估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了

网约车领域又将诞生一个(gè)新的IPO。

据(jù)港交(jiāo)所网站(zhàn)显示，吉(jí)利汽车母公司吉利控股分拆出(chū)来的网(wǎng)约车公司曹操出行于4月29日递交赴(fù)港IPO招股书。根据证券时报记者了解，此次曹操(cāo)出行(xíng)拟募资数十亿港元，以(yǐ)进一步扩大业务。

曹操出行是吉利控股布局“新能源汽车共享生态”的战略性(xìng)投资(zī)业务(wù)，倘若曹操(cāo)出行此番顺利登陆港股，“汽车狂人(rén)”李书(shū)福将收获人生中第9个IPO。根据招股书资料显示，曹(cáo)操出行上市前一共进行了3轮融资，合计融资额约人民币29亿(yì)元（单位下同），B轮投后估值为170亿元。

曹操出行拟赴港IPO

4月29日晚间，曹(cáo)操出行(xíng)向港交所主板递交(jiāo)上市申请。华泰国际、农银国际和广发融资（香港）担任联(lián)席(xí)保荐人。

招股书(shū)显示(shì)，曹(cáo)操出行于2015年由吉(jí)利控股集团孵化成立，总部位于苏州，目前(qián)已发(fā)展为中国领先的共享出行平台(tái)。

曹操出行涵盖出行服务(wù)、车辆(liàng)租(zū)赁、车辆销售及其他。其中，以网约车形式提供的出行服务(wù)为主要收入来源(yuán)。根据弗若斯特沙利文的资料，按总交易价值（GTV）计算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中国前(qián)三大网约车平台。

财务数据显(xiǎn)示，曹操(cāo)出行规模稳定(dìng)增长，营业收(shōu)入自(zì)2021年至2023年分别为71.53亿元、76.3亿元以及107亿元。其中出行服务占总营业收入(rù)比重在96%以上，为(wèi)营收的最大贡(gòng)献者(zhě)，其次为(wèi)车辆租赁以及车辆销(xiāo)售。

招股书透露(lù)，公司(sī)拥有独特的业务模式，并以不断发(fā)展(zhǎn)的定制车车队以及广(guǎng)泛的车服解决方(fāng)案作为支撑，因此(cǐ)业务策略为乘(chéng)客及司机提供了极大价值，该业务策略不仅可实(shí)现(xiàn)持续增长，还能引领盈利的经营方向。公(gōng)司盈利(lì)能力持续提(tí)升，于2021年至2023年，毛(máo)利率由-24.5%提升至5%，除此之外，公司负的经(jīng)营现金流(liú)量净额转向2023年产生正经营现金流入。

众所周(zhōu)知，共(gòng)享出行(xíng)行业仍面临根深蒂固的挑战，比如(rú)用车成本高且用户体验差，行业参与者盈利难，许多(duō)共享出行平台(tái)对车辆成本的控(kòng)制力有限，妨碍其有效优化运营成本，导致(zhì)其难(nán)以实现盈利。

这一点从财务数据也能看(kàn)出，自2021年至2023年，曹操出行(xíng)经调整净利润分别为-29.6亿元、-16.5亿元、-9.7亿元，三年合(hé)计亏损额高达55.76亿元，但公司(sī)净(jìng)利润呈现(xiàn)明显好转趋(qū)势，亏损幅(fú)度逐年收(shōu)窄。

3轮融资，估值高达170亿

曹操出行的运营主(zhǔ)体是杭(háng)州(zhōu)优行科技有限公(gōng)司(sī)，从持(chí)股(gǔ)关(guān)系(xì)来看，吉利科技集团是其第(dì)一大(dà)股东，持股69.927%；浙江吉利控股集(jí)团是其第二大股东，持股(gǔ)13.942%。据此计算，目前吉利集团总体控制曹操(cāo)出(chū)行(xíng)83.869%股份(fèn)。

背靠吉(jí)利集团，曹操出行在成长(zhǎng)过程中不乏资本青睐。招股(gǔ)书显示，曹操出(chū)行成立以来一共进行了3轮融资，其(qí)中2017年 10月完成A轮融(róng)资1亿美元（当时约合人民币6.6亿元），由三川基金认购了2140.4万股，每股融资成本人民币30.75元，交易前估值(zhí)为96.42亿元。

2017年12月完成(chéng)A1轮融(róng)资3.5亿元，天堂硅谷天(tiān)晟认购650.2万股，陈启星路认购325.1万股，桐乡乌镇(zhèn)1号基金认购162.5万(wàn)股，每股融资成本人民(mín)币30.76元(yuán)，交易前估值103亿元。

2021年8月完成B轮融资人(rén)民币18亿元，其中相城相行创投认购3723.4万股，农银投资（苏(sū)州）认购(gòu)797.85万股，东吴创新认购269.95万股，每股融资成本37.6元，交易前估(gū)值达到170亿元。

此次曹操出行若(ruò)顺利登陆(lù)港股(gǔ)市场，那它将成为继吉利汽车(chē)、沃尔沃、极星汽车、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、路特斯科技、力(lì)帆科技后，李书(shū)福名(míng)下的第9家上市公司。

如果说(shuō)比亚迪是汽车自主品牌中最会做动力电池的，那吉利一定(dìng)是其(qí)中最擅长资本运(yùn)作的。自早年间“蛇吞象”式(shì)吃下(xià)沃尔沃，入股戴姆勒，到将宝腾、路特斯等品牌相继并入麾下，吉利的(de)资本运作手段一直为人(rén)称道。

近年来(lái)，吉利系IPO从未(wèi)停下脚步。2月23日，路特斯(sī)科技美国存托股(gǔ)票（ADSs）正式在纳斯达(dá)克证券(quàn)市场挂牌交易，股票代(dài)码为(wèi)“LOT”。2月22日，路特斯科技与特(tè)殊目(mù)的收购公(gōng)司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成业务合并。而由李书福亲自出任董事长的重点高端项目极氪汽车尽管还没有明确的IPO计划，但(dàn)也多次传出上市传闻，公司高层对极(jí)氪汽车IPO的回复相当暧昧，给(gěi)外界(jiè)留下了足够的想象(xiàng)空间。

责编：岳(yuè)亚楠

校对：王锦程

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网约车(chē)领域又将诞生一个新(xīn)的IPO。

据港交所(suǒ)网站显示，吉利汽车母公司吉利(lì)控(kòng)股分拆出来的网约车公司(sī)曹操出行于4月29日递交赴港IPO招股书。根据证(zhèng)券时报记者了解，此次曹操出行拟募资数十亿港(gǎng)元，以(yǐ)进一步扩大业务。

曹操出行是吉利控股布(bù)局“新能源汽车(chē)共享生态”的战略性投(tóu)资(zī)业务，倘若曹操出行此番(fān)顺利登陆港(gǎng)股，“汽车狂人”李书福将收获人生中第9个IPO。根据招股书资料显示，曹操出行(xíng)上市前一共进行了3轮融资，合计融资(zī)额(é)约人民(mín)币29亿元（单位下同），B轮投后估值为170亿元。

曹操(cāo)出行拟赴港IPO

4月29日晚间(jiān)，曹操出行向港交所主板递交上市申(shēn)请。华泰国际(jì)、农银(yín)国际(jì)和广发融资（香港）担(dān)任联席(xí)保(bǎo)荐人。

招股书显示，曹操出行于2015年由吉利控股集团(tuán)孵(fū)化成(chéng)立，总部位于苏州，目前(qián)已发(fā)展为(wèi)中国领(lǐng)先的共(gòng)享出(chū)行平(píng)台(tái)。

曹操出行涵(hán)盖出行(xíng)服务、车辆租赁、车辆销售及其他。其中，以网约车形(xíng)式提供的出行服务(wù)为主(zhǔ)要收入来(lái)源。根据弗(fú)若斯特沙利文的资料，按(àn)总交易价值（GTV）计算，曹操(cāo)出行在2021年、2022年及2023年一直位列中国前三大网约车平台(tái)。

财务数据显示(shì)，曹操出行规(guī)模(mó)稳定增长，营业收入自2021年至2023年分别为71.53亿元、76.3亿(yì)元以及 107亿元。其中出行服务占总(zǒng)营业收入比重在96%以上，为营收的最大贡献者，其次为车辆租赁以(yǐ)及车辆销售。

招股书透露，公司拥有(yǒu)独特的业务模式(shì)，并以不断发展的定制车(chē)车队以及广(guǎng)泛的车服解(jiě)决方案作为支撑，因此(cǐ)业务策略为(wèi)乘客(kè)及司机提(tí)供了极大价值，该业务策略不仅可实现持续增长，还能引领盈利的经营(yíng)方向。公(gōng)司盈利能力持续提升，于2021年至2023年，毛利率由(yóu)-24.5%提升至5%，除此之外(wài)，公司负的经营(yíng)现金流量净额转向2023年产生正经营现金流入。

众(zhòng)所周知，共享出行行(xíng)业(yè)仍(réng)面临根深蒂固的挑战(zhàn)，比如用车成本高且用(yòng)户体验差，行业参与者盈利(lì)难，许(xǔ)多共享(xiǎng)出行平台(tái)对车辆(liàng)成本(běn)的控制力有限，妨碍其有效优化运营成本，导致其难以(yǐ)实现盈(yíng)利。

这一(yī)点从财务数(shù)据也能看出(chū)，自2021年至2023年，曹操(cāo)出行经调(diào)整净利润(rùn)分别(bié)为-29.6亿元、-16.5亿元(yuán)、-9.7亿(yì)元，三年合计(jì)亏损额(é)高达55.76亿元，但公(gōng)司净利润呈(chéng)现(xiàn)明显好转趋势，亏损幅度逐年收窄。

3轮融资，估值高达170亿

曹操出行的运(yùn)营主体(tǐ)是杭州优行科技有限公司，从持股关系来看，吉利科技(jì)集(jí)团(tuán)是其(qí)第一大股东(dōng)，持股69.927%；浙江吉利控股(gǔ)集团是其第二大股东，持股13.942%。据此计算，目前吉利(lì)集团总体(tǐ)控制曹操出行83.869%股份。

背靠吉利集团，曹操出行在(zài)成长过程中(zhōng)不乏资本青睐。招股书显示，曹操出行成立以来一(yī)共进行了3轮融资，其中2017年(nián)10月(yuè)完成A轮融资1亿美元（当时(shí)约合人民币6.6亿元），由(yóu)三川基金认(rèn)购了2140.4万股，每(měi)股融资成本人民币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月完成A1轮融资3.5亿元，天堂硅谷天晟认购650.2万股，陈启星路认购325.1万股，桐乡乌镇1号基金认购162.5万股，每股(gǔ)融资成本人(rén)民(mín)币30.76元，交易前估值(zhí)103亿元。

2021年8月完成B轮融(róng)资人民币18亿元，其中相城相行(xíng)创(chuàng)投认购3723.4万股，农银投资（苏州）认(rèn)购797.85万(wàn)股，东吴创新认购269.95万股，每股融(róng)资(zī)成本37.6元，交易前估值达到170亿元。

此次曹操出行若顺利登陆港股市场(chǎng)，那它将成为继吉利汽车、沃尔沃、极(jí)星汽车、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、路特斯科技、力帆科技后，李书福名(míng)下的第9家上市公司(sī)。

如果说比亚迪是汽车自主品牌中最(zuì)会做动力电池的，那吉利一定是其中最擅长资(zī)本运作的。自早(zǎo)年间“蛇(shé)吞象”式吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到将宝腾(téng)、路特斯等品牌相继并入麾下(xià)，吉(jí)利的资本运作手段一直为人称道(dào)。

近(jìn)年来，吉利系IPO从未停下脚步。2月23日，路特斯科技美国存托股票（ADSs）正(zhèng)式在纳斯达克证券市场挂牌交易(yì)，股票代码为“LOT”。2月(yuè)22日，路特斯科技与特殊目的收购公司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成业务(wù)合并。而(ér)由李书福(fú)亲自出任董(dǒng)事长的(de)重点高端项目极氪汽车尽管还没有明确(què)的IPO计划，但也多次传出上市传闻，公司高层对极氪(kè)汽(qì)车 IPO的回(huí)复相(xiāng)当暧昧，给外(wài)界留下了足够的想象空间。

责编：岳亚楠

校(xiào)对：王锦程

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