筹划重大资产重组 湖北宜 化拟购买宜昌新发投100%股权

8月30日晚，湖北宜化(000422)发布公告，拟(nǐ)以现金方式(shì)向控股(gǔ)股东(dōng)宜化集团(tuán)购买其拥有的宜昌新发(fā)产业(yè)投资有限公司（下称“宜昌新发投”）100%股权，以解决同业竞争问题并提升公司资产(chǎn)质(zhì)量和盈利能力。

根据(jù)初(chū)步(bù)测(cè)算，此次(cì)交易预计(jì)将构成(chéng)重大(dà)资产重组
，交易价(jià)格将根据评(píng)估
价值确定。目(mù)前交易尚处于筹划阶段(duàn)，存在不确定性。

回溯来看，今年2月2日，湖北宜化披露了《详式权益变(biàn)动报告书》，为避免和解决同业竞争问(wèn)题，宜(yí)化集团出具《关(guān)于避免和解决同业(yè)竞(jìng)争的承诺(nuò)函》，承诺内 容主要是通过合法方式逐(zhú)步将新疆宜化股权或有关资产注入湖北宜化，或综合运用其他资产重组(zǔ)、业务(wù)调整、委托管理等多种方式(shì)，稳妥解决(jué)上 市(shì)公司同业竞争(zhēng)问题。

宜化集团持有宜(yí)昌新发投(tóu)100%股(gǔ)权，宜昌新发投主要资产为其持有(yǒu)的新疆(jiāng)宜化39.403%股权。公告显(xiǎn)示，新疆(jiāng)宜(yí)化成立于2010年3月11日，主要从事PVC、片碱、尿素(sù)等(děng)化
工化肥业务，其重要控股子(zi)公司新疆宜化矿业有限公司主(zhǔ)要从事煤(méi)炭开(kāi)采业务。

“新疆(jiāng)宜化的化工(gōng)化肥业务与公司(sī)主要产(chǎn)品相同或相似，构成同业竞争的情形。”湖北宜化表示，通过本(běn)次交易(yì)，公司(sī)将取得标的公司及新(xīn)疆宜化的(de)控(kòng)制权，持有新疆宜化股权比(bǐ)例由35.597%上升至75%，有利于(yú)解决同业竞(jìng)争(zhēng)问题(tí)，优化公司资产结构，符(fú)合公司未来发展(zhǎn)战略。本次交(jiāo)易不涉及发行股份，对公司(sī)股权结构不(bù)构成(chéng)影响，预计未来将增(zēng)加每(měi)股收益(yì)。

湖北宜化所处行业涵(hán)盖煤化工、氯碱化工、磷氟化工、精细化工领域(yù)，属(shǔ)于周期性较强的基础化工行业(yè)，价(jià)格波(bō)动较(jiào)大，供给、需(xū)求，原油和(hé)煤炭等原(yuán)材料价格变(biàn)化是影(yǐng)响化工品(pǐn)价格波动的主要因素。受行业周期波动 影响，去年以来湖北宜化主营(yíng)产品(pǐn)产销下滑(huá)，业绩承压。

今年上半年，湖北宜化结束(shù)业绩下滑态势，实现净利倍增。实(shí)现营业收入约90.61亿(yì)元，同比(bǐ)减少0.38%；归母 净利润约5.4亿元，同比增加114.21%。

值得(dé)一提的是，今年一季度(dù)，湖北宜化业(yè)绩还处于下滑态势，实现营收41.98亿元，同比减少11.03%；净利(lì)润1.37亿元，同比下降37.84%；二(èr)季度(dù)公司业绩上涨，实现(xiàn)营收48.63亿(yì)元，同比增长11.09%，净利润4.03亿元(yuán)，同比增(zēng)超11倍。

对于业绩驱动因素，湖北(běi)宜化(huà)表示，公
司紧跟(gēn)主导(dǎo)产品尿素、磷酸二铵、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、烧(shāo)碱市场行情，动(dòng)态调整生(shēng)产节奏，推进高附加值产品研发(fā)及市场开(kāi)发力度(dù)，实现主营业务增长。

目前，为(wèi)应对周期性产品市场价(jià)格波动，湖北宜化多措(cuò)并举优化产业布局(jú)。今年4月，湖北宜化宣(xuān)布拟由全(quán)资子公(gōng)司湖北宜化楚星生(shēng)态科技有限公(gōng)司投资建(jiàn)设年(nián)产40万吨磷铵(ǎn)、20万吨硫基复合肥节能升级改造项目，总投(tóu)资约30亿元。此外，湖北宜化4月还投资(zī)金额3亿元回(huí)购宜化肥业32.43%股权(quán)，提升了31.3万吨磷酸二铵年化权益(yì)产能。

6月，湖北宜化公告称，公司与宜昌(chāng)高新区管委会、多(duō)氟多(002407)签署框(kuāng)架 合(hé)作协议，计划建设多氟多宜化华中(zhōng)氟
硅产业园项目。该项目将利(lì)用湿法磷酸副产氟硅(guī)酸(suān)生产无水氟化氢，发展下游氟硅材料和电子化学品全产业 链。

华安证券在(zài)研报中(zhōng)表示(shì)，公(gōng)司主营产品(pǐn)磷(lín)酸(suān)二铵、尿素和(hé)PVC量价稳定，业绩大幅改善。新产能推进，未来(lái)公司业绩仍有成(chéng)长空间(jiān)。

8月30日晚，湖北(běi)宜化(000422)发布公(gōng)告，拟以现金方(fāng)式向控(kòng)股股(gǔ)东宜化集团购买其拥有筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权的宜昌(chāng)新发 产业投资有限公司(sī)（下称“宜(yí)昌新发投”）100%股权，以解决同业竞争问题并提升公司资产(chǎn)质(zhì)量(liàng)和(hé)盈利能(néng)力。

根据初步测算，此次交易预计将构成重大资产重组，交易价(jià)格(gé)将根据评(píng)估价值确定。目前交易尚处 于筹划阶段，存在不确定性。

回溯(sù)来看，今年2月(yuè)2日，湖北宜化(huà)披露了《详式权益变动报(bào)告书》，为避免和解决同业竞争问题，宜化集团出具《关于避免和解决(jué)同业竞争的承诺函(hán)》，承诺内容主要是通过合法 方(fāng)式逐(zhú)步将新(xīn)疆宜化股权(quán)或有(yǒu)关资产注入湖(hú)北(běi)宜化，或(huò)综合运用(yòng)其他资产重组、业务调(diào)整、委托管(guǎn)理等多种 方式，稳(wěn)妥解决上市公司同业竞争问题。

宜化集团持有(yǒu)宜昌新发投100%股权，宜昌新发投主要资产为其
持有的新筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权(xīn)疆宜(yí)化39.403%股权。公告显示(shì)，新疆(jiāng)宜化成立于2010年3月11日，主要从事PVC、片碱、尿素等(děng)化工化肥业务(wù)，其重要(yào)控股子公司(sī)新疆宜(yí)化矿业有限公(gōng)司主(zhǔ)要从事煤炭开采业务(wù)。

“新疆宜化的化工化肥业务与公司(sī)主要(yào)产品相同(tóng)或相似，构成同业竞争的情形。”湖北宜化表示，通过本次交易，公司将取得标的(de)公司及新(xīn)疆宜化的控制权，持有新疆宜化股权比例由35.597%上升至 75%，有利于解决
同业竞争问题，优化公
司资产结构，符合(hé)公司未来(lái)发展战略。本次交易不涉及发行股份，对公 司股权(quán)结构不构(gòu)成影响，预计未来将(jiāng)增加每股收益。

湖北宜化所处行业涵盖煤化工、氯碱化工、磷氟化工、精细化工领域，属于周(zhōu)期性(xìng)较强的基(jī)础化工行(xíng)业，价格波动较大(dà)，供(gōng)给、需求，原油和煤炭等原材料价格变化是(shì)影响化工(gōng)品(pǐn)价格 波动的主要因素。受行业周期(qī)波动影响，去年以来湖北宜(yí)化主营产品产销下滑，业绩承压。

今年上半年，湖(hú)北宜化结束业绩下滑态势，实现净利倍(bèi)增。实(shí)现营业收入约90.61亿元，同比减少0.38%；归母净利(lì)润约5.4亿元，同比增加114.21%。

值(zhí)得一提的是，今年一季度(dù)，湖北宜化业绩还(hái)处于下滑态势，实现营收41.98亿元(yuán)，同比(bǐ)减少11.03%；净利(lì)润
1.37亿元，同比下降37.84%；二(èr)季度公司业(yè)绩上涨(zhǎng)，实(shí)现(xiàn)营收48.63亿元，同(tóng)比增长11.09%，净利润4.03亿元，同比增超11倍。

对于业绩驱动因素(sù)，湖北宜化(huà)表示，公司 紧跟主导产品尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯、烧碱市场行情(qíng)，动态调整生产节奏，推进高附加值产品(pǐn)研发(fā)及市场开发力(lì)度，实现主(zhǔ)营业务增长。

目前(qián)，为应对周期性产品(pǐn)市场价(jià)格波动，湖北宜(yí)化多措并举优化产业布局。今年4月，湖北宜化宣布拟由全资子公司湖北宜 化楚星生(shēng)态科技有限(xiàn)公司投资建设年(nián)产40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级改造项目，总投资约30亿元。此外，湖北宜化4月还投资金额3亿元回购宜化(huà)肥业32.43%股权，提升(shēng)了31.3万吨磷(lín)酸二铵年化(huà)权益产能。

6月，湖北宜化公告(gào)称，公司与宜昌高筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权新区(qū)管委(wěi)会、多氟多(002407)签署框(kuāng)架合作协(xié)议，计(jì)划建设多氟多宜化华中氟硅产业园项目。该项目将利用湿法磷酸副产氟硅酸生产无水(shuǐ)氟化氢，发展(zhǎn)下游氟硅材(cái)料 和电子化(huà)学品全产(chǎn)业链。

华安证券(quàn)在(zài)研报中表示，公司主(zhǔ)营产品磷酸二铵(ǎn)、尿素和 PVC量价稳定，业绩大幅改(gǎi)善。新产能推进(jìn)，未来公司业绩仍有成长空间。

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