TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响

硅片龙头TCL中(zhōng)环(002129)的年报、一季报姗(shān)姗来迟，直(zhí)到4月26日凌(líng)晨才露出庐山真面目。

2023年，公(gōng)司实现营业收入591亿(yì)元，同比减(jiǎn)少11.74%；经营性现金流量净额51.81亿(yì)元，同比增长2.46%；归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润34.16亿元，同比减少49.90%。其中，第四季度，公司净利润亏(kuī)损27.72亿元。

TCL中环表示，报告期内，N型及大尺寸（210系列）产(chǎn)品出货75GW，占比约66%，进一步(bù)扩大了公司在光伏(fú)晶体晶片领(lǐng)域的相(xiāng)对竞争优势。新(xīn)能源电池组件业务板块加速向叠瓦3.0及(jí)最(zuì)新推出的4.0产品(pǐn)迭代(dài)，但受产(chǎn)业市场价格下行影响(xiǎng)，经营业绩承压。

此外，公司参股公司Maxeon产品主要市场所在地欧美地区受光伏产品价格快速下行、光伏补(bǔ)贴政策调整(zhěng)及高利率环(huán)境等影响，以及自身经营转型较慢，报告期内业(yè)绩及股价均(jūn)大(dà)幅下跌。基于审慎原则，对与(yǔ)其相关的长期股权投(tóu)资和(hé)金融资产分别确(què)认了资(zī)产(chǎn)减值损失10.1亿元和公允价值(zhí)变动损(sǔn)失4.4亿元，给(gěi)公司(sī)业绩带来较大(dà)负面影响。

关于上述情(qíng)况，TCL中环董事长李东(dōng)生做了进一步解读。他表示，在行业N型产品加速迭(dié)代背景下，持续提升柔性制造能力，满足客(kè)户差异化需求，TCL中(zhōng)环是(shì)光(guāng)伏(fú)晶体晶片本轮技术升级周期内，少数(shù)未产生沉没资(zī)产的公司，为企业后续发(fā)展奠定基础(chǔ)。他也坦承，受(shòu)产业市场剧烈波动影响，组件业务经营业绩未达预期。

另外，关于子公司Maxeon，李东生表(biǎo)示，公(gōng)司(sī)有信心通(tōng)过(guò)推动Maxeon的资本架构优化、组织变革及运营改善，逐(zhú)渐走出短期经营(yíng)困境，发挥其在海外壁垒市场的独特优势。

分业务板块看，2023年，TCL中环光TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响伏(fú)材料产品出货约114GW，同比增长68%，硅(guī)片整体市占率23.4%。其中，大尺(chǐ)寸（210系列(liè)）外销市场占比60%，海(hǎi)外硅片外销市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外(wài)销市占率(lǜ)第(dì)一。至2023年年末，公(gōng)司(sī)晶体产能(néng)达183GW。报告期内，公司光伏材料板块实现营业(yè)收入(rù)437.91亿元，综合毛利率同比提升2.8%至21.8%。

2023年，公司光伏组件出货8.6GW，同比增长29.8%。得益于叠瓦3.0及(jí)最新研发推出的4.0产品(pǐn)迭代、制造方式升级，光伏电池及组件业务板块实现营业收入(rù)93.09亿元。TCL中环称，2023年，公司完成叠瓦3.0产品全面迭代(dài)，四季度完成叠瓦4.0产品研发(fā)并实现量产；至2023年年末，高效叠瓦组件产能达到(dào)18GW。

记者注意到(dào)，TCL中环在年报中重点解释了子公司Maxeon的经营情况。一方面，光伏制(zhì)造(zào)本土化与贸易(yì)逆全球化趋势背(bèi)景下(xià)，光伏行业在地化制造是(shì)实现公司新能源光伏材料全球领先战略的必然选(xuǎn)择。

另(lìng)一方面，2023年，海外光伏装机继续大幅增长，但全产业链产能严重(zhòng)过剩，导致全球主要市场光伏产品价格(gé)剧烈波(bō)动，欧洲及北(běi)美地区光(guāng)伏组件终(zhōng)端价格也快(kuài)速下行。此外，美国加州分布式(shì)光伏新规出台，另一方面报告期内美国持续保持高利率环境，对Maxeon形成了较大的经营压力。2023年第(dì)二季度开始(shǐ)，公司季度亏损环比扩大。

年报显示，2024年4月9日，Maxeon公司披露的2023年度业绩及2024年第一季度业绩预告不及预(yù)期(qī)，加之北美3GW电池组(zǔ)件扩产项目进度迟于预期，在光伏行业资本市场表现总体下(xià)行的背(bèi)景下，股票价(jià)格出现大(dà)幅下降。考虑到MaxeoTCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响n公司在公司全球化(huà)布局的战略意义、及(jí)其现阶段经营状况，基于(yú)审慎原则，对与其相关(guān)的长期股权投资(zī)和金(jīn)融(róng)资产(chǎn)分别确认了资产减值损失10.1亿元(yuán)和公允(yǔn)价值变动损失4.4亿元。同时，2023年TCL中环按权益(yì)法(fǎ)合并确认Maxeon投资亏损3.4亿(yì)元，并收到可转债利息(xī)收入1.08亿(yì)元。以上合计对公司业绩带来了16.9亿(yì)元的负(fù)向影响。

对于行(xíng)业展望，TCL中环称，中短期内各环节产能(néng)释放，终端装机和上游供应链失衡，同(tóng)行业竞争博弈加剧(jù)，利润(rùn)空间逐步压缩；各类高效N型技术产品已(yǐ)成为主流，光伏行(xíng)业各环(huán)节产能都面临结构性调(diào)整和落后产(chǎn)能停产出清的形(xíng)势；出于能源自主可控的诉求，一些国家持续(xù)出台政策扶持本土光伏产业(yè)链制造业，加剧光伏制造(zào)本土(tǔ)化与贸易逆(nì)全球化趋势，对市场环境及经营带来诸(zhū)多不(bù)确定性。

TCL中环还提到，高成长、高预期性光伏产业吸引大(dà)量资本涌入，新(xīn)老(lǎo)玩家持续投资，各环节(jié)产能快速扩张，产品趋于(yú)同质化，市场竞争愈发激烈(liè)，产业格局面临重塑。多晶硅料、单晶硅(guī)片、电池、组件阶段性投资和达产周期(qī)形成的供需不平衡，造成部分(fēn)产品周期性供应过剩，对市场环境及经营带来不确定性(xìng)。公司(sī)坚持“深淘(táo)滩低筑堰”，逆境破(pò)局，筑牢经(jīng)营底线，穿越行业发(fā)展周期。

TCL中环披露的2024年度(dù)经营计划显(xiǎn)示，在光伏单晶硅片方面，强化N型TotalSolution能力，提升大尺寸、N型产品占(zhàn)比与市占率，工业4.0加速(sù)推进(jìn)为柔性制造(zào)夯实基础，持续巩固(gù)核心(xīn)竞争力；在光伏电池(chí)、组(zǔ)件方面，利用公司电池组件专(zhuān)利技术创(chuàng)新优势，发挥差(chà)异化产品、差异(yì)化技术、差异化制造的路径优(yōu)势，全面开启(qǐ)全(quán)球化布(bù)局。不过，这份经营计划并未像往常一样(yàng)给出明确TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响的出货量目标。

一同披露的一季报显示，今年第一季度(dù)，TCL中环实现营业收入99.3亿元，净利润亏损8.8亿元，扣非净利润亏损10.38亿元，同比分别减少43.62%，139.05%和(hé)146.78%。本期光伏产品价(jià)格同(tóng)比下降，因此(cǐ)营业(yè)收入减少。该报(bào)告期，公(gōng)司(sī)光伏(fú)材料(liào)销售规模约34.95GW，同(tóng)比增长40%；N型及大尺寸(cùn)（210系列）产品(pǐn)出货占(zhàn)比88%，其中N型210外销市占率90%以上，持续保持领先地位；光(guāng)伏组件出货1.6GW，同比增长约16.8%。

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