8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察

　　中国短期的出口表现依然强劲。

　　根据海关总署的最新(xīn)数据，2024年前8个月，我国货(huò)物贸易（下同）进出口28.58万(wàn)亿元人民币，同比（下同）增长6%。其中，出口增长6.9%，进口增长4.7%，贸易顺差扩(kuò)大13.6%。按美元计价，前8个月，我国进(jìn)出口增长3.7%。其中，出口和进口(kǒu)分(fēn)别增长4.6%和2.5%。

　　从数据(jù)来看，我国出口增长趋(qū)势继续走强。我国对主要(yào)经济体出口延续环比回升态势，前8个月对东盟、欧盟(méng)和美国出口均保持增长。从市场(chǎng)主体来看，我国民(mín)营企业出口继(jì)续保持两位数增长，外资企业(yè)进出口增幅也在(zài)扩大。

　　对此，东方金(jīn)诚研究发展部总监冯琳分析(xī)认为(wèi)，我国出口走强的主要动因在于外需仍处于较强状(zhuàng)态。外需偏强(qiáng)的(de)背(bèi)后，主要是年初以来美国经(jīng)济韧性超预期，全球(qiú)电子行业周期上行(xíng)以及(jí)欧(ōu)、美央行降息预期影响下，近期全球(qiú)贸易处(chù)于回升阶(jiē)段。

　　从趋势来看，短期内较强的出口增(zēng)长动能(néng)有望延续。不过，冯琳也表(biǎo)示，考虑8月摩根大通全球(qiú)制造业PMI指数已连(lián)续两个月处于(yú)收缩(suō)区间，加上8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察近期(qī)美国制(zhì)造业PMI指数及就(jiù)业数据显示出较为明显的走弱势头，外需放缓信号(hào)已经出现(xiàn)。年底前(qián)我国出口增速有可能呈现趋势性回落，减弱外需对经(jīng)济增长(zhǎng)的拉动(dòng)力，“为了(le)完成全年经济(jì)增长目(mù)标，接下来内需要及时顶(dǐng)上来(lái)，预计(jì)宏观(guān)政策在促消费、扩(kuò)投资方面会持续(xù)加力”。

　　对欧美进出口增长扩(kuò)大(dà)

　　8月，我国整体(tǐ)出口额同比增速上升，创下(xià)年内新高。

　　中泰证(zhèng)券研究所首(shǒu)席分析师杨畅对第一财经表示，按美元计，今年8月出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.7%，和7月增长7.0%相比，增速提高1.7个百分点。从绝对金(jīn)额来看，相较上月(yuè)环比增加，仍(réng)保持在3000亿美元以上水平。由于上年同月基数相(xiāng)对平稳，因此环比走强态势推升了本月同比增速(sù)的表现。

　　冯琳表示：“以人民币计价，8月(yuè)进、出(chū)口额同比(bǐ)增(zēng)速分别为0和8.4%，与同期(qī)以美元计价的增速差主(zhǔ)要缘(yuán)于过(guò)去一年中(zhōng)人民币对美元有所(suǒ)升值。”她提出，这也是以(yǐ)美元计价的进、出口增速连续两个月高于以人民币计(jì)价的进(jìn)、出口增速，体(tǐ)现出近期人(rén)民(mín)币汇价同比回升。

　　数据(jù)显示，前8个月，我国(guó)对东盟、欧(ōu)盟(méng)和美国出口均保持增长。

　　海关数据显示(shì)，按人民币(bì)计，前8个月，东(dōng)盟作为我(wǒ)国第(dì)一大(dà)贸(mào)易伙(huǒ)伴，双(shuāng)边(biān)贸(mào)易总值(zhí)为(wèi)4.5万亿元(yuán)，增长10%，占(z8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察hàn)我(wǒ)国外贸总值的15.7%。其中，对东盟出口增长13.1%，自东盟进口增长5.7%。作为第二(èr)大贸易(yì)伙伴，我国与欧盟贸易总值(zhí)为3.72万亿元，增长1.1%，占(zhàn)13%。其中，对欧盟出口(kǒu)增长2.9%；自欧盟进口下降2.1%。

　　另外，我(wǒ)国与美国贸易总值为3.15万亿元，增长4.4%，占11%。其中，对美国出(chū)口增长5%，自美国进口增长(zhǎng)2.3%。

　　和前(qián)7个(gè)月的数据相比，前8个月我国与欧盟、美国的(de)进出口均保(bǎo)持增长，且(qiě)增幅有所扩大(dà)，分别增长(zhǎng)了0.7和0.3个百分点(diǎn)。同(tóng)期，我国对欧盟和美国的出(chū)口(kǒu)增长也(yě)分别扩大(dà)了1.4和0.9个百分点。

　　具体(tǐ)从按美元计的单月数据看，杨畅分析称，今年8月我国对(duì)美(měi)国出口同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.9%，环比回落(luò)3.2个百分点，绝对(duì)金额延续年内回升态势，是自2023年9月(yuè)以来的最高值，但上年基数走强更(gèng)加明显，导致压低了8月(yuè)同比增速。

　　对欧盟出口同比增长13.4%，绝对金(jīn)额环比(bǐ)增(zēng)长，是自2023年3月以来的最(8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察zuì)高值，叠加上(shàng)年基数走低，推升了8月同比增速；对日本出口同比增长0.5%，绝对金额环比回落，但上年基数走低更加明显，拉动8月同(tóng)比增速。

　　8月我国汽车出口增(zēng)速显著(zhù)加快

　　值得注意的是，8月我国汽车出口增速显著加快，而这是在7月5日欧盟对华加征新能源汽车(chē)进口关税(shuì)落地后的表现。

　　海关数据显示，8月我国汽车出口(kǒu)达(dá)到(dào)61万辆，环比增长(zhǎng)10.9%，连续(xù)两个(gè)月(yuè)环比高增；8月汽车出口量同比增(zēng)长38.6%，同比增速较上月(yuè)加快(kuài)12.2个百分点，也是连续两个月增速加(jiā)快；出(chū)口额方面，8月(yuè)同比增速达到32.7%，也较上月加快18.9个百分点(diǎn)。

　　对此，冯琳认(rèn)为，这意(yì)味着7月欧盟加征关税事件对我国汽车出口的整体影响不(bù)大，但考虑到欧盟是我国重要的电动汽车出口市场，后期影(yǐng)响还需持续关(guān)注。

　　北京大学博雅特聘(pìn)教授、中国经济研(yán)究中心主任姚洋在今年6月下旬的一场公开演讲中表示，中国(guó)的新能源汽车成本优势对于欧洲的(de)成本优势在50%~100%。正(zhèng)是因为这样(yàng)的成(chéng)本(běn)优(yōu)势，加征关税后，先淘汰的是其他(tā)国家效率比较低的企业，中国企业占世(shì)界贸易(yì)的份额(é)只会上升而(ér)不会下(xià)降。

　　“在欧盟经济(jì)疲弱、进口需求不(bù)足，以及中(zhōng)欧贸易摩擦(cā)升温的大背景下，8月我(wǒ)国对欧盟出(chū)口增速达(dá)到两位数，超出普(pǔ)遍预期。”冯(féng)琳称，这一方面与上年同期基数偏低有关，同时也不排除近期中欧贸易摩擦引发数据波动的可能(néng)，可持(chí)续性有待进一步观察。

　　冯(féng)琳还表示，5月美国宣布对(duì)中国输(shū)美“新三样”等价值180亿美元商品加(jiā)征关税。虽然此次(cì)加征关税涉及的商品规模较(jiào)小（占2023年我国对美(měi)出口的3.6%），影响有限，不过结合(hé)美国(guó)大选带来的不确定(dìng)性，短期内可能带来其他商品的对(duì)美“抢出口”效应。为此未来一段时间，我国对美出口动能大(dà)概率(lǜ)还将(jiāng)保持偏强状态。

　　在华外资(zī)进出口(kǒu)增幅扩(kuò)大(dà)

　　海关数据显示，按人民币(bì)计，前8个月，民企进出口增长10.5%，占我国外贸(mào)总值的55.1%，占比较去年同期提升(shēng)2.3个百(bǎi)分点。其中，出口增长9.8%，进口增长11.9%。

　　同期，外商投资企业进出口增长1.5%，占我国外贸总值的29.4%，增幅和占比较前7个(gè)月分别(bié)扩大了0.5和0.1个百分点；其中，出口增长1.8%，进口增长1.1%。国有企业进(jìn)出口下降(jiàng)0.1%。

　　从产品结构(gòu)而言，机电(diàn)产品占出口比(bǐ)重近六成，其中，自(zì)动数据处(chù)理设备及(jí)其零部件、集成电(diàn)路(lù)、汽(qì)车和(hé)手(shǒu)机出口增长。前8个月，我国机电产品出口增长8.8%，占我国出口总值的59.1%。

　　对比前(qián)7个月数据，汽车出口增速(sù)回升了1.5个百分点，手机出口转负为正。劳(láo)动密(mì)集型产(chǎn)品增(zēng)速回落(luò)了(le)2.3个百分点，其中服(fú)装、纺织品、塑料制(zhì)品和农产品增长均略有收缩。

　　冯琳提出(chū)，展(zhǎn)望9月，伴(bàn)随上年同期(qī)基数有所抬(tái)高，短期内较强的出口增长动能还有望延续。8月(yuè)官方制造业PMI指数中(zhōng)的新出口订单指(zhǐ)数为(wèi)48.7%，较上月上升0.2个(gè)百分点，继续高于(yú)历(lì)史平均水平。因此，9月出口额有(yǒu)望(wàng)继续保持同(tóng)比(bǐ)正(zhèng)增长，预计同比增速将(jiāng)在6.0%左右。

　　冯琳认为，今年上半年摩根大通全球制造业PMI指(zhǐ)数持续(xù)处在扩张区间。历史数据显示，我国出口走势同这(zhè)一(yī)指(zhǐ)数关联度(dù)很高。从整体外需走势来看，8月(yuè)摩根大通全球制造业PMI指数降至49.5%，连续两个月处于收缩区间，预示后期我国出口增(zēng)速可能会出现趋势性(xìng)回落。综合判断，年底前(qián)我国出口增速有可(kě)能呈现趋(qū)势性下(xià)行(xíng)态势，外需对经济增长的拉动力会(huì)相应减弱，为完成全年经济(jì)增(zēng)长目标，接下来，宏观(guān)政策预计会在扩大内需方(fāng)面(miàn)持续加力。

责任编(biān)辑：王许宁

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