并购重组市场持续升温带来新变 化

　　原(yuán)标题：今日(rì)视点：并购重组(zǔ)市场持续升温带来新变化(huà)

　　安(ān) 宁

　　9月(yuè)2日(rì)，两家市值超千亿元的上市公(gōng)司——中国重工（维权(quán)）和(hé)中国(guó)船舶宣布进行资产整合；9月5日，两家大型券商——国泰君安与海通证(zhèng)券宣布(bù)筹划合并重组……随着一系(xì)列重磅并购事件的发布(bù)，A股市场并购重组持(chí)续升温。

　　并购重组是资本(běn)市场配(pèi)置资源的重要
手(shǒu)段，也是上市公司增强(qiáng)竞争力、提升 公(gōng)司价值的(de)有效方式，更是促(cù)进经济发展方(fāng)式转变和(hé)经济结构调整的重要(yào)途径(jìng)。

　　今年以来，并购重组的政策暖风不断
。一系列支持政策密集出台，优(yōu)化并购(gòu)重组的政(zhèng)策环境，完善相关制度体系，鼓励企业通过并购 重组做大做强。

　　今年2月份，证监会上市司召开座谈会，就进一步优化并购重组监管机(jī)制(zhì)、大(dà)力支持上市公司(sī)通过并购重组提升投资价值(zhí)征求部分上市公司和证券公司意见建议，提出“多措并举活跃并购重组市(shì)场”；4月份(fèn)，国(guó)务院(yuàn)印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意(yì)见》（以下简称“新‘国九条’”）提出 ，鼓励上(shàng)市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量；6月(yuè)份，证监会发布《关于深化科创板(bǎn)改革(gé) 服务科技创新和新质生产力发(fā)展的八条措施》（以下(xià)简称“科创板八条”），提出支(zhī)持科创板上市公司开展产业链上(shàng)下游的(de)并购整合。

　　在(zài)政策的鼓励支持下，今年以来，上市公司并购重组进入活跃期，特别是在新
“国九条”发布后，A股市场的并购重组案(àn)例逐月增长。同花(huā)顺iFinD数据显示，5月份至8月份，A股市场披露的上市公司并购重组数量分别为(wèi)362单、435单、448单和629单，其(qí)中，重大(dà)资产重组
项目分(fēn)别为(wèi)7单、8单、9单和14单。

　　随着一批典型并购重组案例加(jiā)速落地，今(jīn)年(nián)的并购重组市场呈现出(chū)两个新 变化。

　　一是产业并购渐成市(shì)场(chǎng)主流，推动产业转型 升级，提高上市公司(sī)质量。

　　新“国九(jiǔ)条”明确，“鼓励引导头部(bù)公司立足主业加大对产业链上市公司(sī)的整(zhěng)合力度”。从今年A股(gǔ)市场的重大并购重组案例来看，多为聚焦主业和以(yǐ)产业(yè)合作为目的的重大重组，横向整合、战略合(hé)作类重组尤为普遍。产业整合渐成并购(gòu)重组市场主流。上市公司(sī)通过产业整合调(diào)整自身业务类型(xíng)及发展方向，实现提(tí)质(zhì)增效、做(zuò)优(yōu)做强。

　　二是科创板并购重组活力大幅提升，典型案例不(bù)断涌现。

　　今年以来，在政策暖风
的吹拂下(xià)，科创板企业并购重组热情高涨。“科创板(bǎn)八(bā)条”锚定“硬科技”属性，通过提高并购重组估值包容性、丰富并购重组支付工具等手段(duàn)，支持科创板上市公司(sī)聚焦做优做强主业开展吸(xī)收合并，有(yǒu)效实现科(kē)技创
新企业在发展过程中的资源优化配(pèi)置。

　　据了(le)解，“科创板八条”发布后的(d并购重组市场持续升温带来新变化e)两个多月时(shí)间里，至(zhì)少有心脉医(yī)疗、芯联集成、纳芯微(wēi)等16家科(kē)创板公司接连发布产业并购方案，案例数量较去年同期明显提升(shēng)。

　　由此可见，在政策支持和市场需求的共同作用下，A股(gǔ)并(bìng)购重组市场正发生(shēng)着新的变化，更(gèng)多的上市公司将通过并购重组改善资(zī)产配置，进一步激发市场活力，推动并购重(zhòng)组市场(chǎng)在理性、健康的轨(guǐ)道上(shàng)坚定前行。

责任
编辑：江钰涵

　　9月(yuè)2日，两家市值超千亿元的上市(shì)公司——中国重工（维
权）和中国船舶宣(xuān)布进行资产整合 ；9月5日，两家大型券(quàn)商——国泰君安与海通证券(quàn)宣布筹(chóu)划合(hé)并重(zhòng)组……随着(zhe)一系列重磅并购事件的发布，A股市场并购重组持 续升温。

　　并购重组是资本市场配置资源的重要手段，也是上市(shì)公司增(zēng)强竞争力、提(tí)升公司价
值的有效方(fāng)式，更是促进经济发展方式转变(biàn)和经济结构调整的重要途径。

　　今年以来，并(bìng)购重组的政策暖风不断。一系列支持政策密集出台，优化并购重组的政(zhèng)策环境，完善(shàn)相关(guān)制度体(tǐ)系，鼓励企业通过并购重组(zǔ)做大做强。

　　今(jīn)年2月份，证监会上市司召(zhào)开(kāi)座谈会，就进一步优化并购重组监管机(jī)制、大力(lì)支持 上市公司通(tōng)过并购重组提升投资价值征(zhēng)求部分上市公司和证券公司意见(jiàn)建议，提出“多措并 举活跃并购重组市场”；4月份，国务院印(yìn)发(fā)的《关于加强监管防范风险推(tuī)动资本市(shì)场高质量发展的若干意见》（以下简称“新‘国九条’”）提出，鼓
励(lì)上市公司聚焦(jiāo)主业，综合运用并购重组、股权激励等(děng)方式提(tí)高发展质量；6月份，证监(jiān)会(huì)发布《关于(yú)深化科(kē)创板改(gǎi)革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科(kē)创板八条”并购重组市场持续升温带来新变化），提出支持科创板上市公司开(kāi)展产业链上下游的并(bìng)购整合。

　　在政策的鼓励支持下，今年(nián)以来(lái)，上市公司并购重组进入活跃期，特别是在新“国九条”发(fā)布后，A股市场的并购重组案例(lì)逐月增长。数据显示，5月份至8月份，A股市场(chǎng)披露的上市公司并购重组数量分别为362单、435单、448单和629单(dān)，其中，重大资产重组项目分别为7单(dān)、8单(dān)、9单和14单。

　　随着一批典型并购重组案例加(jiā)速落地(dì)，今(jīn)年的并购重(zhòng)组市(shì)场呈现出两(liǎng)个新变化。

　　一是产业并购渐成市场主
流，推动产业转型升级，提高(gāo)上(shàng)市公司质量(liàng)。

　　新“国九条”明(míng)确，“鼓励引导头部公司(sī)立足主业加(jiā)大对产(chǎn)业链上市公司的整合力 度”。从今年A股市场(chǎng)的重(zhòng)大并购重组案例来看，多(duō)为聚焦(jiāo)主(zhǔ)业和以(yǐ)产业合作(zuò)为目的的重大(dà)重组，横向(xiàng)整合 、战略合作类重组尤为普(pǔ)遍。产
业整合渐(jiàn)成并购重组(zǔ)市场主流。上市公司通过产业整合调整自身(shēn)业(yè)务类型及发展方向，实现提质增效、做优做强。

　　二是科创板并购重组活力(lì)大幅提升，典型案(àn)例不断涌现。

　　今年以来(lái)，在政 策暖风的吹拂下，科创板企业并购重组热(rè)情(qíng)高涨。“科创板八条”锚定“硬科技(jì)”属性，通过提高并购重组估值包容性、丰富并购重组支(zhī)付工具(jù)等手段，支持科创板上市公司(sī)聚焦做优做(zuò)强主业开展吸收(shōu)合并，有 效实(shí)现科技创新(xīn)企业在发展过程中的资源优化(huà)配置。

　　据了解，“科创板八条”发布后的两个多月时(shí)间(jiān)里，至少有(yǒu)心脉医疗、芯联集成、纳芯(xīn)微(wēi)等16家科创板公司接连发布产业并购方案(àn)，案例数量(liàng)较去年同期(qī)明显提升。

　　由此可见，在政(zhèng)策支持和市场需求的共同(tóng)作用下，A股并购重组市场正(zhèng)发 生着新(xīn)的变化，更多的上市公司将通过并购(gòu)重组改(gǎi)善资产(chǎn)配置，进一步激发市场活力，推动并购重组市场(chǎng)在理性、健康的(de)轨道上坚定前行。

　　（文章来源：证 券日报）

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