的(de)吸引力正在逐(zhú)步显(xiǎn)现，随着(zhe)国(guó)内经济增长政策的持续落地，影响A股市场(chǎng)定价的分子端盈利水平和分母端流动性因子均有望得到边际改善，外资净流入势头或将(jiāng)进一步加大。

摩根士(shì)丹利认为，全球资金(jīn)正在重返中国股市。随着部(bù)分基金对中(zhōng)国市场的看跌情绪有所缓和，全球长期投资者撤出A股(gǔ)和港股的行(xíng)动，已(yǐ)经暂停。

另(lìng)外，据报告显示，今年(nián)3月(yuè)份也是自(zì)2021年9月以来，新兴市场中的中(zhōng)国和非中国股债市场首次(cì)同时出现月度(dù)流入。

相(xiāng)比之(zhī)下，今年2月的新兴市场(chǎng)整体月度(dù)数据为(wèi)净流入(rù)205亿(yì)美元，去年3月为流出(chū)91亿(yì)美元。

国(guó)际金融协(xié)会经济学家乔纳森•福(fú)尔顿（Jonathan fortune）表示：“除中国以外的(de)新(xīn)兴市场债券流入更为强劲，这主要得益于少数几个特定的新兴市场大规模发(fā)行(xíng)债(zhài)券，以及套利交易的积极(jí)影响。此外(wài)，市场对整个新兴市场本(běn)币债务的兴趣(qù)也提振了整体(tǐ)数据。”

外资巨头唱多(duō)

净买(mǎi)入中国(guó)资产(chǎn)的同时，外资机构对中国(guó)资产的预期也正在(zài)发生重大转变。近期包(bāo)括瑞银、摩(mó)根士丹利、桥水等外(wài)资巨头纷纷唱多中(zhōng)国市场。

4月24日消息，高盛亚太首席股票策略(lüè)师慕天辉（Timothy Moe）日前(qián)在高(gāo)盛举行的媒体会上表示，今年中国指数的(de)表(biǎo)现超出市场预期，仍看好A股市场发展，维持A股“超配(pèi)”评(píng)级。

高盛分(fēn)析(xī)师表示，过去一个月中，走访(fǎng)了美国、新加坡、东京等多地，与投资者交流后发现，国际投资者对中国股市的情绪、风(fēng)险、偏(piān)好(hǎo)和兴趣正在改善。

慕天辉认为，亚洲市场具有非常明显的季节效应，从(cóng)全年整体来看，中国A股、日本、韩国及印度(dù)等亚洲市场更值得(dé)关(guān)注。在具体(tǐ)板块方面，慕天(tiān)辉表示，对亚洲股市中汽车、科技硬件、半导体和互(hù)联网等持乐观(guān)态度(dù)，同(tóng)时建议投资者关注(zhù)国际性业务(wù)、现金分红、人工智能等(děng)概念(niàn)。

在(zài)媒体会上，高盛首席(xí)中国股票策(cè)略师(shī)Kinger Lau认为，A股和(hé)港股估值现(xiàn)阶段都具备(bèi)吸引力。受(shòu)益于一季度宏观经济(jì)表现、主力资金对股票市场(chǎng)的(de)支撑作用以及实锤！利好突袭，外资重大转变！四季度上市企业好于预期的财务表现，国际投资者对中国股票的情绪和风险偏好已有所改善(shàn)。

此外，Kinger Lau就国务院日前印发的《关于加强(qiáng)监管防范风险推动资本市场高(gāo)质量发展的若干意见》（下称新“国九条”）表达了观(guān)点。在他看(kàn)来，新“国九条”更加(jiā)强调监管和高质量发展，有利于中(zhōng)国资本市场(chǎng)进一步提高违法违规成本，提升上市公司(sī)质量，吸引更多(duō)长期资(zī)金(jīn)入市。

在谈到如何吸引更(gèng)多长期资金入(rù)市时，Kinger Lau表(biǎo)示，让投资(zī)机构在市场中更加活(huó)跃是关键之一，同时应提高(gāo)保险资金股票投资规模(mó)及提升养老金、企(qǐ)业年金等资金入市(shì)的(de)灵(líng)活(huó)度，这些措施都能加快资本市(shì)场中长期资金总量的上涨。

慕天辉也提到(dào)，未来，中国企业更好的业绩表(biǎo)现和(hé)股东回报(bào)，能从根本上(shàng)吸引更(gèng)多海外资本(běn)的目(mù)光(guāng)。

高盛判断，随着上市公(gōng)司现金分红、股(gǔ)票回购、公司(sī)治理、国内外机构和长线资金参与水平不断与(yǔ)国际成熟(shú)市场看齐，A股市场或将(jiāng)有约20%、甚至40%的上行潜力。

中国资产爆发

值得注意的是，中国香港市场已经开始(shǐ)爆发，本(běn)周前三个交易日(rì)，恒生指数累计涨幅超6%，4月24日盘中更是创出年内新(xīn)高；恒(héng)生科技指数周内累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)更是超过9%。

其(qí)中，这(zhè)一波港股反攻行情的主力军是(shì)中(zhōng)国互联网龙(lóng)头，腾讯(xùn)连续3日上(shàng)涨(zhǎng)，累计(jì)涨幅达13.3%；美团周内累计涨幅超19%，最(zuì)新收盘价相比今年2月低点已接(jiē)近翻倍；快手周内累(lèi)计涨幅接近20%。

互联网板块的(de)这一波涨势或许得益于基本面预期的改善。尽管今年5月才进入港股一季报集中披露期，但部分互联网(wǎng)龙头公司在静默期前的(de)业绩指(zhǐ)引超(chāo)出市场较悲观的盈利预(yù)测，提升(shēng)总体市场(chǎng)情绪的同时(shí)也为(wèi)2024年互联网公司的盈(yíng)利上(shàng)修打下基础(chǔ)。

另一方面是，行业的利好信号正在持续增加。头部互联网公司的新款游戏定档(dàng)较市场预期大幅提前，这意味着，多(duō)款游(yóu)戏流水可能自二季度开始贡献利润，也(yě)引起市场上调全年盈利预测的预期(qī)。

值得注意的是，外资机构也正在对中国互联网巨头重新(xīn)定价(jià)。美银证券在最(zuì)新发布的报告中指(zhǐ)出，经过与腾讯管(guǎn)理层及美国投资者的会议(yì)，预(yù)计(jì)腾讯全年回购金额可能(néng)超过1300亿港元，远超市场预期。

美(měi)银证券表示，目前，腾讯每日回购额度已提升至10亿港元，若保持这一进(jìn)度，全年回购规模将超出此前(qián)计划的(de)1000亿港元。加上去年宣布(bù)的股息(xī)，预(yù)计腾讯今年股东回报(bào)率将超过5%。

资金方面(miàn)，南向资金连续大(dà)幅(fú)流入也(yě)助推了港股市(shì)场的强势(shì)行情。截(jié)至4月24日收盘(pán)，南向资金年内累计净流入金额已达到2044.45亿港元。

校对：陶谦‍‍‍‍