美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元

　　来源：时(shí)间财经

　　8月(yuè)30日，美年健康（002044.SZ）披露(lù)2024年半年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入42.05亿元，同比(bǐ)下降5.53%；归母净利润亏损2.16亿元，上年同期盈利522.64万元(yuán)；扣非净利润亏损2.25亿元，上年同期盈利428.45万元。

　　刚扭亏又遭(zāo)亏损，“体检第一股”美年健康似乎流年不利。

　　今(jīn)年以来，美年健(jiàn)康(kāng)股(gǔ)价持续下行。8月28日，公司股价创下今(jīn)年以来的最低值，同(tóng)时也是近(jìn)九年来的最低值。截至8月30日(rì)收盘，美年(nián)健(jiàn)康报3.47元/股，总市值135.8亿元，较巅峰时期800亿元(yuán)市值，缩水超8成。

　　谈及业绩变(biàn)动的主要原因，美年健康表示，一方面系去年一(yī)季(jì)度同期因外部环境影响营业收入基数较高，各个企业年度会议比过去两年明(míng)显增加，节假(jiǎ)日期(qī)间出游人次明显提(tí)升，影响已签单客户延迟到检，导致一季(jì)度收入同比下(xià)滑。

　　另一方面，公(gōng)司参转(zhuǎn)控门店数量(liàng)增加后在淡季营收未有充分释放，而淡季的(de)房租(zū)、人员工资等为固定(dìng)支出；加之公司实施的员工持股计划计(jì)提与股份支付相关的费用较上年同期增加约3000万元所致。

　　美年(nián)健康于2005年在A股(gǔ)上市，是国内规模(mó)显(xiǎn)著的健康体检与医疗集团，总部位于上海。公司拥有“美年大健康”“慈铭”“慈(cí)铭奥(ào)亚”“美兆”四大健康体检品牌。截至2023年底，美(měi)年健(jiàn)康在全国300余(yú)座城市布局600余家体(tǐ)检中心，已实(shí)现中国内地(dì)版图全覆盖。

　　实控人高比例质押

　　在业绩不佳、股价不振的同时，美年(nián)健康(kāng)股东方仍频繁质押所持上(shàng)市公司股票。

　　7月20日，美年健(jiàn)康发布(bù)《关于股东部分股份解除质押及再质(zhì)押的公告》称，上海天亿资产管理有限公司（简称“天亿资产”）为补充经(jīng)营(yíng)性流(liú)动资金，将持有公司的(de)2742万股股票从深圳(zhèn)市平安德成投资(zī)有限公(gōng)司解除质押后，再度向长安国际信托(tuō)股份有(yǒu)限公(gōng)司进行质押。

　　公告还显示(shì)，公(gōng)司实(shí)际控制人俞熔及其一致行动人合计持美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元有公司股(gǔ)份6.8亿股，累(lèi)计质押股份为5.9亿股，累计质押占其所持股份比例为 86.84%。

　　同时，公告还特别(bié)提示称，美(měi)年健康的实(shí)际控(kòng)制人俞熔及(jí)其一致行动人（包括天亿资产、上海维(wéi)途企业发展中心、上海天亿(yì)实(shí)业控股集团有限公司、世纪长(zhǎng)河科技(jì)集团有限公司等）累计(jì)质(zhì)押(yā)股(gǔ)份数量占(zhàn)其所持美年健康股份数量比例超过80%，请(qǐng)投资者注(zhù)意(yì)相关风险。

　　财报数据显示，2020—2023年，美年健康分别实现营业收入78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元(yuán)、108.94亿元(yuán)，同期归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

　　值得关注的是(shì)，近年来，美年健(jiàn)康机构持股(gǔ)比例(lì)持续下滑，从(cóng)2023年(nián)中报(bào)55.98%的机(jī)构持股比例下降至2024年中(zhōng)报的2.64%，机构数量从2023年(nián)中报的269家下降至如今的不足10家。

　　商誉(yù)问题仍未解

　　美年健(jiàn)康的盈利不稳(wěn)定与商誉问题不无关系。截至(zhì)2023年报告期(qī)末，美(měi)年健康商誉账面价值(zhí)为(wèi) 45.94 亿元，是在历次收购(gòu)中收购(gòu)成本大于被购买方的购买日可辨(biàn)认净资产公允价值份额(é)产生的。

　　根据《企业会计准则》相关规(guī)定，商誉不做摊销处理，但需要在未来每年年度(dù)终了进行减值测试。美年(nián)健(jiàn)康在(zài)年(nián)报中表示，在(zài)未来每年年(nián)报的编制过程中，公司将履行商誉(yù)资产减值评估测试流程。在日常经营中不(bù)排除被收购公司在收购后未(wèi)达收益预期，存在(zài)商誉减值的风(fēng)险。商(shāng)誉减值会直接影响(xiǎng)公(gōng)司经营业绩，减少当期利润。

　　高昂的商誉无疑成为了悬(xuán)在美年健(jiàn)康头顶的“达摩克里(lǐ)斯之(zhī)剑”，从2019年开始的完整四个自然年(nián)度中，公司的商誉数值是逐年走(zǒu)高的。2023年年报显示，尽管(guǎn)计提商(shāng)誉(yù)减值(zhí)准备为13.96亿元，美年健康2023年(nián)45.94亿元的商誉仍相当于同期公司净资产76.98亿元的59.68%。

　　美年健康(kāng)大额商(shāng)誉减值与(yǔ)前期的扩张(zhāng)收购(gòu)脱不开关系。2015年，美年健康以55.43亿成功借壳江苏三(sān)友进(jìn)入A股市场，在这之后，公司便快(kuài)速(sù)走(zǒu)上扩张之路(lù)。

　　2016年，美年健康以26.97亿(yì)元的价(jià)格收购慈铭体检72.22%的股(gǔ)权，随后又以1.53亿元收购了西昌美年等7家公司相应股权。

　　2018年(nián)，美年健康以(yǐ)1.17亿元收购了德阳美年等5家(jiā)公司相应股权后，又(yòu)以3.58亿元收(shōu)购了武汉美年等14家公司相应股权；2019年美年健康(kāng)以3.47亿元收购了西(xī)宁(níng)美年等19家公司(sī)相应股权，又以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权等。

　　到2023年后，美年健康(kāng)仍未停止扩张步伐。2023年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期新增的子公司总共有27家，其中购买了16家子公司，新设立了11家(jiā)子公(gōng)司。对于当下的(de)美(měi)年健(jiàn)康来说，更重要的或许是尽快解(jiě)决商誉问题。

　　慈铭体检屡屡违规(guī)

　　体检对预防疾病发(fā)生(shēng)发(fā)展、筛查疾病(bìng)和促进早(zǎo)诊早(zǎo)治具有重要(yào)意义，但近年来，体检机构抽(chōu)检、漏(lòu)检(jiǎn)、错检等问题频出，美年健康作为体检行业(yè)的头部(bù)公司，也因为一些违规(guī)问题遭(zāo)公众“口诛笔伐”。

　　最为典型事件的是，2018年美年健康深陷“假医门”。同年7月29日，一篇(piān)《美年大健康：如果人死了，你就只能挣(zhēng)一次钱了》文章在网(wǎng)络大量流传，一(yī)名自称在广州美(měi)年富海门诊部(bù)办公(gōng)室工作了4年的前员工在文中称，美年健康冒用已经死亡医生的(de)名义违(wéi)规签发医检报告。

　　紧接着，三大违规(guī)行为被坐实，彼时美年健康发布公告称，广州美年富海门诊部收(shōu)到广州市天河区卫生和计划生(shēng)育局《责令整改(gǎi)通知书》显示，该门诊部(bù)存在如下问题：1．部分(fēn)B超检查报告(gào)未经医生陈飞雪审核，由其他医生(shēng)以陈飞雪名义发(fā)出报告；2．检査报告无医师手写签(qiān)名；3．在(zài)未取得(dé)放射诊疗许可（金麒麟分析(xī)师(shī)）前擅自开展CT放射诊(zhěn)疗活动。放射科使(shǐ)用未按规定进行职业健康体检复査的(de)人员肖浩、卢玉萍从事放射诊疗工作。

　　自此之后(hòu)，美年健康或许意识到合规的重要性，最近几年此(cǐ)类(lèi)事(shì)件很少见于报道，但公司旗（金麒(qí)麟分析师）下体(tǐ)检机构“慈铭”却频频被监管处罚。

　　去年11月，慈铭健康体检管理集团有限公司(sī)因虚(xū)假宣传，被北京市市场监督管理局(jú)罚款40万元(yuán)。处罚事由(yóu)显示，此前，当事人为达到促销效(xiào)果，在微信商城销售“双CT尊享中老年体检套餐(cān)”产(chǎn)品中使用(yòng)了“百亿补贴”“距结束(shù)还剩1天06：55：59.06”“仅剩10件”等(děng)内容，上述内容均系虚假(jiǎ)。

　　另查，大概在2014年至2015年(nián)期间，该公司工(gōng)作人员在(zài)旗下北京奥亚医院悬挂了王(wáng)某某等17名医务人员的简介。其中(zhōng)，关于王某某的简介(jiè)有“曾任国家首长私人保健(jiàn)医生”等(děng)内容。经(jīng)询问，王某(mǒu)某没有担(dān)任过国家首长私人保健医生，该宣传内容为虚假(jiǎ)。

　　2023年5月，慈铭健康体检管理集(jí)团有限公司北京(jīng)公主坟门诊部因使用非卫生技术人员(yuán)从事医疗卫生技术工作，受到北京市卫生健康委员会的罚(fá)款处罚。

　　此外，2023年第一季度，北京市卫生健康委行政执法检查结果显(xiǎn)示，慈铭健康体检管理集团有限公司北京公主坟门诊部、慈铭健康体检管理集团(tuán)有限公司北京奥亚医院，检查结果为(wèi)不合格。

　　此外，消费者对于美(měi)年健康及旗(qí)下“慈(cí)铭”投诉也不在少(shǎo)数。据第三方(fāng)平台黑猫投诉 【下载黑(hēi)猫投诉客户端】显示，截至8月20日，慈铭体检累计投诉161条，美年健康累计投诉量254条，投诉内容涉及诱导消费(fèi)、报告错误(wù)、退款难、虚(xū)假宣传等。

　　美年健康创始人俞熔在接受(shòu)媒体采访时曾公开表示，“像(xiàng)我们规模这么庞大(dà)的(de)企业，一(yī)年服务几千万人，你说服(fú)务上的(de)瑕疵一点没(méi)有，我觉得任何(hé)一家（机构）包括公立医院都做(zuò)不到。”

　　据公开资料，俞熔出生(shēng)于1971年(nián)12月，父母是西安交(jiāo)大的教授，出(chū)身(shēn)于知(zhī)识分子家庭的俞熔(róng)后来(lái)考(kǎo)入上海交通大学通信工程专业，于1993年毕业。在上海交大(dà)毕业(yè)后，俞熔没有(yǒu)选择国家分(fēn)配的工作，而是进入一家房地产策划(huà)公司，在上海闵行、徐汇等(děng)地(dì)做了一些项目。两年后，他创办了属于自己的房(fáng)地(dì)产公司，也由(yóu)此赚取了自己的第(dì)一桶金。

　　俞熔在房地产行(xíng)业崭露头角后，敏锐地发现了体检行业(yè)的巨大(dà)商机，他善于运用资本市场的(de)力量，通(tōng)过(guò)并购、注资等方式，使企业迅速扩(kuò)大规模，身(shēn)家也随之(zhī)水涨船(chuán)高。《2024胡润全球富豪榜》显示，53岁的俞熔最新身家为120亿元，排名第2038位。

责任编(biān)辑：杨红卜

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