哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？

　　华(huá)尔街见闻(wén)

　　预(yù)计(jì)辩论将聚焦(jiāo)在国内经济政策上(shàng)，哈里(lǐ)斯和特朗普可能会在通胀、关税、税收等(děng)方面产生冲突。广发(fā)证券表示(shì)，双(shuāng)方政策主张差异较大的部(bù)分（如企业(yè)税政策(cè)、能源政策(cè)）对相关行(xíng)业在不同情形下(xià)的影(yǐng)响差异(yì)，是金融(róng)市场区分“特朗普交易(yì)”和“哈里斯交易”相对最明(míng)朗的部分。

　　由于上周五公布的美国非农数据不佳，美股应(yīng)声下跌。标普大(dà)盘跌(diē)超1.7%、全周跌超4%创(chuàng)一年半来最大单周跌幅。

　　除了(le)对经济衰退的担忧，随着美国(guó)大选(xuǎn)进入最后阶段，其不确(què)定(dìng)性也使美(měi)股承压。

　　北(běi)京时间本周三上午(wǔ)9：00，总(zǒng)统候选人特朗普(pǔ)和哈里斯将在费城开展2024年大选的第二次辩论，这也(yě)是哈里斯(sī)接替拜登成(chéng)为民主党总(zǒng)统候(hòu)选人(rén)后与共和党总统候选人(rén)特朗普之间的首次同台正面交锋。

　　辩论如何(hé)进行？

　　民生证(zhèng)券(quàn)总结称
，辩论规则上，当地时间9月10日晚上9点，特(tè)朗普和哈(hā)里斯将进(jìn)行90分钟(zhōng)的电视直播辩论，现场(chǎng)不设观众(zhòng)，一方(fāng)发言时，另一方麦克风将被静音。

　　哈(hā)里斯此前曾要(yào)求(qiú)全程开启麦克(kè)风(fēng)（以暴露特朗普的性格(gé)缺(quē)点），9月5日(rì)她同意了静(jìng)音规则。双方或在10月将再次辩论，目前尚无具体安排。

　　辩论议题上，预计和6月27日特朗普和拜登的辩论类似，聚焦在国(guó)内经济政策上(shàng)，包
括通胀、企业(yè)和个人税收、住房、移民等问题。缺乏政策经验的哈里斯如何(hé)应对是(shì)一大看点(diǎn)。

　　市场最关心什么？

　　据(jù)媒体预计，在周三的辩论(lùn)中，哈里斯和特(tè)朗(lǎng哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？)普可能会在通胀、关税、税收等方面产生冲突(tū)。

　　特朗普的经济政策以加征关税为中心，他呼吁对所有外国商品(pǐn)征收10%至20%的(de)关税，并对所有外国(guó)制造(zào)的商品征收基本(běn)关税等，哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？yle="font-L strong-Bold">而(ér)哈里(lǐ)斯则(zé)主张(zhāng)限制性关税，继续延续温和贸易政策和技术领域的“小院高墙”。

　　有(yǒu)经济(jì)学家分析(xī)指出，提高(gāo)关税的主(zhǔ)张对经济增长的影(yǐng)响(xiǎng)“弊大于(yú)利”，并将推(tuī)高通胀。彼得森国际经济研究(jiū)所
的一项分析显示，特 朗(lǎng)普(pǔ)关税制度所带来(lái)的物价上涨，将导致一个普通美国家庭每年的开销增加2600美元。

　　其次，税收问题也是(shì)一大议(yì)题 。两党都把减税当作竞选策(cè)略，但在企业加税还是减税上方向不同。

　　哈里斯主(zhǔ)张(zhāng)“Rewarding Work， Not Wealth”，将企业税率从21%提升至28%（特朗普2017年的(de)立法(fǎ)从35%降至(zhì)21%）并提高最低税率；特朗普的税收减免政策更加直接和单一（全面(miàn)延续公司和个(gè)人税收优惠），并计划(huà)对企(qǐ)业减税。

　　此外，特朗普于2017年推出(chū)的减税政策将于明年到期，因此下(xià)一任总统即将面临是否(fǒu)要(yào)延续该政策的决定。

　　广发证券还补充表示，在住房政 策方面，哈里斯的政(zhèng)策计划更为 激进，主张大规模增加 供给的同时补(bǔ)贴(tiē)需求，而特朗普对住房(fáng)补贴方面的宣传非常有(yǒu)限。

　　能源政策方面，哈里斯希望通过加(jiā)大新能源投资和补贴(tiē)项目来提高清洁能源占比；而特朗普声称如果他再次入主白宫(gōng)，将考(kǎo)虑取消(xiāo)最高7500美元 的电动汽车联邦税收抵免(miǎn)。

　　总体而言 ，哈里斯在国内经济政策上较为激进，特朗普在海外经济政(zhèng)策上较为激进 。

　　“特朗普(pǔ)交易”VS“哈里斯交易”

　　广(guǎng)发证券指出，哈里斯和特朗普双方政策主(zhǔ)张差异较(jiào)大的部分（如企业税政策、能源政(zhèng)策）对相关行业在不同(tóng)情形下的影响差异，是金融市场(chǎng)区分(fēn)“特(tè)朗普交易”和(hé)“哈(hā)里斯交易”相对最明朗的部分。

　　具体到后(hòu)续影响(xiǎng)来看，二人的政策主
张均会带来通胀和赤字上行的风(fēng)险，对经济增长的影响尚(shàng)存在不确定性，特朗普的贸(mào)易政策可能利空非美资产(chǎn)。

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责任编辑：凌辰

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