单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！

近(jìn)日，百亿私募东方港湾旗下产(chǎn)品净值出现(xiàn)巨幅(fú)波动，引发市场关注。

私募排排网数(shù)据显示(shì)，但斌(bīn)掌(zhǎng)舵的东方港湾旗下多只产品上周回撤(chè)幅度超(chāo)10%。其中，东(dōng)方港湾最具代表(biǎo)性的产品东方港湾马拉松全球(qiú)净值(zhí)单周下跌10.5%。

值(zhí)得(dé)注意的(de)是，上周人(rén)工智能（AI）龙头英伟达暴跌13.59%，但斌产品与英伟达股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势高度重(zhòng)合，市场认为但斌或是重仓英伟达(dá)导致净值大跌。对此，但斌也并不否认，称“英伟达下跌对我们有(yǒu)影(yǐng)响(xiǎng)，但这两天连续(xù)反弹回来不少，历(lì)史上看美股每次大跌都是买入机会”。

不过，橡树资本创始(shǐ)人霍(huò)华德·马克(kè)斯(sī)警(jǐng)告(gào)投资(zī)者，AI最终可能会改变世界(jiè)，但(dàn)仅凭这一点并不能决定相关资产的成功。刚公(gōng)布财报(bào)的Meta股价大跌，就引发投(tóu)资者对AI盈利性以及整个科技板块的担忧。

此外，进入二季度，美股开启(qǐ)调整，美股(gǔ)基金的抛售创下年内新高。上周，美国股票基金录得211.5亿美元净流出(chū)，不仅如此，据最(zuì)新的公募一季报显示，越来越(yuè)多(duō)的QDII基金也将(jiāng)美股(gǔ)仓位撤回(huí)港股，重仓美股的投资策略(lüè)今年或迎来考验。

但斌(bīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)净值单周大跌(diē)10%

自去年以(yǐ)来，但斌多次高喊重仓AI，“从长期的视角来看，我们仅(jǐn)仅处于AI爆发的第一天，人工智(zhì)能时代，创造的财富应(yīng)该比之前的时代更多，因此东(dōng)方港湾(wān)重仓了不少美股科技股(gǔ)。”

2023年，正是凭借(jiè)美股AI龙头的大涨，东方港湾旗(qí)下部分投(tóu)资美股的产品净值一路飙升。不过，东方港湾旗下多只产品净值在上(shàng)周却出(chū)现巨幅波动。

其中，最具代表性的产品东(dōng)方港湾(wān)马(mǎ)拉松(sōng)全球，上周净值大跌10.5%，净值从6.7附近跌至 5.99。数据显示，该产(chǎn)品曾经在2021年(nián)净值最高触及6.77，随后遭遇大幅回撤，2022年底(dǐ)一度最低跌(diē)至3.6附近，2023年大涨49.81%，今年3月底(dǐ)净值最高触(chù)及6.87，一度创下(xià)历史新高。

值得注意的是，上周AI龙头英伟达(dá)暴跌13.59%，但(dàn)斌产品与英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)走势高度重合。3月 18日～3月22日，英伟达大涨7.35%，该产品净值上涨7.10%；随后，英伟达股价从(cóng)历史新高附近回落，但斌的产品(pǐn)也开启调整。

<单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！p>对此，但(dàn)斌在社交媒体表示，“英(yīng)伟达下跌对我们有影响(xiǎng)，但(dàn)这两天(tiān)连续反弹回来不少。明天再涨(zhǎng)就又回来了！英伟(wěi)达5月22日(rì)披(pī)露一季(jì)度业绩，如(rú)果好的话，不排(pái)除创历史新高突破1000大(dà)关的可能。”

对于英伟达近期的调整，但斌(bīn)认为，在(zài)历史长河当(dāng)中，它仅仅是短期的一个现象。如果忽略这种短期的变化、供求格局(jú)的影响，用一个比(bǐ)较长的视角来看，人工智能才(cái)刚刚爆发。如果(guǒ)用10年、20年的持有(yǒu)周期去看，很有(yǒu)可能会成为一个现(xiàn)象级的投资。东方港湾目前仍然看好技(jì)术进步推动的以纳斯达克为代表的这样一(yī)些市场的(de)表现，AI牛市有望持续10年。

近期，在私募排排网的路演中(zhōng)，但斌更是指出，要想(xiǎng)赚到大钱，赚到现象级的钱，上百倍的钱，一定要(yào)从(cóng)产业的角度来持有，即要持有(yǒu)从成长股到价值股的这个(gè)过程。这(zhè)种持有一般(bān)要(yào)10到(dào)20年，因为(wèi)只有这样才能够赚到现象级的钱(qián)，比如之前的腾讯和苹(píng)果。

但斌(bīn)还表示，“历史上看美股每次大跌都是买入(rù)机会。长期看企(qǐ)业的持续盈利能力(lì)最关(guān)键，这应(yīng)该是投资的(de)根本思考点(diǎn)，否则为了规避短期的变化或风险，会(huì)错失更大的机会(huì)，投资(zī)应该尽量往远处看。”

财报季来(lái)袭，科技股剧(jù)震

值得注(zhù)意的是(shì)，进入二季度，美股迎来调整。近期，多家科技巨头们(men)迎(yíng)来了财报季，股价波动显著(zhù)加大。

周三，特斯拉的一季度业绩不及预(yù)期，但股价却(què)大涨12%；Meta一季度(dù)业绩超预期(qī)，但股价盘后却(què)大跌14%，这让不少市场分析(xī)师都目瞪口呆。

Meta股价暴跌背后，一方(fāng)面是业(yè)绩指引略低于市(shì)场预期，另一方面则是大幅上调2024资本开支(zhī)。这意味着随着AI时代的来临，各大科(kē)技巨头(tóu)都将卷入军备竞(jìng)赛中，科技股的盈利有可能令人失望，即将在(zài)周(zhōu)四公布财(cái)报的(de)谷歌和微软盘前(qián)均跌超2%。

作为AI支出的受益者，英伟达(dá)2023年股价暴涨239%，今年以来则大涨60%，市值达到2万亿美元。值得注意的是(shì)，AI龙头，近期开始出现调整迹象，英伟达(dá)上周重挫超(chāo)10%，另一芯片巨头AMD则已经从(cóng)高(gāo)位回撤超30%。

橡树资本联合创始人霍(huò)华德·马克斯日前表示，人工智能最终可能会改变世界，但(dàn)仅凭这一点并不能(néng)决定(dìng)相关资产的成功(gōng)。“每(měi)个泡沫都始于(yú)普遍的信念。每个人(rén)都相(xiāng)信AI，他们给 AI的受(shòu)益标(biāo)的开出高价(jià)。事实证明，这有点过头了。”

马克斯承认这(zhè)项技(jì)术的变革潜力(lì)，但他自己也不能说“AI受益者(zhě)”是被低估了还是被高估(gū)了。相反，人工智能热潮让他想起了25年前互联网的出现，当时互联网也推(tuī)动了(le)市场(chǎng)飙升。

随着英伟达等科(kē)技股开始调整，不少资金也纷纷撤出美股。上周，美国股票基金录得211.5亿美元净流出，创(chuàng)下年(nián)内新高；与此同时，货币市场基金净卖出也达到了1181亿美(měi)元，这(zhè)是投资者信心降温(wēn)的又一(yī)个迹象。

不仅如此，据最新的公募一季(jì)报显示，国内越来越多的(de)QDII基金(jīn)也将美股仓位撤回港(gǎng)股，这与去年一季度QDII减(jiǎn)配港股增仓美股(gǔ)的操作完全相反。

有行(xíng)业(yè)分(fēn)析师表示，资金做出如此选择，或意味着美(měi)股当前的性价比(bǐ)不如港股和A股。经历了一轮大涨后，重仓美股的投资策略今(jīn)年也迎来考验。

校对：高源‍‍‍‍