企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转

证(zhèng)券(quàn)时(shí)报记者孙璐璐秦燕玲

市场利率(lǜ)定价自律机制日前发出的手工补息“禁令”引发多方关注，目前(qián)距离4月底的最后限期仅1周有余，证券时报记者了解到，多数银行正着手自查。

不过，手(shǒu)工(gōng)补息所代(dài)表(biǎo)的高息揽储仅是表征之一，银行机构的规模情结、部分企业借助优势地位低贷高存赚利息收益等多(duō)重因素造成的(de)资金空(kōng)转沉淀(diàn)现象更加值得关注。

证(zhèng)券(quàn)时报记者采访得(企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转dé)知，企业通过(guò)低贷高存赚利息收益的“手段”颇为丰富。对于这种现象，金融(róng)管理部门目前正从存贷两(liǎng)端对利率水平加以规范性引导，工信部等行(xíng)业主管(guǎn)部(bù)门也在通过修订部分制度安排，进一步保(bǎo)障(zhàng)中小(xiǎo)企业权益。

受访人士建议，未来还可进一步优化对大型企业的(de)利润考核，使其更加聚焦主业。在完善银行(xíng)机构管理考核(hé)机制(zhì)的(de)同时，继续调降存款利率以压(yā)缩“资金空转”空(kōng)间、控制贷款投放节奏(zòu)、整顿(dùn)贷款市场竞争秩序，仍将(jiāng)是治理(lǐ)本(běn)轮资金空(kōng)转问题的(de)切入点。

银(yín)行(xíng)操作“自相矛盾”

“即日起，银行不得(dé)以任(rèn)何形式向客户(hù)承诺或支付突破存款利(lì)率授权上限的补(bǔ)息。此前违(wéi)规作(zuò)出的补息承诺，在付息日一(yī)律不得支付。银行应立即开展自查，并于(yú)2024年4月底前完成整改(gǎi)。”4月8日，市场利率定价自律机(jī)制发出《关于禁止通过手工补息高息揽储维护(hù)存款市(shì)场竞争秩序的倡议(yì)》（下称《倡议》）。

记者(zhě)了解(jiě)到，手(shǒu)工补息原本是(shì)银(yín)行(xíng)在存款业务核(hé)对时，对业务(wù)操作失误(wù)的勘误(wù)方式，但一些银行工作人员为了(le)完(wán)成揽储任务(wù)，会将手工补息作为一种利息补贴的方式，变相绕开银行内部定价授权上限规定。通常，手工(gōng)补息在(zài)季末业务量较多(duō)时发生(shēng)，可以减少上(shàng)级行抽查概率。

一石激(jī)起千层浪，原本“藏在抽屉里”的协议被置于(yú)台前，指向银行(xíng)业长期存在(zài)的高(gāo)息揽储和(hé)变相揽(lǎn)储现象。但与之相背的是，存款利率下行是当前的行业大势(shì)。

金融监管总局数据显示，截(jié)至2023年末(mò)，商(shāng)业银行净息差降至1.69%，为近20年来最低水平。贷款利(lì)息收入与存款利息支出之间的差值是(shì)银行最主(zhǔ)要的利润来源，差值降低(dī)意味着(zhe)银行(xíng)盈利空间不断被压缩。在此背景下，去年全年，银行(xíng)业分别于6月、9月、12月(yuè)三次主(zhǔ)动下调存款利率(lǜ)，中长期存款利率已进入“1”区间。以国有(yǒu)四大行为(wèi)例，整存整取两年期、三年期和五年期的存款利率分别为1.65%、1.95%和2%。

一面是利润空间被压缩，一(yī)面是(shì)主(zhǔ)动推高付息支出，银行机构自相矛盾的操作造成的“资金沉淀空(kōng)转”争议已引起(qǐ)金融管理(lǐ)部门(mén)的(de)关注。

人民银行货币政策司司长邹澜(lán)日前表示，当前信贷需求较前些年有所转弱，信贷结构也在优化升级。但各方面对变化还有(yǒu)个认识、适(shì)应的过程，一些银行在经营模式和内部(bù)考核上仍有规模情(qíng)结，超(chāo)过了实体(tǐ)经(jīng)济的有效(xiào)融资需求。

企业低(dī)贷高存(cún)

“套路”深

《倡议》下(xià)发后，多数银行已开始着手整改。“我(wǒ)们接到(dào)部分合作银行的通(tōng)知，之前承诺(nuò)通过手工补息(xī)的方式补贴(tiē)存款收益无法履约了(le)。”北京一家大(dà)型公(gōng)司财务部门人士对证券时报记者表示，“去年如果存贷利差超过50个基点（存款(kuǎn)收益大(dà)于融(róng)资成本支出50bp），我们就会做，一般(bān)通过存款质押开(kāi)立银行票据再(zài)贴现、存款手(shǒu)工补息等(děng)方(fāng)式赚存贷利差；自从听说银行接通(tōng)知要自查整改手工(gōng)补息，公司内部评估(gū)后也觉得未来赚存贷利差收(shōu)益的空(kōng)间会收窄。”

另有北京的银行网点员工透露，目前银行内(nèi)部在自查整改存款手工补息情况，“总行给我们的要求是，4月8日(rì)之后(hòu)不允许再新增通过手工补息的方式(shì)拉(lā)存款，4月8日(rì)之前签的(de)手工补息合同目前还能正常履约，但具体执行到(dào)什么时候还在(zài)等总行通知。”

对于银行手工补息变相高息揽储，银行也觉得“有苦难言”。上(shàng)述银行员工表(biǎo)示，没有银行愿意付更高的(de)成本拉存款(kuǎn)，但基层分支行、网点为了完成存款任务有时候(hòu)会不得已为之。手工补息在国有大行、股份行中较为普遍，补息的对象(xiàng)基本都(dōu)是(shì)央(yāng)国企、大型(xíng)上(shàng)市公司，它们(men)的议价能力和谈判优势(shì)较强。

记者了解到，此前企业通过低贷高存(cún)赚利息收益的方式主要有以下几种：一是存入一笔定期存款或保证金存(cún)款，并以此在同一家银(yín)行开出银行(xíng)承兑汇(huì)票(piào)，然后再去另外一(yī)家银行将(jiāng)票据贴现，贴现(xiàn)出的资金再存入银行赚存(cún)款收益。另一种是通过(guò)信用(yòng)证福费廷业务赚利(lì)差，其本质与第一种的银行承兑汇票贴现业务相似，但优(yōu)势(shì)在(zài)于福费廷贴现融资的期限可以长达一(yī)年，而银行承兑汇票最多不超(chāo)过6个月(yuè)。

“这就相当于(yú)企业贴现拿出来(lái)的钱再去做存款，福费(fèi)廷业务可以让企业赚一年的(de)存款(kuǎn)收益，而银(yín)行承兑(duì)汇票最多(duō)赚(zhuàn)6个月的存款收益。”一股份行对公业务条(tiáo)线人士对记者解释，企业能做资金空(kōng)转套利，本质还是(shì)因为资金的成(chéng)本收益出现“倒(dào)挂”，1.7%左右的票据贴现成本倒手换(huàn)来(lái)2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱惑”还是很大(dà)的，其实看看(kàn)企业财报里(lǐ)的财务费用、利息净支出指标就能看(kàn)出端(duān)倪。

此外，亦有部分大(dà)型企业(yè)通过在债券公开市场发行超短(duǎn)融募集(jí)超低成本资金(jīn)，转手买入银行理财赚取利差。“超短融对资金用途没有(yǒu)那么严格的要(yào)求，通常被发(fā)行人当作企业(yè)流动性管(guǎn)理工具，但如果发债成本非常低，也(yě)会被个别企(qǐ)业用来套(tào)利。”北京一央(yāng)企财务(wù)公司人士对记者称。

邹澜也表示，部分企业借助自身优势地(dì)位，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期(qī)，或(huò)转贷给别的企业，主业不(bù)赚(zhuàn)钱，金融反而成了(le)主要盈利来源(yuán)，这就容易(yì)形成空转和资金沉淀，降低了资金使用效(xiào)率(lǜ)。

截(jié)至4月19日，Wind可查阅的沪深两市上市公司2023年财务数据显示，去年上市公司中，财务费用为负(fù)的公司有990余家(jiā)，利息净支出为(wèi)负（通常是指存款收益大于贷(dài)款利息支(zhī)出(chū)）的公(gōng)司有910余家。

多部委

合(hé)力“见招拆招(zhāo)”

招联首席研究员董希淼(miǎo)对(duì)记者表示，当前存在资金空转的根本(běn)原因仍在于有效融资需求不足，资金供给大于(yú)资金需(xū)求。

“除(chú)了少部分企业(yè)利用资(zī)金进行倒腾套利，更多的企业还是因(yīn)为经营压力加大，主(zhǔ)营业务赚不了钱或不好赚(zhuàn)钱(qián)，只有通过这种（金融）方式来增(zēng)加(jiā)利(lì)润。”董希淼称(chēng)。

事实上，邹(zōu)澜此前(qián)谈及资金沉淀空(kōng)转时也表示，未(wèi)来随着经(jīng)济转型升级、有效需求恢复、社会预期改善，资金沉淀空转(zhuǎn)的(de)现(xiàn)象也会缓解。

短期来看，要解决当前(qián)部分大型企业凭借自己的强势地位赚(zhuàn)取存贷利(lì)差导(dǎo)致资(zī)金空转的(de)问题，上述银行对公业务(wù)条线人士认为，从追求利润最大化的角度看，这是企业的市场行为，但相关部门还是应该(gāi)加(jiā)以(yǐ)引导，比如对央企进行利润考核(hé)时，可以让企业更加(jiā)聚焦主业，考核扣非净利润；可以定(dìng)期审核央企协定存款合(hé)同是否超过利率水平(píng)上限等。

为了抑制(zhì)资(zī)金成本和收益的“倒挂(guà)”，市(shì)场利率(lǜ)定价自(zì)律机(jī)制(zhì)正从存贷款两端对利(lì)率水平加以规范性引导。除了让银行自查(chá)整改(gǎi)存款手工补息外，记(jì)者(zhě)还了解到，有部分省级自(zì)律机制(zhì)对辖内金融机构发放贷款利率的下限做出规定，如(rú)有(yǒu)的地区要求(qiú)一般性(xìng)贷款最低下限利率不能低于同期国债利率的1.07倍，有的则要求最(zuì)低下限利率不能低于同期国债(zhài)利率。

不(bù)过，上述央企财(cái)务公司从业人士对记者(zhě)表示，相比于通(tōng)过存贷利差赚取收益(yì)，一(yī)些大型企业利用自身在供应链(liàn)上的核(hé)心地位，在供应链业务中(zhōng)赚(zhuàn)取金融收益(yì)的做法(fǎ)更值得关注。比(bǐ)如，明明账上有不少(shǎo)可用资(zī)金，但在给中小企业供应商支付货款(kuǎn)时会先占款2～3个月，然后(hòu)再以(yǐ)6个月期限的商业承兑汇票代替现金作为货款结算方(fāng)式。中小企业收到商票想要贴现，还(hái)要给大企业财务公司或银行支付贴现手续费，让本可以拿到现金的中小企业无端接受账期，付出(chū)了额外的成本。

值得(dé)注意的是，除了金融监(jiān)管部门注意到资金空转(zhuǎn)问题并采取措施外(wài)，其他部委也在行动形成(chéng)合力。工(gōng)信(xìn)部4月18日(rì)发布的《保障中小企业款(kuǎn)项支付条例(lì)（修订草(cǎo)案(àn)征求意见稿）》表示，中小企业应收账款规(guī)模增长、账期拉长，“连环欠”现象(xiàng)较(jiào)为突出，拟针(zhēn)对(duì)上市公司(sī)中(zhōng)的(de)大(dà)型企(qǐ)业，要求其将逾(yú)期未支付(fù)中小企业款项的有(yǒu)关信息纳(nà)入年度报告等信息披露文件中，大型企业的控股子公司采(cǎi)购货物、工程、服务支付中小企业款项，参照大型企业适用本条例；对于上市公司中的大型企业未按(àn)照本条例的规定在年度报告等文件中履行信息披露义务的，由国务院证券监督管理机构依法处理。

针(zhēn)对(duì)银行机构(gòu)，董希淼也指(zhǐ)出，银行一般有规模情结(jié)和(hé)速度情结，在资产(chǎn)荒的大(dà)背景(jǐng)下，如果制定过高考核要求，为了完成任(rèn)务(wù)，资金就会超出实体经(jīng)济的(de)融资(zī)需求，也会导致(zhì)部分资金空转。

“相关部(bù)门将加(jiā)强对(duì)资金空转的监测，完善管理考核机制。”邹澜称。

此外，方正证券研究所副所(suǒ)长芦(lú)哲(zhé)日前撰文指出，“盘活存量”或是治理本轮(lún)“资金沉淀空转”的主要切入点。盘(pán)活存量既包括(kuò)盘活存量(liàng)贷款，也(yě)包括(kuò)盘活存量货币，预计今年年内或(huò)继续调降存款利率以压(yā)缩(suō)“资金空转”空(kōng)间、控制贷款投放节奏、整顿贷款市场竞争(zhēng)秩序，理顺存款和贷款两(liǎng)类市场之间“降成本”的协同作用(yòng)。

证券时报(bào)记(jì)者孙璐璐秦燕玲

市场利率定价自律机制日前发出的手工补息“禁令(lìng)”引发多方关注，目前距(jù)离4月底的最后限(xiàn)期仅(jǐn)1周有余(yú)，证券时报记者了解到，多数银行正着手自查。

不过，手工补息所代表的高息揽储仅是表征之一，银行机(jī)构的规模情结、部分企业借助优势地位低贷高存(cún)赚利(lì)息收益等多重因素造成的资金空(kōng)转沉淀现象(xiàng)更加值得关(guān)注。

证(zhèng)券时报(bào)记者采访得(dé)知，企业通过低贷高存赚利息收益(yì)的“手段(duàn)”颇为丰富。对于这种现(xiàn)象，金融管理(lǐ)部(bù)门目前正从存(cún)贷两端对利率(lǜ)水平加以(yǐ)规(guī)范性引导，工信部等行业主管部门也在通过修订部分制(zhì)度安排，进一步保障中小(xiǎo)企(qǐ)业权(quán)益。

受访(fǎng)人士建议，未来还可(kě)进一步优化对大型企业的利(lì)润考(kǎo)核，使其更加(jiā)聚焦主业。在完善(shàn)银行机构管(guǎn)理考核机制的(de)同时，继续调降存款利率以压缩“资(zī)金空转”空间、控制贷款投放节奏、整顿贷款市场竞争秩序，仍将是治理本轮资金空转问题的切入点。

银行操作“自相(xiāng)矛(máo)盾”

“即(jí)日(rì)起，银行不得以任何形式(shì)向客户(hù)承诺或支付突破存款利率授权上限的补息(xī)。此前违规作出的补息承诺，在付息(xī)日一律不得支付。银行应立即开展自查，并于2024年4月底前完(wán)成整改。”4月8日，市场利率定价自律机制发出《关(guān)于禁止通过手工补息高息揽储(chǔ) 维护存款市场竞争秩序的倡议》（下称《倡议》）。

记者(zhě)了解到，手工补息(xī)原(yuán)本是银(yín)行在(zài)存款业务核对(duì)时，对业务操作失误的勘(kān)误方(fāng)式，但一些(xiē)银行工作人员为了(le)完(wán)成揽储任务，会将手(shǒu)工补(bǔ)息作为一种利(lì)息补贴的(de)方式，变相绕(rào)开银行内部定价授权(quán)上(shàng)限规定。通常，手工补息在季末业务量较多时发生，可以(yǐ)减少上级行抽查概(gài)率。

一石激起千层浪，原本“藏在抽屉里”的协议被置于台前，指向(xiàng)银行业长期存在(zài)的高息揽储和变(biàn)相揽储现象。但与之相背的是，存款利率下行是(shì)当前的行业大势。

金融监管总局数(shù)据显示，截至(zhì)2023年末(mò)，商业银行净息差(chà)降至(zhì)1.69%，为近20年来(lái)最低水平。贷款利息收(shōu)入与存款利息(xī)支出之间的差值是银行最主要的利润来源，差值降低意味着(zhe)银行盈利空间不断被压缩。在此背(bèi)景下(xià)，去年全(quán)年(nián)，银行业(yè)分别于6月(yuè)、9月、12月三次主动下调存款利率，中长期存款利率已进入“1”区间(jiān)。以国有四大行为例(lì)，整存整取(qǔ)两年期、三年期和五年期(qī)的存款利率分别为(wèi)1.65%、1.95%和2%。

一面是利润空(kōng)间被压缩，一(yī)面是主(zhǔ)动推高付息(xī)支(zhī)出，银行机构(gòu)自(zì)相(xiāng)矛盾的操作造成的“资(zī)金沉(chén)淀空转”争议已引起金融管理部门的关注(zhù)。

人(rén)民银行货币政策司司长(zhǎng)邹澜(lán)日前表示，当前信贷需(xū)求(qiú)较前些年有所转弱(ruò)，信贷结构(gòu)也在优化升级。但各方面对变化还有(yǒu)个认识、适应的过程，一些银行在(zài)经(jīng)营模(mó)式和内部(bù)考核上仍有规模情结，超过了实(shí)体经济的有效融资需求(qiú)。

企业低贷高存“套(tào)路(lù)”深

《倡议》下(xià)发后，多数银行已开始着手(shǒu)整改。“我们接到部分合作银行的通知，之前承(chéng)诺通过(guò)手工补息的方式补贴存款收益无法履约(yuē)了。”北京一家大型公司财(cái)务部门人士对证券时报(bào)记者表示，“去年如果存贷利差超过50个(gè)基点（存款收益大于融资成本支出50bp），我们(men)就会做，一般通过存款质(zhì)押开立银行票(piào)据(jù)再贴现、存款手(shǒu)工补息等方式赚存贷利差；自从听说银行接通知要(yào)自查整改手工补息，公司内部评估后也觉(jué)得(dé)未来赚存(cún)贷利差收益的空间会收窄。”

另有北京(jīng)的银行网点员(yuán)工透露，目前银行内部在(zài)自查整改存(cún)款手工补息情(qíng)况(kuàng)，“总行(xíng)给(gěi)我们的要求是，4月8日之后不允许再(zài)新增通过手工补息的方式拉存款，4月8日之前签的手工补息合同目前还能正常履约，但具体执行到什么时候还(hái)在等总行通知。”

对于(yú)银行手工补息变相高息揽(lǎn)储，银行也觉得(dé)“有苦(kǔ)难言”。上述银行员工表示，没有银行愿意付更高的成本拉(lā)存(cún)款，但基层分(fēn)支(zhī)行(xíng)、网点为了完成存款任务有时候会不得(dé)已(yǐ)为之。手(shǒu)工补息在(zài)国有大行、股份行中(zhōng)较为普(pǔ)遍，补息的(de)对象基(jī)本都是央国企(qǐ)、大(dà)型上(shàng)市公司，它们的议价(jià)能力和谈判优势较强。

记者了(le)解到，此前企业通过低贷高存赚利息收(shōu)益的方式主(zhǔ)要有以下几种：一是存入一笔定期存款或(huò)保证金存款，并以(yǐ)此(cǐ)在同一家银行开出(chū)银行承(chéng)兑汇票，然后再去另外(wài)一家银行将票据贴现，贴现出的资金再存(cún)入银行赚(zhuàn)存款收益。另(lìng)一(yī)种是通过(guò)信用证福费廷业务赚利差，其本质与第一种的银行承兑汇票贴现业务相(xiāng)似，但优势在于福费廷贴现融资的期限可以长达一年，而(ér)银行承兑汇票(piào)最多不超过6个月。

“这就相当于企(qǐ)业贴(tiē)现拿出(chū)来的钱再去做存款，福费廷业务(wù)可以让企业赚(zhuàn)一年的存款(kuǎn)收益，而银行承兑汇(huì)票最多赚6个(gè)月(yuè)的存款收益。”一股份(fèn)行(xíng)对公业务(wù)条线人士对记者解释，企业能做资金空转套利，本质还(hái)是因为资金的成本收(shōu)益出现“倒挂(guà)”，1.7%左右的票据贴现成本倒(dào)手换来2%～3%左右的存款收益，对(duì)企业的“诱惑”还是很大(dà)的，其实看看企(qǐ)业财报里的(de)财务(wù)费用、利息净支出指标就能看出端倪。

此外，亦有部分大型企业通过在债(zhài)券公开市场发行超短融募(mù)集超(chāo)低成本(běn)资金(jīn)，转手买入银行理(lǐ)财赚取利(lì)差。“超短融对资金用途没有那么严格的要(yào)求，通常被(bèi)发行人当作企业流动性管理(lǐ)工具，但(dàn)如果发债成本非常低(dī)，也会被个别(bié)企业(yè)用来套利。”北京一央企财务公司人士对记者称。

邹澜也表示，部分企业借助(zhù)自身优势(shì)地位，用低成(chéng)本贷款融(róng)到的钱买理财、存定期，或转贷给别的企业(yè)，主业不(bù)赚钱，金(jīn)融反而成了(le)主(zhǔ)要盈利来源，这就容易形(xíng)成空转和资金沉淀，降低了资(zī)金使用(yòng)效率。

截(jié)至4月19日，Wind可(kě)查阅的沪深两市上市公司2023年财务数(shù)据显示，去年(nián)上市(shì)公司中，财务费用(yòng)为负的(de)公(gōng)司有 990余(yú)家，利息净(jìng)支出为负（通常(cháng)是指(zhǐ)存款收益大于贷款利息(xī)支出）的公司有910余家(jiā)。

多部(bù)委合力“见招拆招”

招(zhāo)联首席研究员董希淼(miǎo)对记者表(biǎo)示，当(dāng)前存在(企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转zài)资金空转的根(gēn)本原因仍在于有效融资需求(qiú)不足，资金供给大于资金需求。

“除了少部分企业利用资金进(jìn)行倒腾套利，更多的企业还是因为经营压力加大，主营业(yè)务赚不(bù)了钱或不(bù)好赚钱，只有通过这(zhè)种（金融）方式来增加利润。”董希淼称。

事实上，邹澜此前谈及(jí)资金(jīn)沉淀空转时也表示，未来随着经济转型升级、有效需求恢复、社会预(yù)期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。

短期(qī)来看，要解决(jué)当(dāng)前部(bù)分(fēn)大型企业(yè)凭借自己的强势地(dì)位赚取(qǔ)存贷利差导致资金空转的问题，上述(shù)银行(xíng)对公业务条(tiáo)线人士认为，从追求利润最大化的(de)角度(dù)看，这是企业的市(shì)场行为，但相关部门还是应该加以(yǐ)引导，比如对央企进行利润考(kǎo)核时，可以让企业更(gèng)加聚焦主业(yè)，考核扣非净利润；可以定期审核央企协定存款合同是否(fǒu)超过利率水平上限等。

为了抑制资金成(chéng)本和(hé)收益的“倒挂”，市场利(lì)率定价自律机制正从存贷款两端对利率水平加以规范性引(yǐn)导。除了让(ràng)银行自查整改存款手工补息外，记者还了解到，有部分省级自律机制对辖内(nèi)金融(róng)机构(gòu)发放贷款利率的下限做出规定，如有的地区要求一(yī)般性贷款最低下限利率不能低于同期国债(zhài)利率的1.07倍，有的则要求(qiú)最低下(xià)限利率不能低于(yú)同(tóng)期国债利(lì)率。

不过，上述央企财务公司从业(yè)人士对记者表示，相比于通过存贷利差赚取收益，一些大型企业(yè)利用(yòng)自身在供应链上的核心地位，在供应链业务(wù)中赚取金融(róng)收益的做法(fǎ)更值得关注。比如，明明账上有(yǒu)不少可(kě)用资金(jīn)，但在给(gěi)中小企业供应商支付货款时会(huì)先占款2～3个月，然后再以6个月期限的(de)商业承兑汇票(piào)代替(tì)现金(jīn)作为货款结算方式。中小企业收(shōu)到商票想(xiǎng)要贴现，还要给大企业财(cái)务公司(sī)或银行支付贴现手续(xù)费，让本可以拿(ná)到现金的中小企业无(wú)端接受账期，付(fù)出了额外的成本。

值得(dé)注意的是，除(chú)了金融(róng)监管(guǎn)部门注意到资金空转问题并采取措(cuò)施外，其他部委(wěi)也在行动形成合力。工信部4月(yuè)18日(rì)发布的《保障中小企业款项支付条例（修(xiū)订草(cǎo)案征求(qiú)意见稿）》表示，中小企业应收账款规模增长、账期拉长，“连环(huán)欠”现象较为突出(chū)，拟针对(duì)上市公司中的大型企业，要求其将(jiāng)逾期未支付中小企业款项的(de)有关信息(xī)纳入年度报告等信息披露文件中(zhōng)，大型企(qǐ)业(yè)的控股子公司采购货物、工(gōng)程、服务支付中小企业款项，参照大型企(qǐ)业适用本(běn)条例；对于上市公司中的大型企业未按照本条例的规定在年度(dù)报告等文件中履行信息披露义(yì)务的，由国务院证券监督管(guǎn)理机构依法处理(lǐ)。

针(zhēn)对(duì)银行机构，董(dǒng)希淼(miǎo)也指出，银行一般有规模情结和(hé)速度情结(jié)，在资产荒的大背景下，如果制(zhì)定过高(gāo)考核要求，为了完成任务，资金就(jiù)会超出实体经(jīng)济的融资(zī)需求，也会导致部分资金空(kōng)转。

“相关部门将加强对资金空转的监测，完善(shàn)管理考核机制。”邹澜称。

此外，方正证券研究(jiū)所(suǒ)副(fù)所长芦哲(zhé)日(rì)前(qián)撰(zhuàn)文指出，“盘活存量(liàng)”或是治理本轮“资金沉淀空转”的主要切入点(diǎn)。盘活存量既包括盘(pán)活存量(liàng)贷款，也包括盘活存量货(huò)币，预计今年年内或继续调降存款利率以压缩“资金空转(zhuǎn)”空间、控制贷款投(tóu)放节奏、整顿贷款市场竞争秩序，理顺(shùn)存款和贷款两类(lèi)市场之间“降成本”的协同作用。

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