降多少、点阵图、记者会 美联储决策日要点一览

专题：美联储近年最重(zhòng)要(yào)决议将来袭(xí) 多数大行(x降多少、点阵图、记者会 美联储决策日要点一览íng)押注降(jiàng)息25个基点

　　美国(guó)货币政策(cè)即将迎来(lái)分水岭式(shì)的时(shí)刻。预期之中的美联储降息(xī)将令这个全球第一大经济体摆脱(tuō)借贷成本长期居高不下的桎梏。此外决策层可(kě)能还会释放信号，暗示未来几个(gè)月准备进一步松(sōng)绑。

　　以下是美(měi)东时间周三下午2点联(lián)邦公开市场委员会利率决策公(gōng)布后值得关注的一些要点。

　　幅度

　　目前市场的分歧集中在首次降息是下调25个还(hái)是50个(gè)基(jī降多少、点阵图、记者会 美联储决策日要点一览)点(diǎn)。

　　周二(èr)零售销 售数据公布后，降息50个(gè)基点(diǎn)的市场隐(yǐn)含概率达到55%左右。

　　互换市场消化的预期是到11月会议降息约77个基点，意味着会(huì)有一次50个基点的下调动作。

　　作为华尔街最受关注和威望最高(gāo)的(de)经(jīng)济学(xué)家之(zhī)一，Evercore ISI创始人兼董事(shì)长(zhǎng)Ed Hyman也(yě)认为美联储周三会降息50个基点。

　　摩根大通(tōng)经济学(xué)家，甚(shèn)至纽约联储银行(xíng)前行长William Dudley等也都认为美(měi)联储步子
应该迈得更大一些：直接降息50个基点。

　　贝莱德降多少、点阵图、记者会 美联储决策日要点一览>则认为(wèi)市场对大幅降(jiàng)息的押注不太(tài)可能成为现实。

　　点阵(zhèn)图

　　美(měi)联储(chǔ)官员对利率(lǜ)路径的(de)最新季(jì)度预(yù)测（即所谓“点阵图”）将提供每位决策者对截至2027年的每(měi)一年的年底预估。

　　点阵图不会披露官员的(de)身份，但公众得以从中一瞥他们对现在起到2024年底这段非常短(duǎn)时间内的展望。

　　点阵图将(jiāng)显示有多少联(lián)邦公开市场委员会成员已(yǐ)倾向于在11月和12月进一步降息（对(duì)经(jīng)济学家(jiā)的调查显
示可能是多数），以及有多少人预计其中一次降息规(guī)模将是50个基点。

　　如(rú)果后一个数字代表了具备相当规模的少数(shù)派，那(nà)么就
意味着FOMC离倾向于采取更激进的行动不(bù)远了(le)。

　　周三的点阵图与6月预测会发生什么样的变化值得关注，当时没有决策者预计今年(nián)降(jiàng)息两次 以上。

　　声明

　　在主席杰罗姆·鲍威尔记者会开始前的30分钟，美(měi)联(lián)储的议息声明是研读决策层判断的最佳(jiā)途径。重点关注其中：

　　表决(jué)是否存在异议；

　　决策(cè)层对通胀及其前景(jǐng)的描述；

　　对劳动力市场的看法和展(zhǎn)望；

　　对未(wèi)来利率路径的暗示。

　　记者会

　　重头戏是鲍威尔的(de)表态。

　　如(rú)果一开始谨慎地降息25个基点，那么那些(xiē)认为劳动力市场危险正在积聚的人将希望这 位主席暗示决策层准(zhǔn)备好在以后必要时更果断地
出手。

　　曾为三位(wèi)美联储主席提供咨询的David Wilcox说，无论第(dì)一次降了多少，鲍威尔本人可能会希望在未(wèi)来的会议上保留他(tā)的 选择余地。

　　8月在怀俄明州杰(jié)克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上，几位决
策者就“循序渐进(jìn)”或“有(yǒu)条不紊”降息摆事实讲道理，但非常值得注意的是(shì)，鲍威尔当(dāng)时并没有(yǒu)参(cān)加这(zhè)种
大合唱为此(cǐ)论调背书。

　　市场(chǎng)

　　像大约30年前一样，现在(zài)债券和股(gǔ)票也在关键(jiàn)的(de)美联(lián)储政(zhèng)策(cè)会议前上涨。

　　媒体对1989年以
来六次美联储政策宽松周期(qī)的市场(chǎng)表现进行分析后发现，标普(pǔ)500指数、美国国债(zhài)和黄金(jīn)通常在美联储开(kāi)始降息时上涨。

　　在美联储开始降(jiàng)息后的(de)六(liù)个月，标普500指数平均上(shàng)涨了13%，2001年和2007年的经济衰退时期除外。

　　短 期美国国债的表现通常优于较长期债券，导致收益率曲线陡(dǒu)化。

　　首次降息(xī)6个月后(hòu)，10年期和2年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率之差平 均扩大了(le)44个基点。

　　在过去六(liù)次周期中，有四(sì)次黄金都为投(tóu)资者带(dài)来了回(huí)报。

　　美(měi)元和石油则有涨有跌。

　　鉴于市场隐含概(gài)率表明美联储周三(sān)降息(xī)0.5个百分点的可能性略(lüè)高于50%，法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa说，如果降息25个、而不 是50个(gè)基点，市场(chǎng)反应会强烈得多。

　　政治因素

　　11月(yuè)总统大选也使美(měi)联储的(de)决策面临(lín)着令人不(bù)安的严 峻考验。

　　共和党候选(xuǎn)人、前总统唐纳德·特朗普曾(céng)表示央行
不应该在如此接近投票的时候降息，而民主党参议员伊丽莎白·沃伦等人则施压要求降(jiàng)息75个基点(diǎn)。

　　特朗 普还曾表示他不会(huì)再度(dù)任命(mìng)鲍威尔担任美联储主席。