业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！

《电鳗财经》文/高伟(wěi)

截(jié)至9月19日，宇(yǔ)星紧(jǐn)固(gù)件(嘉(jiā)兴)股份有限公司(下称“宇星股份”)的北交所IPO之行，距离(lí)其宣布提(tí)交注册(1月24日)已近8个月了，却仍毫无动静。《电鳗财经》却(què)发现了宇星股份IPO停滞不(bù)前的秘密，一是业绩下滑(huá)，二是被强(qiáng)制“环保”，三是夫妻高度控股。

对于本网发(fā)去的求证函，宇(yǔ)星股份却闭口不言，似乎在回避着什么。这(zhè)更让市场产生(shēng)猜忌(jì)，宇(yǔ)星股份能否如愿登陆资本市场?

未上(shàng)市业绩已下滑

招股书显示(shì)，2020—2022年，宇星(xīng)股份的营业收入分别为4.10亿元、4.54亿元、4.57亿元，整体保持小幅上升;扣(kòu)非归(guī)母净利润分别为4821.54万元、4339.82万元(yuán)、4410.59万元，整体呈下滑态(tài)势，出现了增(zēng)收(shōu)不增利的情况。

然而，2023年，宇星股份更(gèng)是(shì)出现营(yíng)收、扣非归母(mǔ)净(jìng)利润双双下滑(huá)的情形。2023年上半年，宇(yǔ)星股份(fèn)实现营业收入1.86亿元，同比下降(jiàng)20.79%;实现扣非(fēi)归母净(jìng)利润1193.06万元，同(tóng)比下(xià)降41.17%。

据宇(yǔ)星股份在新三板披露的年(nián)报(bào)显示，2023年，宇星股(gǔ)份实现营业收入3.76亿元，同(tóng)比下降17.76%;实现净利润3400.84万元，同比下降28.76%;实现扣非归母净利润3394.73万元，同比下滑 22.78%。

从(cóng)毛利率来看，2020—2023年上半年(下称“报告期”)，宇星股份的销售毛利率分别(bié)为22.67%、19.26%、19.60%、16.06%，整体(tǐ)也呈(chéng)明显下(xià)滑趋势。

针对业绩下滑风险(xiǎn)，北交(jiāo)所专门发出第三轮问(wèn)询函，通篇均为业绩下滑相关问题(tí)，北交所要求宇星股份(fèn)说明2023年业绩大幅下滑的原因及合理性，是否呈现整(zhěng)体持续衰退。

对此，在第(dì)三轮审核问询函的回复(fù)中，宇星股份表(biǎo)示影响公司业绩表现的因素主要包括(kuò)营业收(shōu)入和毛利率两大方面(miàn)，一方面是归罪于海外市场需求低迷(mí)，另一方面是产销不足导致产品销售单价降幅大。

业(yè)内人士称，未上(shàng)市就出现业绩的滑坡，这是拟上市(shì)公司的大忌。

被“强制”环保(bǎo)生(shēng)产

“绿水青山就是金山银山”，保护生(shēng)态就是发展生产力(lì)，也是企业义不容辞的责任。

然而，宇星股份对此却置若罔闻，甚至(zhì)多次出现因生(shēng)产环(huán)保不力被处罚的情(qíng)形。

2023年3月28日，海盐县生态环(huán)境分局发布的《关于(yú)实行2023年度(dù)强制性清洁(jié)生产(chǎn)审核的通知(zhī)》(下(xià)称《强制性审核通(tōng)知》)显示，该(gāi)局对8家企业实行(xíng)强(qiáng)制(zhì)性清(qīng)洁生产审核(hé)。其中，宇星股(gǔ)份被列入2023年度强制性清洁生产审核企业名(míng)单。

据浙江省生态环境厅发(fā)布的浙环函(hán)〔2023〕129号(hào)文件，2023年，宇星股份还被(bèi)划(huà)入“浙江省(shěng)强制(zhì)性(xìng)清洁生产审核企业(yè)计划名单”披露(lù)的(de)水污(wū)染防治重点企业。

据《强(qiáng)制性审核通知》，实行强制性清洁生产审核范围有两种情况：第一类(lèi)是(shì)已超过强制性清洁生产(chǎn)审核有效期的企业，第二类是未实施清洁生产审核的重污染、高(gāo)能耗企业。

据海盐县政府公开信息，2020—2022年，宇(yǔ)星股份(fèn)均不(bù)在强制性清(qīng)洁生产(chǎn)审核企业名单中(zhōng)。因此不存在已超过强制性清洁生产(chǎn)审核有效期的情(qíng)形，不属于第一类情况。宇星股份(fèn)2023年被列入(rù)该名单或属于未实施清洁生产审核的重污(wū)染(rǎn)、高能(néng)耗企业，即(jí)第二类情况(kuàng)。

值得回味的是，宇星(xīng)股份在招股书及回复问询文件中，皆未提及其被列入强制性清洁生(shēng)产审核企业名单的情况。

此外，宇星股份(fèn)的外协(xié)供(gōng)应商(shāng)还(hái)存在排污超标的情形。比如(rú)，宇星(xīng)股份的镀锌外(wài)协供应商科腾环保科技(嘉兴)股份有(yǒu)限公司(下称“科腾环保”)在(zài)2021—2023年均存在排污超(chāo)标的情况(kuàng);嘉兴兴欣(xīn)环保科技股份有限公司(下称“兴(xīng)欣(xīn)环保”)在2019-2022年被列为土壤污染重点监管单(dān)位;嘉兴市中法金属表面(miàn)处理有限公司(下称“中法(fǎ)金属”)则多(duō)次因废气超标排放被处罚。

家族控股危害多(duō)

《电鳗财经》注意到，宇星股份实际(jì)控制人沈家华、李金秀、沈婷通过直接、间(jiān)接持股和一致行(xíng)动人(rén)合计控制(zhì)公司的股份比例为 85.37%。沈家(jiā)华、李金秀系夫妻关系，沈婷为二(èr)人之女。沈婷之配偶(ǒu)袁铭持有宇星管理 40.00%的财(cái)产份额，直接持有公(gōng)司 2.2119%的股份(直(zhí)接及间接持有比例超(chāo)过 5%)，2019 年 12 月至今，担任宇星股份董事、总经理，未被认定为公司实际控制(zhì)人。

此(cǐ)外，公司(sī)共有6名非独立董事，5名为实控人家族成员，分别(bié)为董事长沈家华、董事袁铭、沈华、沈黎明、黄飞(fēi)，其中，沈华、沈(shěn)黎明为沈家华兄弟(dì)，分别持有公司1.65%、1.80%股份，黄飞为沈华的女婿。3名高管中(zhōng)，2名(míng)为实控人家族成员，分(fēn)别为总(zǒng)经理袁铭、副(fù)总经理沈华;实控人沈婷为公司总经理助理。

值得注意的是，公司存在对赌协议：公司控股股东宇星(xīng)控(kòng)股、实际控制人沈家华、李金秀和(hé)沈(shěn)婷(tíng)、宇星管理与公司股东嘉兴(xīng)君科、海盐智汇湾签署的相关协议中，约定了以(yǐ)宇星控股、宇星管理、沈家华、李金(jīn)秀、沈婷作为义务承担主体的对赌条款。若嘉兴(xīng)君科、海盐智汇湾按照协议主(zhǔ)张宇（金麒麟分(fēn)析师）星控股、宇星管理、沈家华、李金秀和沈婷履(lǚ)行对赌义务，公司控股股东及(jí)实际控制人将需承担回购嘉兴(xīng)君科、海盐智汇湾所持有公司股(gǔ)份等相关义务(wù)。

家族控股、一股独(dú)大往(wǎng)往导致公司治理(lǐ)结构不平衡、不彻底、不完善。大股东可能通过绝对(duì)或(huò)相对控股(gǔ)地位，几乎完全支配公司董事会和监事会，形成一言堂，导致日(rì)常经营中一手遮天(tiān)，容易产生内部人控制现象。业内(nèi)人士(shì)称(chēng)，一股独大也为董(dǒng)事会治理提出挑战，独立董事制度(dù)的设计(jì)初衷是保护中小股业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！(gǔ)东(dōng)利益，限制(zhì)大股东权利，但在一股独大(dà)的情况下，独立董事可(kě)能难以摆脱大股东(dōng)的影响(xiǎng)，导(dǎo)致董事会治理失效。

董事长高中学历且数千条风险缠身

据招股书披露，公司董事长沈家华，为(wèi)高中学历，曾担任海塘乡电影队放映员，海盐螺(luó)帽总厂二(èr)分厂(chǎng)销售科长。据天眼查显示，董事(shì)长沈家华目前有10条任职信息，担任股东3家，担任高管5家，且实(shí)际控制5家企业。

尤为注意的是，其周边风险多达2339条，预警提醒也多达157条。其担(dān)任高管的海盐华亭(tíng)贸易有限公(gōng)司进行了简易注销(xiāo);曾担任(rèn)法定代表人的海盐(yán)新诚信紧固件融资担保有限公司(sī)有注销(xiāo)备案信息(xī);曾担任法(fǎ)定代表人(rén)的海盐新诚信紧固件融资担保有限公司有(yǒu)清算信息;担任(rèn)股东(dōng)的(de)浙江海盐农村商业银行股份有限公司(sī)的部分(fēn)股(gǔ)权处于出质状态;曾担任法定代表人的(de)海盐新诚信紧固件融资担保有限(xiàn)公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东的股权被冻结;担任股东的浙(zhè)江海盐(yán)农村商业银行股份有限公司申请其他公(gōng)司破产的案件信息等。

诉讼方面，其担任股东的浙江海盐农村商业银行股份有限(xiàn)公司曾因案外人执行(xíng)异(yì)议之诉而被起诉(sù)，担任股东的浙江海盐农(nóng)村商业银行股份有限公司曾因金(jīn)融借款合同纠纷而被起诉，担任股(gǔ)东的浙(zhè)江海盐农村商业银行股份有(yǒu)限公司曾因票据利益返还请求权(quán)纠(jiū)纷而被起诉，担(dān)任股东的浙江(jiāng)海盐农村商业银行股份有限公司(sī)曾因借款合(hé)同(tóng)纠纷而被起(qǐ)诉等。

此外，其担任股东的浙江海盐(yán)农村商业银(yín)行(xíng)股(gǔ)份有限公司曾因其他原因而(ér)受到行政处罚，担任法定(dìng)代(dài)表人的宇星紧(jǐn)固(g业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！ù)件(嘉兴)股份有(yǒu)限公司有动产处于抵押状态等。

如何保护好投资者利业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！益，公(gōng)司IPO如何顺利进行，是沈家华需要考虑的(de)问题。

《电鳗财经》将(jiāng)持续关注宇(yǔ)星股份(fèn)IPO进展，也密切跟踪投(tóu)资者的关切。

《电鳗(mán)快报》

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