积极拥抱新常态 投行依然大有可为

证券时(shí)报记者 刘艺文(wén) 马静

Wind数据(jù)显示，2023年下半年，IPO开始收紧，当(dāng)年(nián)IPO数(shù)量下降到313家(jiā)。今年(nián)到目前(qián)为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧以来，券(quàn)商投(tóu)行业务的发展受到(dào)了(le)一定挑战，从业人员的心态也有所波动。但(dàn)其
实，这都是正常现(xiàn)象，是投行业(yè)务从高速发展向高质(zhì)量发(fā)展转(zhuǎn)变(biàn)过程中所必然出现的，市场各方应逐渐适应并(bìng)拥抱(bào)这一新常态。

显然，过(guò)去几年(nián)IPO规模高速增长的情况并(bìng)非常态。往后看，每年 IPO规模大概率会回(huí)归(guī)到历史的均值水平 。对于 投行而(ér)言，刚刚经历产(chǎn)能大扩张，各种资源(yuán)都进行了大量的(de)布局配置，如(rú)今再经历行(xíng)业回(huí)归，短期阵痛是难以避免的。但也应该看到(dào)，投行已经(jīng)过了盲目追求规模扩张的时期，后面追逐的，应该是服务的质(zhì)量、深度以及(jí)特色化。

所谓服务的质量，一(yī)方面指自身(shēn)展业的质量，要全面提升执业水平，进一步健全完善对项(xiàng)目的(de)全过程、全周期质量(liàng)管控，更好履行(xíng)好资本市(shì)场(chǎng)“看门人(rén)”职责；另一(yī)方面，指服务的(de)企业质量，切实树立对(积极拥抱新常态 投行依然大有可为duì)投资(zī)者负
责的理念，把好质量关，拓展符(fú)合国家战略发展方向、符合新质生(shēng)产力要求的优质企业(yè)。

服务深度是指，要了解上市公司核心需求(qiú)和发(fā)展战(zhàn)略，为(wèi)其量身(shēn)定制一站式(shì)金融服务方案，包括企业规范发展咨询、并购重组、股权激励计(jì)划、投融资财务顾问等。加强与其(qí)他(tā)业务部门协同，形成跨部门、跨领域的接力式服务，深度服(fú)务好上市公司。

服务的特色化，则是要求投行在(zài)某个细分领域能做出特色，深扎下去，打响品牌。比如，有(yǒu)的投行在北交所(suǒ)市场持续发(fā)力(lì)，有的在并购市场投入，有的在债券市场布(bù)局，有的在国际化市场(chǎng)参与国际竞争等。

应该说，新(xīn)常态下(xià)，投行依然大有可为，投行的舞台依旧宽广，但与此同时，对投行的综合能力也有了新的更高的要求。各家投(tóu)行应该主动(dòng)拥抱变化，积极适应新(xīn)常态，抓(zhuā)住机遇，迎难积极拥抱新常态 投行依然大有可为而上，为发展新质生产力作(zuò)出(chū)积极贡献，也为(wèi)磨练自身实力、打造一流投行而积蓄力量。

证券时(shí)报记者 刘艺文 马静

Wind数据显示，2023年下半(bàn)年，IPO开始收紧，当年IPO数量下降到313家。今年(nián)到(dào)目前为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧(jǐn)以来，券(quàn)商投行业务的发展受到了一定挑战，从(cóng)业人员的心态也有所波(bō)动。但(dàn)其实，这都是正常现象(xiàng)，是(shì)投行(xíng)业务从高速(sù)发展向高质量发(fā)展转变过程中(zhōng)所必然出(chū)现(xiàn)的，市场各方应逐渐适应并拥(yōng)抱这一(yī)新(xīn)常态。

显然，过去几年IPO规模高速增(zēng)长的情况(kuàng)并非常态。往后看，每(měi)年IPO规模大概率(lǜ)会回(huí)归到历史的均(jūn)值水平(píng)。对于投行而言，刚刚(gāng)经历产(chǎn)能大扩张，各种 资源都进行了大量(liàng)的布局配置，如今再经(jīng)历行业回归，短期阵(zhèn)痛是难以避免的。但也应该看到，投行已经过了盲目(mù)追求规模扩张的时期，后面追逐的，应(yīng)该是服(fú)务的质量、深度以及特色化。

所谓服务(wù)的质量，一方面指自身展业的质量，要(yào)全面提升(shēng)执业水平，进一步(bù)健全完善对项目的全过程(chéng)、全(quán)周期(qī)质量管控，更好履行好资本市场“看门(mén)人”职责；另一方面，指服务的企业质量(liàng)，切实树(shù)立(lì)对投资者负(fù)责的理(lǐ)念，把好质量关，拓展(zhǎn)符合国家战略发展方(fāng)向、符合新质生产力要(yào)求的优质企业(yè)。

服务深度是指，要了(le)解上市公司核心需求和发展战略，为 其量身定制一站
式(shì)金融服务方案，包括企 业规范发展
咨询、并购重组、股权激励计划、投融资财务顾问等。加强与其他业务部门协同(tóng)，形成跨部(bù)门、跨领域的接力式服务，深度服务好上市公司。

服务的(de)特色化，则是(shì)要求投行在某个细(xì)分领域能做出特色，深扎下去，打响品牌(pái)。比如，有的投(tóu)行(xíng)在北(běi)交所市场(chǎng)持续发力(lì)，有(yǒu)的(de)在并购市场投入，有的在债券市场布局，有的在国际化市(shì)场参与国际竞(jìng)争等。

应该说，新常态下，投行依然大有 可为，投行的舞台依旧宽广，但与此同(tóng)时，对投行的综合能力也有了(le)新(xīn)的更高的要求。各(gè)家投行应该 主动拥抱变化，积极适应新常态，抓住机遇，迎难而上(shàng)，为发展(zhǎn)新质(zhì)生产力作出积极贡献，也为磨练自身实力、打 造一流投行而积蓄力量。

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