8月A股IPO市场持续回归常态化北交所IPO审核全面趋严趋紧

8月份，A股(gǔ)市场总共有8家公司被安排上会，其中4家来自北交所，除(chú)了来自北交所的天工股份被暂缓表决，其余7家公司均成(chéng)功过会。8月份的新股上市数量则创下今年4月份以来月度新高，达(dá)到9家。这(zhè)也在一定程度上(shàng)说明A股(gǔ)IPO市(shì)场常态化的持续回归(guī)。

与此同时，8月份IPO终止数量较7月份环比下降一半以上，仅为20家，其(qí)中(zhōng)有6家(jiā)此前(qián)已经过会。而受累于天职国(guó)际(jì)和大华所两家会计师事务所的“资格罚”，8月份有(yǒu)21家IPO企业中(zhōng)止审核。

此外，北交所在(zài)8月30日晚间(jiān)发布了三件发行上市审核业务指引文件，意味(wèi)着北交(jiāo)所IPO审核全面(miàn)趋严趋紧。北交所表(biǎo)示，三件指引(yǐn)在法律类、财务(wù)类和(hé)程序类三(sān)类问题上细化完(wán)善了部分规定，整体上未增加企业负担。有券商保(bǎo)荐代表人则认(rèn)为，三件指引应(yīng)该会把北交所在(zài)审(shěn)企业再“劝退”一批。

图片(piàn)来源：北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网

北交所贡献8月份半数上(shàng)会企业年内首现(xiàn)暂缓表决情况(kuàng)

Wind数(shù)据显示，8月(yuè)份，A股市场有8家公司被(bèi)安排上(shàng)会，其中来(lái)自科创(chuàng)板(bǎn)的有两家，分别(bié)为思看科技(jì)和(hé)先(xiān)锋精科；来(lái)自创业板的(de)两家，分别为黄山谷捷和毓恬冠佳；来自北交所的有4家，分别为天工股份、科拜尔、聚星科技和科力股份。其中，仅有天工股(gǔ)份被暂缓表决，其余7家公司均成功过会，过会(huì)率达87.50%。

数据来源：Wind

记者(zhě)注意到，随着沪深交易所IPO明显收紧(jǐn)，企业对北(běi)交所(suǒ)IPO的(de)青睐度有所提升(shēng)。不仅是8月份A股上会(huì)企业中来自(zì)北交所的占据了一半，从今年以来看，A股市场总共有39家公司首发上会，其中有15家来(lái)自北交所，占据(jù)近4成比例。

而随着北交所在IPO市场吸引力(lì)的(de)提升，北(běi)交所IPO企业的业绩水平也早已水涨船高。以过去的8月份首(shǒu)发上会企(qǐ)业(yè)为例，4家企业(yè)中，在2023年归母净利(lì)润最低(dī)的科拜尔也达到了4523.95万元；而天工股份在2023年的归母(mǔ)净利润(rùn)更是达到(dào)1.70亿元(yuán)，是8月(yuè)份8家首发上会企(qǐ)业中最高(gāo)的。

值得一提的是，天工股份不(bù)仅是8月份唯一一家未直(zhí)接首发过会的企业，同时也是自去年12月份以来的首家未直(zhí)接过会的北交所(suǒ)IPO企业。

招股书显示，2020年至(zhì)2023年各年度，天(tiān)工股(gǔ)份(fèn)的营业收入分别为(wèi)2.83亿元、3.83亿元和10.35亿元，归母净利润分别为2034.32万元、6998.14万元(yuán)和(hé)1.70亿(yì)元，业绩增长迅猛(měng)。今年上(shàng)半年，天工股份的营业收入为4.07亿元，同比(bǐ)下降16.55%；归母净利润1.04亿元，同比增长33.90%。

上市委则要求天工(gōng)股份说(shuō)明公司业绩增长的可持续性及上市(shì)后业绩大幅下(xià)滑风险，同时要求说明(míng)未(wèi)认定公司第一大客户为关联方(fāng)的合理性。

与(yǔ)此同(tóng)时，A股市场8月份总共有(yǒu)9家(jiā)新股上市，上市数量创(chuàng)下今年4月份以来的新高。“打新效应”在8月份(fèn)也(yě)同样较为明显，总(zǒng)共有6家新股在上市首日股价(jià)涨幅超过(guò)100%，其中珂玛科技更是在上市首日收(shōu)涨368.25%。

从首发(fā)上会企业和新股上市情况来(lái)看，A股IPO市场在继续回归常态化，但(dàn)8月份A股市场仍未有(yǒu)企(qǐ)业获得IPO受理。

8月IPO终止数环比大幅(fú)下(xià)降 21家(jiā)IPO企业受累两家中介(jiè)机构而中(zhōng)止审(shěn)查

8月份，A股市场(chǎng)总共有21家公司终止(zhǐ)IPO，其中(zhōng)包括(kuò)主动撤回(huí)IPO审核的20家公(gōng)司，以及终止IPO注册的达科为。这一数据较今年7月份的45家IPO公(gōng)司终止数(shù)大幅减少。

具(jù)体来看，8月主动撤(chè)回8月A股IPO市场持续回归常态化北交所IPO审核全面趋严趋紧IPO的21家公司中，来自(zì)创业板(bǎn)、深交所主板、上(shàng)交所主板、科创板和北交所的分别(bié)有11家、1家、4家、3家和2家。

从IPO终止项目的保荐券商来看，其中有5个项(xiàng)目由中信建投保(bǎo)荐，由国金证券、民生证券、中金公司保(bǎo)荐的(de)项(xiàng)目分别有3家、2家和(hé)2家。

值(zhí)得一(yī)提的(de)是，上述21家终止IPO企业中，鸿安机械、亚德林、埃索凯、一品(pǐn)制药、新麦机械和达科为6家公司均是在2023年之前获得受理，且随后均已首发过会。其中，达科为早在2021年9月(yuè)29日获得(dé)IPO受理，在2022年7月25日首发过会，随后在2022年10月(yuè)14日提交证监会注(zhù)册，在今年(nián)8月最终终止注册(cè)。

与此同时，8月份(fèn)A股市场还有21家IPO公司中止审(shěn)查，其中8家公司来自(zì)沪(hù)深主(zhǔ)板市场，6家来自北交所，5家来自创(chuàng)业板，2家来自科创板。

上述21家中止审查的公司中，有19家的(de)会计师事务所为天职国际。今年8月初，证监会(huì)发布(bù)的行政处罚决定书显示，奇信股份在 2015年至2019年(nián)财务造假，而天职(zhí)国际(jì)出具了标准无保留意见的审计报告(gào)，存在虚假记载，其同(tóng)时还伪(wěi)造、篡改、毁损审(shěn)计工作底稿(gǎo)。天职国际因此被(bèi)没收业务(wù)收入367.92万元(yuán)，处以2339.62万(wàn)元罚款，并被处暂停从(cóng)事证券服(fú)务业务6个月。

另外(wài)两家(jiā)中止审查的IPO企业为大鹏工业和博达软件(jiàn)，其会计师事务所均为大华所。今年5月1日，证监会江苏(sū)监(jiān)管局向大华所下达了行政处罚(fá)决定(dìng)书，因金(jīn)通灵2017年至2022年期间财务造假，而大华所在这(zhè)6年间为金通灵年报提供审计(jì)服务，均出(chū)具了标准(zhǔn)无保留意(yì)见的审计报告，大华所因此被没收业务收入688.68万元，处(chù)以3443.4亿元罚(fá)款，并暂停从事证券服务业务6个月。

北交所上市审核重磅文件(jiàn)发布 IPO审核持续趋严趋紧

8月30日晚(wǎn)间，北交所发布重磅文件，意味着(zhe)北交所IPO审核全面(miàn)从严时代的到来。

北交(jiāo)所表示，为(wèi)落实《国务院关于加强监管防范风(fēng)险(xiǎn)推(tuī)动资本市场高(gāo)质量发展的若干意见》《关于严把(bǎ)发行上市准入关从源头上提(tí)高上市公(gōng)司质量的意见（试行）》等“1+N”政策文件的要求，发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所向不(bù)特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适(shì)用指引(yǐn)第(dì)1号》《北京(jīng)证(zhèng)券交易所向不特(tè)定合格(gé)投资者公开发行股票并上市业(yè)务规则适用指(zhǐ)引第2号》《北(běi)京证券交易(yì)所向不特定合(hé)格投资者公开发(fā)行股票并(bìng)上市业务规则适用指引第3号》（以(yǐ)下分别(bié)简(jiǎn)称《公发指(zhǐ)引第1号》《公发(fā)指引第(dì)2号》《公发指引第3号(hào)》）三(sān)件发(fā)行上市审核业务指引，分别规范法律类、财务类(lèi)和程(chéng)序类问题。相关规则自发布之日起施行。

具体来看，《公发(fā)指引第1号》主要增加(jiā)了发行人(rén)股(gǔ)东信息披露及核查要求、申(shēn)报前引入新(xīn)股东与增资扩股(gǔ)、募集资金用(yòng)途、承诺上市后(hòu)业绩大幅下滑延长限售等规(guī)定，细化了(le)上市公司子公司申报北交所的披露与核查要(yào)求。《公发指引第2号》主要(yào)增加了资金流水核查、客户供(gōng)应商穿(chuān)透核查等防范财务造假相关核查要求，增加了上市前突击“清仓(cāng)式”分红的负面情形(xíng)、财务(wù)内控不规范的整改运(yùn)行期(qī)要(yào)求，细(xì)化(huà)了未盈利企业相关披露与核查要求。《公发指引第3号》主要将“关键少数”口(kǒu)碑声誉重大负面情形纳入发行人与中介机构重大事项报告的范(fàn)围。

北交所在公告(gào)中说(shuō)明，三件指引(yǐn)内容，是(shì)总结了开市以来的审核实践，并参考了沪深交易(yì)所(suǒ)有益做法，补(bǔ)充完善了部分监(jiān)管要求。但北交所也同时表示，三(sān)件指(zhǐ)引是在(zài)保持现有审核要求总(zǒng)体不(bù)变的前提下(xià)，按照固化成熟监管经验、突出制(zhì)度特色的思路，细化完善了部分规定，整体上未(wèi)增(zēng)加企(qǐ)业负担。8月A股IPO市场持续回归常态化北交所IPO审核全面趋严趋紧p>

某券商保荐人士则向《每日(rì)经济新闻》记者表示，以前北交所对部分问题的(de)要求要稍微(wēi)宽松一些，三件(jiàn)指引意味着，北交所IPO审核要求应该与沪深交易(yì)所全面一致了。

事实上，北交所IPO审核趋严趋紧的态势此前就(jiù)已有所(suǒ)显现。

Wind数据显示，今年以来(lái)，北交所已合计有59家IPO企(qǐ)业终止上市审核(hé)，已远超2023年全年的38家。“我觉得（三件指引）应该会把北交所在审(shěn)企(qǐ)业再劝退一批(pī)，毕竟其他板块已经撤回很多(duō)了。另外，更多(duō)想报的企业估计不会报北交所了。”前述(shù)券商保荐人士表示。

与此(cǐ)同时，如前文所述，在(zài)8月份上(shàng)会被暂缓表决的天工股份，就被北交所上市委问询了天工股份业绩可持(chí)续性的问(wèn)题，其保荐机构也被要求出具2024年至2026年的盈利预测(cè)报告。

在此次三件指引中，北交(jiāo)所也重点关注了经营可持续性问题，并明确表示，发行人最(zuì)近一年（期）经营业绩大幅下滑的，可以视情(qíng)况要求发行人对期后业绩情况出具盈利预(yù)测报(bào)告。

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