何享健家族喜过中秋，迎今年港股最大IPO！

　　来源：野(yě)马财经

　　“美的系”第10家上(shàng)市公司，来了！

　　“家电(diàn)一哥”美的集团(tuán)股份有限公司（下称“美的(de)集团”），成功(gōng)实现“A+H”两地上市。

　　9月(yuè)17日，美的集团在港交所主板挂牌上市（0300.HK），开盘股价(jià)报59.2港元/股，上(shàng)涨8%，随后股价一度涨(zhǎng)超9%。截至(zhì)发(fā)稿，美的集团股价(jià)为59.05港元/股，市值达(dá)4463.6亿港元。

　　在投资(zī)者
互动平台“股吧”上，有网 友表示“美的集团（港股）首发当(dāng)日的股价(jià)表现不错(cuò)”，也有网(wǎng)友(yǒu)担忧“高开(kāi)低走”。

　　来(lái)源：股吧 截图

　　这是美的集团继2013年A股上市后的二次上市(shì)，当前A股(gǔ)股价报收于63.52元/股，总市值4436.3亿元。此次港股IPO，美的集团发行5.66亿股H股，募资(zī)超300亿港(gǎng)元，刷新近三年港(gǎng)股IPO募资纪录，成(chéng)为继海尔后第二个“A+H”上市(shì)的家电巨(jù)头。

　　对于港股(gǔ)上市(shì)的原 因，美的集团表示，主要(yào)是基于深化全球战(zhàn)略布局的需要。那么(me)，美的港股(gǔ)上市，又将如何进一步巩固何享健家族的财富版图？

　　年入(rù)3737亿元

　　赴港(gǎng)上(shàng)市并非为筹集资金

　　回溯美的集团的上市历程，早在2013年，美(měi)的集团就在(zài)A股(gǔ)上市。股(gǔ)价(jià)从5.8元一路攀(pān)升至最高(gāo)99.2元，市值一度突破4000亿元大关。

　　在深交所上市十年后，2023年10月24日，美(měi)的(de)集团递(dì)交港股 上市(shì)申请，谋求“A+H”两地(dì)上市(shì)。

　　在(zài)今年4月召开的2023年度股东大会上(shàng)，美的高管回应称：赴港上(shàng)市不(bù)是为了募集(jí)资金。如果是(shì)为了募集资金，现在美的集团一年都要分红200多亿(yì)元人民币，减少分红就可以解(jiě)决资(zī)金问 题。赴港上市最根本的原因是港(gǎng)股具备突破性、便利性和快速性。

　　公司也在《招
股书》表示，此(cǐ)次募集资金拟(nǐ)用于全球科技研发(fā)；智能制造体系的(de)持续建(jiàn)设及供应链管理的升级；完善全球销售(shòu)渠道和网络，以及提高自有品牌的海外销(xiāo)售(shòu)等。

　　资深产业经 济(jì)观察家梁振鹏表示，美(měi)的集 团此次(cì)成(chéng)功(gōng)在港交所(suǒ)上市，不 仅会收获另一个融 资(zī)渠道，而且香港的(de)资本市场监管比较成熟、健全、规范，其历史(shǐ)比A股要悠久，对于美的集(jí)团(tuán)来说，有利于(yú)树立其国际化品(pǐn)牌形象
，提升品牌知名度(dù)、曝光度，美誉度。

　　从投资的(de)角度看，他(tā)进一(yī)步表示(shì)，（美的港股）上市也将提供更多的投资机会，使更多的投资者能够(gòu)参与到美的集团的发展中(zhōng)来。上市港股也将(jiāng)增加公司的透(tòu)明度和(hé)规范化程度，提(tí)升投资者对公司的信心。

　　中(zhōng)国企业资本联(lián)盟中国区首席经济学家柏文喜认为，从美的集团今天在港股的表现来看，上市(shì)对公司的影(yǐng)响
主要体现在资本市场的认可和资金的筹(chóu)集。美的集团(tuán)的H股上市，为其全球(qiú)化战略提供了资金支持，有助于进一步(bù)推动海外市场的扩张和品牌建设。同时，上市也提升了公司(sī)的国际知(zhī)名度和(hé)市场影响力，有助(zhù)于吸引更多的投资者(zhě)和合作(zuò)伙伴。美的集团H股上市首日股价表现良好，反映了市场对(duì)其未来发展的积极预期(qī) 。

　　目前，中远海运、国调基金(jīn)、比(bǐ)亚迪、TCL、睿远基金、IDG资本等众多知名机构成为美 的集团此(cǐ)次上市的基(jī)石(shí)投资者。

　　而已完(wán)成“A+H”两地上市(shì)的美(měi)的(de)集团，如今
已(yǐ)不(bù)再是单一的(de)“家电制造商(shāng)”，其业务版图不(bù)断扩(kuò)展。

　　《招股书》显示，现在美的集(jí)团的业务主要分为两大板块，为智能家居业务和商业及工业解决方
案(àn)。

　　来源：《招股书》截图

　　智
能(néng)家(jiā)居业务，就是我们所熟知的(de)家用空调、冰箱、洗衣机、厨电等在内(nèi)的各种家电。为To C（面向消费者）端。

　　按照2023年销量及收入计算，美的集团是(shì)全球最大的家(jiā)电企业，按 销(xiāo)量计的(de)市场份额为7.9%。于2023年，按销量(liàng)计，美的集团(tuán)的家用空调、洗衣机(jī)、冰箱以及厨电及其他家电领域均跻身全球前三名，分别占23.7%、14.2%、10.5% 及6%的市场份额。

　　商业及(jí)工业解 决方案(àn)，又(yòu)分为新能源(yuán)及工业技术、智能楼宇科(kē)技、机器(qì)人与自动化和其他四大板(bǎn)块，这四大板块均为To B（面向企业市场
）端。

　　《招股书》显示，2021年至(zhì)2023年，美的集团 的收入分别为3434.61亿元、3457.09亿元及3737.何享健家族喜过中秋，迎今年港股最大IPO！1亿元，同比增速分别为20.06%、0.79%和8.05%；归母净利润(rùn)为285.87亿元、295.53亿元和337.22亿元，同(tóng)比增速分别(bié)为(wèi)4.96%、3.43%和14%。其(qí)中，2022年(nián)，公司净利润增(zēng)速3.43%，为美的集团A股上市10年以来最低。

　　虽然(rán)智能家居是美的集团的立足根本，也是主要营收来源(yuán)，但多(duō)年来，增长速度已经乏力(lì)。2021年-2023年，该部分营收分别为2349.18亿元、2328.26亿元、2463.51亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)仅2.4%。

　　在(zài)此行(xíng)业背景下(xià)，美的集(jí)团提出“第二曲线(xiàn)”，发力新能源（新能源汽车零部件、储能）、智能(néng)楼宇科技(jì)、机器人与自动(dòng)化三个方向。

　　2021年(nián)-2023年，商业及(jí)工业(yè)解决方(fāng)案(àn)的收入分别总收入的(de)21.4%、24.2%及26.2%。年复合(hé)增长(zhǎng)率达15.4%。“商(shāng)业(yè)及工业解决(jué)方案是(shì)我们业务日益强大的增长引(yǐn)擎。”美(měi)的集团表示。

　　来源(yuán)：《招(zhāo)股书》截图

　　其中，新能(néng)源领域的增长速度最为强劲，不仅营(yíng)收从201.11亿元增长至278.74亿元，毛利率也从12.1%增长(zhǎng)至18%。

　　美的集团与新能源汽车的(de)结合(hé)最早可(kě)追(zhuī)溯到2018年(nián)，2018年创立美的威灵汽车(chē)零部件公司。

　　2023年6月，美的威灵汽(qì)车部件与小鹏汽车签订战略合作协 议。双方在新能源汽(qì)车电动压缩(suō)机等热管理产品、领域进行战略合(hé)作(zuò)，实现量(liàng)产和推广。

　　2024年4月10日，蔚来董事长李斌与美的(de)集团董事长(zhǎng)方洪波（金麒麟分析师）同框，在李(lǐ)斌10日发布的视(shì)频中，李斌称美的
不仅(jǐn)是全球家电(diàn)龙(lóng)头，在汽车领(lǐng)域也有(yǒu)深厚的布局。方洪波则表示：“我们未来的目标是(shì)，希
望每一辆蔚来汽车(chē)上面都有美的在安庆生产的零部件。”

　　对于(yú)是否(fǒu)有计划进军整车制造领域的问题，美(měi)的回应表示，暂时没有(yǒu)做整车的规划，聚(jù)焦核心零部件领域。

　　加快海外业(yè)务布局

　　显然(rán)，海外市(shì)场(chǎng)也是(shì)美的集团的
必争之地。早在(zài)2006年，美的集(jí)团就已经开始启动海外直(zhí)接投资建厂（ODI）计划，并在海
外将一系列家(jiā)电品牌收入囊中，其中，收购了(le)埃及空(kōng)调品牌miraco32.5%的股份、完成对德(dé)国库卡机器(qì)人100%的股权收购、收(shōu)购意大利空(kōng)调品牌Clivet80%股权．．．．．．

　　这几年(nián)，美的集团也多次(cì)提及海外市场计划，2021年，美(měi)的集团在投资(zī)者平台上谈(tán)及海外市场发展计划时表示，公司已经提出明确的目(mù)标，到2025年，海外(wài)销售收入(何享健家族喜过中秋，迎今年港股最大IPO！rù)要突破400亿美元(yuán)（约2927亿元人民
币），国(guó)际市占率(lǜ)达到(dào)10%。

　　公司在2022年年报中也表(biǎo)示，将努力从中国本土化企 业向全球化企业转型发展，加快(kuài)海外业(yè)务布(bù)局与增长。

　　从业绩来看，美的集团四成收入来自海外业务(wù)。2022年及2023年，美的集团 的海外业务占比分别为(wèi)41.48%、40.4%。在冲刺港(gǎng)股上市的《招股书》中，美(měi)的集团也将公司定位成“一家全球(qiú)领先的(de)科(kē)技集团”。

　　这次(cì)赴港二次上市，将会(huì)扩(kuò)大(dà)美的集团在(zài)海外市场(chǎng)的影(yǐng)响力。

　　在此之前，美的集团也曾多次涉足(zú)港股。早在2004年，美的集团全额(é)收购了彼时已在香港(gǎng)上市的华凌集团，成为华凌集团的控股股东(dōng)。

　　2007年(nián)，美的(de)集团切入机电产业，美的机电产(chǎn)业则借壳华(huá)凌集团成功在香港(gǎng)上市(shì)，华凌集团(tuán)更名为“威灵(líng)控(kòng)股”，不(bù)过该公司已于2018年(nián)退市。

　　此外，美的集(jí)团2023年还进行过两次“分拆”子公(gōng)司上市的计划(huà)。

　　2023年4月，主营照明业务的美智光电冲击创(chuàng)业板，不过(guò)2023年12月23日
，美智光电终止IPO。2023年7月，主营智(zhì)慧物(wù)流业务的安得智联则冲刺(cì)深交所主板上市，目前仍在上市进程中。

　　对(duì)此，梁振鹏表示，美的集团通过分拆旗下的两家子公司(sī)独立进行IPO，有望为公司推动更加专注(zhù)的(de)业 务发展，促进每个子公司在各(gè)自领域的成长和生(shēng)态圈的(de)构建。这些资(zī)本运营有助于提高公司整体的竞争力和(hé)市场份额。

　　何享健(jiàn)家族多元化扩张

　　“美的系”资本布局蔚然呈现

　　在胡润最新(xīn)发布的(de)《2023年全球(qiú)富豪榜》中(zhōng)，何享健(jiàn)家(jiā)族以1800亿(yì)元的财富(fù)位(wèi)列(liè)第46位；若以中国榜计，何享健家(jiā)族以(yǐ)1800亿元的(de)财富，与网易创(chuàng)始人(rén)丁磊并列第7位。同(tóng)时，一个以美(měi)的集团、何(hé)享健为核(hé)心，横跨制(zhì)造(zào)、汽车、医疗、地产、环保、影视、金融(róng)等行业的(de)资本版图已蔚(wèi)然呈现(xiàn)，且仍在不断扩张……

　　纵观美的(de)集(jí)团资本(běn)版图扩张史，实际上也是一部老牌家电(diàn)企业谋求多元化发 展路径(jìng)的“进化史
”，而背(bèi)后(hòu)商业大(dà)佬何享健，在中国家(jiā)电行业中更是一个传奇。

　　来源：罐头图库

　　1968年(nián)，何享健集资5000元，在(zài)其老家顺德北滘创(chuàng)办了“北街办塑料生产组”，1980年制造(zào)风扇进入家电行业，次年注册了“美的(de)”商标。1992年推动美(měi)的进行股份(fèn)制改造。

　　1993年，美的电器在深交所上 市，成为了(le)中国第一家(jiā)由(yóu)乡镇企业改组(zǔ)而成的(de)上市公司，市值18亿元。

　　美的电(diàn)器刚上市(shì)的几年，仍然专注于做(zuò)实业，2007年美(měi)的资本化路线初现端倪(ní)，引入了知名投行(xíng)高盛作为二股东。

　　2012年，何享健卸(xiè)任(rèn)董事长职务(wù)，交棒方洪(hóng)波，美的进入(rù)职业经理人(rén)时代。

　　方洪波上(shàng)任后，第一件大事就是完成了美的集团换股吸收合并美的(de)电器整体上市，成为(wèi)了A股家电龙(lóng)头。

　　来源：罐(guàn)头图库

　　2017年，美的集
团开(kāi)启了并购(gòu)扩张之路 。美的集团公告(gào)显示，2017年1月6日美的集团以(yǐ)292亿元(yuán)收购了德国上市的工(gōng)业机器人库卡公司，何享健间接控股94.55%。

　　2020年，美的(de)暖通设备有限公司以7.4亿元价格收购了汽
车行业的合康新(xīn)能（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成为了实控人(rén)。

　　2021年美(měi)的踏入医疗器械赛(sài)道，以22.97亿(yì)元(yuán)的价格受 让(ràng)万东医疗29.09%的股份，成为控股(gǔ)股东，将其纳入家族的上市版图。

　　2022年美的又(yòu)扩(kuò)大在新能源领域的布局。同年5月，美的入主科陆电子，2023年5月30日，科陆(lù)电(diàn)子公告，美的集团(tuán)持有公司22.79%的股份，成为控股股东，何享(xiǎng)健成为公司实控人。

　　加上美的此前购入的合康新能，随着科陆电子定增完成，美的将获得
两个储能平台。

　　虎门无犬子，何(hé)享健独(dú)子(zi)何剑锋(fēng)也开创(chuàng)了一番事业，打造了(le)“盈峰系”。

　　1994年，27岁的何剑锋在顺德成立公司，为美的贴(tiē)牌生产(chǎn)电饭煲、电磁炉等起家。2002年，成立(lì)了盈峰控股，业
务涵盖风扇、电暖器(qì)、电饭煲等。

　　很(hěn)快，何剑峰意识到他的(de)长项不在于做实业。2004年，何(hé)剑锋(fēng)将旗下两家公司卖(mài)给美的电器，套现近7000万元。

　　2006年，美的集(jí)团和中山市佳域投资有限公司将 ST上风（000967.SZ）部分股权平价转让给了(le)何剑峰，让 何剑峰(fēng)成了上市公司控制人。随后，何剑峰(fēng)将其更名为(wèi)盈峰环(huán)境，也拥有(yǒu)了自己的第一家 上市平台。终归，何剑锋还是沾(zhān)了美 的的光。

　　2018年(nián)3月，何剑峰斥资(zī)18亿入(rù)主影视公司华录百纳（300291.SZ），个人持股4.45%，通过盈峰控股(gǔ)和关联公司合(hé)计持有17.55%股份，何剑(jiàn)峰总计持(chí)股(gǔ)34.1%，为最终受益人。

　　2023年11月6日，顾家家居（603816.SH）称，收到(dào)了顾家集(jí)团及
其
一致行动(dòng)人与盈峰集团筹(chóu)划(huà)上市公司股权转让(ràng)事(shì)宜的通知(zhī)，可能(néng)涉及上市(shì)公司的控制权变更。这(zhè)意味着，如若交
易完成后，顾家(jiā)家居或
将成(chéng)为何剑(jiàn)锋的第三家上市公司。

　　而何家的“三个女人”也是“巾帼不让(ràng)须眉”，其中，何享健儿媳卢德燕与何享(xiǎng)健共同执掌美的集团大股东美的控股。何享健持有美的控股94.55%股份，卢德燕持有5.45%。据此计算，卢德燕间接持有(yǒu)美的集(jí)团1.7%股(gǔ)份，市(shì)值(zhí)104.28亿元。

　　卢德(dé)燕还掌管着家族的地产业务——是港股(gǔ)公司美的(de)置业（3990.HK）的实控人，并且和何享健同(tóng)为新三板公(gōng)司美的物业的实控人。

　　何享健的两个(gè)女儿何倩嫦与其妹妹何倩(qiàn)兴(xīng)也对家族企业(yè)贡献良多(duō)。

　　工(gōng)商信息平台天(tiān)眼查显(xiǎn)示，大女儿何倩嫦控制着(zhe)10家公司，其中7家(jiā)为新材料公司。主要生产模具、塑胶制品，属于美的(de)集团的上游产业
。据美(měi)的集团财报显示，2018年—2020年上半年(nián)，美的集团从何倩嫦控制的会(huì)通新材料股份有限公司采购商品金额分别为：3.33亿元、11.6亿元、5.19亿元。

　　2020年11月，何倩嫦的会通(tōng)股份（688219.SH）也在科创板上市，她持(chí)股30.61%，按市值计算，身家约48亿元。

　　小妹何倩兴则(zé)在美的控
股等7家企业担任高管(guǎn)。据《时(shí)代(dài)周报》报道，何倩兴(xīng)从事(shì)过(guò)电(diàn)子器件行业(yè)，经营过广东新的科(kē)技集团等。何享健后来将香港方(fāng)面的(de)一(yī)些业务交由(yóu)她打理。

　　据野马财经(jīng)不完全统计，目前何氏家(jiā)族成(chéng)员(yuán)一共控制着(zhe)8家上市公司，其中A股6家，港股1家，德国1家，另外还有1家新三
板公司(sī)，还曾参股10余家金融机(jī)构 。加上2024年控股(gǔ)的科陆电子、及美的集团(tuán)此次港股上市，其资(zī)本版图(tú)再度扩容。

　　图源：野(yě)马(mǎ)财
经 截至
2023年6月8日(rì)

　　对此(cǐ)，梁振鹏表(biǎo)示，美的集团多元化扩(kuò)大步伐迈得比较大，对电梯、医(yī)疗器械、工业(yè)机器人等非家电行业的企业进行的收购行为，属于“非(fēi)相关多元化(huà)”发展。建议美的今后在多元化收购扩张中，优先考虑与核心家电主业相关的企(qǐ)业，这样会更(gèng)加容易整合被收购企(qǐ)业。

　　东(dōng)方财富证券分析师于那则有不同意见。她认为，美的集团考虑的是一个长期(qī)的提前布局，一个战略(lüè)性质(zhì)的规划，短期的话(huà)未必马上体(tǐ)现在业绩或者反应(yīng)在(zài)报表上。

　　于那指出(chū)，美的集团“在(zài)家电这块有自己(jǐ)的一个非常强的壁(bì)垒(lěi)和行业地位，还是比较
透明的。而美的集团的小家电以及跨(kuà)产(chǎn)业(yè)的投资(zī)，都有很高的预期或者(zhě)想象空间。美的集团组织(zhī)架构的灵活性，保证它能够时刻走在(zài)行业的最前端，及时的响应市场(chǎng)需求。

　　梁振(zhèn)鹏也强调，尽管美的集(jí)团多(duō)元化扩张使其资金链(liàn)相对紧张，但赴港IPO将为其提(tí)供新的 资金来源，这将有助于缓解资金压力，提高资金流动性(xìng)，从而更好地支(zhī)持集团的全球扩张和业务发展。

责任编辑：杨红(hóng)卜

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