蓝筹股二季度业绩优于中小股，上证50和沪深300更适合中长线布局

　　转自：期货(huò)日报(bào)

　　9月(yuè)股指(zhǐ)以震荡为主，其(qí)中权重股出(chū)现较大调整，中小股跌幅相(xiāng)对较小，市场整体成交量维(wéi)持在(zài)5000亿元左右水平(píng)。资金(jīn)方面，截至9月11日(rì)，杠杆资金本月累计流出73.09亿元。我们认为，未来行情需要政策进一步支(zhī)持，并引(yǐn)导中长(zhǎng)线(xiàn)资金逐步建仓布(bù)局。

　　从数(shù)据上看，截至9月11日，上(shàng)证50、沪深300本月分别下跌4.90、4.07%，而中证(zhèng)500、中证1000分别下跌2.68%、3.10%。本月行情特点(diǎn)是高息股(gǔ)高位回落，拖(tuō)累权重板(bǎn)块表现，例如银行板块、公用事业等板块。今年以来高息板块表现一直较好，在当前利率下行的环境中，高息股能够提供较高的分(fēn)红(hóng)，在不确定的市场中提供相对(duì)较为确定的(de)回(huí)报，今年以(yǐ)来一直受(shòu)到资金的青(qīng)睐。9月以来高息板(bǎn)块的调整主要是因(yīn)为预期发生改变以及资金获利了结。例如，对于银行板(bǎn)块，随着(zhe)美联储可能进入降息周(zhōu)期，我国大概率延续较为(wèi)宽松的政策，银行净息差未来可能会承压。而随着预期转变同时(shí)又有浮盈存(cún)在(zài)，资金获利了结的意愿也会增强。

　　目前我国资本市场并购重组正进入“活跃期”。近(jìn)日证监会有关部门负(fù)责人表示，并购重组市场化改革取得了积(jī)极成(chéng)效，具(jù)有标志性意义的并购(gòu)案例相继涌现，呈现“硬科技”企业并购较(jiào)为活跃，助力(lì)技术创新与(yǔ)资源整合的特点(diǎn)。笔者认为，资(zī)金有望布局相关概念板(bǎn)块，推动并购活动(dòng)更(gèng)有效地(dì)进行，同时也能活跃资本市场。

　　国务院近日印发(fā)《关(guān)于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称蓝筹股二季度业绩优于中小股，上证50和沪深300更适合中长线布局《若干意(yì)见》）。《若干意见》提出，提升保险业服务实体(tǐ)经济质效(xiào)，聚焦国家重大战略和重点领域。积极对(duì)接高质量共建“一带一路”等国家重大战略、重点领域和薄弱环节的风险保障与融(róng)资需(xū)求；探索提供一揽子风险管理与金融服务方案，助力畅通国内国际双循环(huán)；发挥保险资金长期投资优势(shì)，培育真正的耐心资本(běn)，推动资金、资(zī)本、资产良性循环；加大战略(lüè)性新(xīn)兴产业、先进制(zhì)造业、新型基础设施等领域投资力度，服务新质生产(chǎn)力发展；引导(dǎo)保险资金为(wèi)科技创新、创业投资、乡村振兴(xīng)、绿色低碳产业发(fā)展提供支持。

　　笔者认蓝筹股二季度业绩优于中小股，上证50和沪深300更适合中长线布局为，目前中长期资金入市可(kě)以一定(dìng)程度上提(tí)振市场信心，也能起到稳定股价的作用。在当前的估值水(shuǐ)平下(xià)，中长(zhǎng)线(xiàn)布局的投资性价比是比较高的。

　　当前5343家上市(shì)公司披露了中期业绩，整体增速为-1.33%。

　　从四大指数来看，已(yǐ)披露的沪深300指数成分股同比增速为2.76%，已披(pī)露的(de)上(shàng)证50指数成分股整体上(shàng)取得(dé)了(le)0.61%的同比增(zēng)速，已披(pī)露的(de)中证500指数成分股取得了-6.45%的同比增速(sù)，已披露的中证1000指数成分股取得了-0.97%的同比增速。

　　按企业性质来看，二季度中央国有企业和(hé)集体企业业(yè)绩保持较快的(de)增长。按市值来看，1000亿(yì)元(yuán)以上的上(shàng)市公司整体业绩表现较好，同比增速(sù)为正。

　　按细(xì)分行业来看，汽(qì)车和非银金融二季度业绩领跑其他行业；而(ér)房地产、农(nóng)林牧渔(yú)等(děng)行业业绩表现不佳；科技(jì)板块(kuài)方面，通信和电子板块业绩(jì)向好。消费方面，食品饮料(liào)业绩增速在10%以上。

　　从估(gū)值(zhí)的角度看，四大指数处于(yú)相对较低的位(wèi)置，后续有望看到大(dà)小股风(fēng)格(gé)再平衡。在当前点位，中长线资金入市具有(yǒu)重要的(de)意义，从确定性和(hé)稳(wěn)定性(xìng)的(de)角度来看，上证50和沪深300更适合中长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)。（作(zuò)者单位：申银万(wàn)国期货）

责任编辑：石秀珍 SF183

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