多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了……

金价大幅(fú)回调，是黄金多头获利了结？

在连(lián)续两个交易日大幅(fú)回调之(zhī)后，黄金价格在 24日(rì)有所企(qǐ)稳，国内黄金期(qī)货主力合约收盘价551元/克，涨幅0.07%。此前，国际金(jīn)价(j多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了……ià)2天下跌了(le)近(jìn)100美元，国内金价跌幅也在5%左右。

黄金白银(yín)等贵金属下跌过(guò)程中，伴随资金大量减仓流出。根据华泰(tài)研究显示，在4月(yuè)16日到23日，黄(huáng)金白银等贵金属板块，资金流出规(guī)模总额近(jìn)200亿(yì)元。而国际市场上，黄金净多头持仓也在4月9日高点之后(hòu)，持续减仓。

随着24日资金再度涌入，黄金(jīn)价格出现企稳迹象。显然，在长期上涨逻(luó)辑没有发生改变的背景(jǐng)下，投资者选择等待回调带来更好的(de)配置机会，而国内黄(huáng)金类总持仓仍在积(jī)极向上。统计显示，年(nián)初至今，黄(huáng)金现货价格上涨约14%，而同花顺贵金属板(bǎn)块累计涨幅(fú)达到18.92%，位居行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)首位。

大幅回(huí)调！黄金多头获利了结？

在连续多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了……(xù)大幅回调两个交易日之后，4月24日，国内黄金(jīn)期(qī)货价格有所企稳，收盘价551元(yuán)/克，涨幅0.07%。此前，4月22日和23日，黄金期货主力合约价格连续两个交易(yì)日(rì)大幅回(huí)调，22日跌幅1.63%，23日跌幅达到3.54%。同(tóng)期(qī)，国际市场黄金价格，也在(zài)2天下跌了近100美元。

在黄金(jīn)期货市场(chǎng)大幅调整时，黄金现货挂牌价也集体回落。券商中国记者(zhě)走访北京多家黄金珠宝品牌(pái)专柜，发现零售金价均下调4元—17元不等。比如老凤祥，22日挂牌为734元/克，24日(rì)已调整至717元/克，下跌17元/克。而菜(cài)百，同期仅下跌(diē)24元/克。

此前金(jīn)价持续上涨时，市场出现一定的拥挤情况，但是随着期货交易所提高保证金，提高(gāo)手续费等一(yī)系列措施下，较为拥挤的做多交易已经逐渐缓解。在(zài)黄金期货市场(chǎng)上，市场(chǎng)交易(yì)资金正在持续(xù)流出，成交量已经下降近六成。

统(tǒng)计(jì)显示，上(shàng)海期货交易所(suǒ)4月15日至23日，黄金期货持仓量从39.5万手到39.5万手，基(jī)本保(bǎo)持(chí)平稳；但(dàn)是成交量从117.7万手下(xià)降至49.3万手，下(xià)降58%，监管措施下市场热度有(yǒu)所降低，交易资金在持(chí)续流出。

根据华泰(tài)期货公司研究报告显示，4月23日，国内黄金期货(huò)市场减仓99.33亿元，位于当(dāng)日(rì)全品种减(jiǎn)仓(cāng)排名首位。而在4月16日到23日，黄金白银等贵金属板块，累计持仓金额变化中资金流出规模居首位，总(zǒng)额(é)近200亿(yì)元。

与此同时，国际黄金(jīn)净多头(tóu)持仓 4月9日当周创下纪录高点，而商品交易顾问（CTAs）的(de)持仓也(yě)达(dá)到了最大多头水平之后，随后(hòu)净多头头寸已经在持续减少当中(zhōng)。

黄金仍然是市场(chǎng)最靓的仔

“市场最靓的仔仍然是黄金，很多(duō)投资(zī)者认为黄(huáng)金已经太(tài)贵了，但又不得不承认黄金(jīn)仍然是逻辑最(zuì)顺的投资品种之一。”国泰君安分析师周浩表示。

经(jīng)过(guò)市(shì)场(chǎng)短暂(zàn)调整之后(hòu)，当下黄(huáng)金白银的交易拥挤情况(kuàng)明显缓解(jiě)，但(dàn)是市场看涨的(de)方向仍然不变，而且总持(chí)仓仍然在积(jī)极向(xiàng)上。根据华泰期货公司的最新报告，24日黄金期货增仓(cāng) 84.67 亿(yì)元，环比增加 3.88%，位于(yú)当日全品(pǐn)种增仓(cāng)排名首位。

在A股(gǔ)市场(chǎng)上，同花(huā)顺贵(guì)金属板块也在24日上涨3.72%，资金净流入9165万元，而此前22日跌幅达(dá)到5.92%，资金净流出6.98亿元；23日跌幅达到4.64%，资金(jīn)净流出5.45亿元。年初至今，同花顺贵金属板块(kuài)累(lèi)计涨幅仍达到18.92%，位居行业板块首(shǒu)位。

当前，国内黄金(jīn)类总持(chí)仓仍在积极向上。24日，挂钩(gōu)上金(jīn)所黄金(jīn)现货合约的黄金ETF(518880)上涨1.05%，在这波回调(diào)后，该基金涨幅有所缩窄，累计涨幅约14%。而配置A+H股(gǔ)黄金类上市公司股票的黄金股ETF(159562)，24日上涨2.88%，年初至今累计涨幅35%，继续领(lǐng)涨全市场(chǎng)ETF，该基(jī)金(jīn)份额最近一(yī)月净增加2.04亿份。

尽管金价短期(qī)有所调整，但机构对于(yú)黄金中长期展望并不悲观。东证衍生品研(yán)究院(yuàn)宏观首席分析师徐颖表示(shì)，中长期来看，高(gāo)利率加高(gāo)的通胀(zhàng)对美国经济构成(chéng)下行风险，金融市场的波动也在(zài)增加(jiā)，美联储的缩表规模面临调整(zhěng)，货币政策终将步入宽松周期(qī)。逆全球(qiú)化潮流下(xià)，黄金(jīn)配置的重要(yào)性在提升，这些都构成了黄金长(zhǎng)期上涨的基(jī)础。在长期上涨逻辑没有发生(shēng)改变的背景下(xià)，投资者可以等待回调带来(lái)的更好配(pèi)置机会。

校对(duì)：陶谦‍‍‍‍