中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位

证券时报e公司(sī)讯，中信证券
研(yán)报指出，2024年第二(èr)季度基于A股(gǔ)公司(sī)样本，消费产业总体收入、归母净利增速分别为-6.1%、30.8%，环比第一(yī)季度收入 增速继续放缓5.6pcts，体现 消费景气压力，但利润增速(sù)明显加快，一方面受(shòu)养殖等存在周期特征行业盈利转正带动，一 方面也(yě)体现(xiàn)出消费(fèi)企业(yè)在高质量发展方向(xiàng)下经营效(xiào)率(lǜ)的提升。在宏观环境仍然偏弱、趋(qū)势不甚明朗背(bèi)景下，消费估(gū)值持续回落处于低位，截(jié)至2024年(nián)上半年国内基(jī)金(jīn)和南北(běi)向资金消费配置也创2020年以来(lái)新低。近期政策提振内需的指向明确，后续可重点关注是否 出台中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位着重于居(jū)民需求端提升、鼓励居民消费的相关措施，以及观察地产价格波动影响的减弱(ruò)。当前(qián)往后看，研报认为经济修复、CPI回(huí)升的程度对消费 总体配置影响关键。短期建议保持消(xiāo)费互联网、美妆、白(bái)酒等行(xíng)业龙头配置。同时(shí)继续(xù)关注：1）生猪养殖板块的右侧机会；2）CPI回(huí)升下的餐饮(yǐn)终端机会。中长期继续基于理性消费、快乐生活、技术迭代等结构性趋势方向(xiàng)，以(yǐ)及(jí)出海和下沉的增量机会进行(xíng)重(zhòng)点配置(zhì)。

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