方正电
机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已 过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利

方正电机(002196)如期发布2023年年报、2024年(nián)一季报。财报(bào)显示，公司2023年实现营收24.96亿元，同比增长(zhǎng)7.09%；归母净利(lì)润1.0亿
元，同比(bǐ)扭亏为盈(yíng)；扣非(fēi)净(jìng)利润-84.92万元，同(tóng)比上(shàng)升99.66%。今年一季报数据显示，归母净(jìng)利润亏损833.83万元，上年同期净利润817.2万(wàn)元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏；营业收入4.86亿元，同比增长9.11%。

2024年公(gōng)司将继续坚持以家用电器控制器和(hé)电动
工具(jù)用控制器为主要发展方向(xiàng)，同时加大汽车用控制器市场的研发和拓展。

连续2年营收规模位(wèi)居丽水市A股之首(shǒu)

公开资料显示，方正电机是专业生产缝制设备动力源的外贸出口(kǒu)企(qǐ)业，方(fāng)正电机主要产品为缝纫机马(mǎ)达，其中工业缝纫机马达和(hé)家用(yòng)缝纫机马达等(děng)系(xì)列产(chǎn)品远销欧美、中东、东南亚(yà)等多个国家和地 区，家用
缝纫机马达产(chǎn)量(liàng)及出口量均全国领先。

公司是(shì)浙江丽水市唯一的电(diàn)力设备公司，近年(nián)来，公司不断优化(huà)战略布局，进一步巩固技术(shù)壁垒及行业竞争(zhēng)优势，加大(dà)汽(qì)车用控(kòng)制器市场的(de)研发和拓(tuò)展，营收规模保(bǎo)持上升趋势。截至当前，丽水市共有8家A股公司，自(zì)2022年
以来(lái)，公司连续2年(nián)营收(shōu)规模位居丽水市A股公司之首。

智能控(kòng)制器业(yè)务亮眼，毛利率(lǜ)创历史新高(gāo)

财报显(xiǎn)示，公 司2023年毛利率达到(dào)15.81%，创近4年新高。分产品(pǐn)看，汽车应用类产品2023年毛
利率11.83%，较上年
提升4.3个百分点；智能(néng)控制(zhì)器产品毛利(lì)率突破20%，达到20.7%，较上年提升3.53个百分点，智能控制器毛利率创历史新高；缝纫(rèn)机应用类产品毛利率12.68%。

对于(yú)智能控制器产品业务，公司表示，其通过制造过程优(yōu)化(huà)、产品(pǐn)技术方(fāng)案的改进和新(xīn)项(xiàng)目产品的研发及产业化等诸多措施，毛利率有较(jiào)大提升，较好地完成了业绩目标。

公司表示，虽然欧美(měi)消费市场(chǎng)低迷，但国内战略客户科沃斯、添可、怪兽、箭(jiàn)牌等需求旺(wàng)盛，公司智(zhì)能控(kòng)制器业务总体仍(réng)维(wéi)持良好增长态势
，营业收入同比增长12.05%。同时，公司(sī)通过制造过(guò)程优化、产品技术方案的改进和新项目(mù)产品的研
发及产业化等诸多措施，毛利率(lǜ)有较大提升，较好地完成了业绩目标。

未(wèi)来，公司(sī)将形成华东、华南、海外(wài)（越南）三大智能控制器生(shēng)产基(jī)地，进一(yī)步扩大产(chǎn)能并优化产能布局(jú)。

微特(tè)电机和发动机控制器业务度(dù)过最低迷时期

公司(sī)表(biǎo)示，传统家用(yòng)缝纫机电机逐步(bù)恢复至正常水平，近年新投的(de)电动工具电机已开始放量，开始产生盈利。公司电动工具马达业务已进入TTI、百得、SharkNinja、宝时(shí)得等(děng)国际客户(hù)供(gōng)应链，并正在为其开发面(miàn)向吸尘器、园林工具、吹风机、空(kōng)压机等应用领域的各类型(xíng)马达产品。

2023年下(xià)半年开始，公司家用缝纫机电机业务(wù)开始逐步恢复，电动工具电机订单进入量(liàng)产提速阶段。

发动(dòng)机控制器业务方面，2023年公司全资子公司——上海海能DCU产品因排放升级、技术换代影响销量大幅减少，GCU产品仍处于研发阶段尚未开始量产，因此(cǐ)主营业务收入(rù)仍(réng)处于较低水平。然而，上海海能仍坚持不断在发动机控制(zhì)器领域投入研发和项目拓展，并在2023年取得较好的成绩——航(háng)空发(fā)动(dòng)机控制(zhì)系统小批列装；全国产芯片控制器配套(tào)2.6MW发动机，通过客户验收；国六天然气发动机控制系统，配套K15N重卡发动机实(shí)现量产。其中国六天然气发动机控(kòng)制系统的(de)量产预(yù)计将为上海海能2024年及以后的(de)营收和业绩增(zēng)长提供较强的支(zhī)撑。

新能源驱动电机业务接近盈利，产品结构调整和新客户拓展(zhǎn)情(qíng)况良好

2023年方(fāng)正电机新获取的理想项目定点(diǎn)，公司(sī)将为其新一(yī)代纯电动(dòng)汽车提供驱动电机定转子组件(jiàn)，预计将于2024年二(èr)季度末开始量产供货。同方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利时，公司也获得了国(guó)际客户的认可，国际业务正在开(kāi)拓(tuò)之中。

截至2023年年底，公司累计出货量近260万台，产品应用超40多个车型。随着新客户、新项目的量产，公司新能源驱(qū)动电机业务将(jiāng)跨过盈亏平衡 点，开始逐步释放(fàng)盈利。

随着新能源车(chē)渗透率(lǜ)的逐步增加，新能源驱动电(diàn)机(jī)、电驱系统的市场规(guī)模快速增长，为满足(zú)下游客户(hù)未来不断增长的需求，公司在2023年(nián)内(nèi)持续投(tóu)入产能建设，实现了浙江丽水年产(chǎn)180万台驱动电机项目部分建成投产；浙(zhè)江德清拟新建年产(chǎn)300万台驱动(dòng)电机的项目，第一期年方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利产80万台(tái)项目也已部分建成投产，第二期年产(chǎn)220万台项目主(zhǔ)体厂房动工建设。从公(gōng)司长期发(fā)展来看，上述产能布(bù)局建(jiàn)设(shè)，对公司未来整体业务发展将产(chǎn)生积极影响，为公司(sī)在(zài)优质资源整合，优化战略布局(jú)优化，影响力提升等
各方面提供根本性保(bǎo)障。

头部(bù)券商机构新进持(chí)有(yǒu)，过去5日大涨超10%

从公司股东结构来看(kàn)，截至2023年年末，公司前十大流通股东中出现2家头部券商机构身影，第九大流(liú)通股东“中信证券股份有限公司”持有的流(liú)通股(gǔ)占比0.72%，第(dì)十大流通股东“广发(fā)证券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司”持有的流通股占比0.59%，2家机(jī)构均为新进持有。

或因上述利空出尽，以及电机行(xíng)业景气度向好的双重背景(jǐng)下，方正电机过去5日（4月23日(rì)至4月29日）累(lèi)计涨幅超过10%，高达11.22%。

校对 ：王朝全

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