消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资要点：

消费电子指数-2.4%，折叠屏标的调整，PCB板块回暖。本周（9月9日-9月13日）消费电(diàn)子(zi)指数下跌(diē)2.4%，同期沪深300指数下(xià)跌 2.23%，电(diàn)子(zi)指数下跌2.35%。折叠屏供应链：本(běn)周，华为三折叠屏手机(jī)正式(shì)发布(bù)。本周，精研科技、凯盛科技、科森科技、东(dōng)睦股份、统联精密本周跌幅分(fēn)别(bié)为-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1”大(dà)模型，带动PCB板块回暖。沪电股份/胜宏(hóng)科技/生益电子/消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即n id="stock_sz002916">深南电路本周涨幅(fú)分(fēn)别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费电子新品(pǐn)密集发布，创新(xīn)周期帷幕(mù)逐步拉开。本周，苹果和华为均开启2024秋季新品发布会。苹果：发布iPhone16系列新机(jī)、Airpods4和AppleWatchS10，软硬(yìng)件迭代加速进入AI时代。（1）底层算力提升适配AI负载(zài)。iPhone16系列普通款手机配备了A18芯片。iPhone16系(xì)列pro款配备了A18pro芯片(piàn)，AI算(suàn)力达 35TOPS。两(liǎng)款芯片均采用3nm工艺，内存总(zǒng)带宽提升17%，能让芯片“最(zuì)快(kuài)、最(zuì)高效地”利(lì)用生成式AI模型（2）新(xīn)增按钮快捷开启AI功能。iPhone全系列的(de)手机(jī)上增加了一个“相机控(kòng)制按钮”，按下/滑(huá)动可以直接启动AI拍照搜索、录制(zhì)慢动作视(shì)频(pín)和调整拍照参数等功能。（3）软(ruǎn)件端多个原(yuán)生AI功能发布。端(duān)侧AI功能(néng)包括文本润色、AI搜图(tú)、AI消(xiāo)除(chú)等功能(néng)。（4）此外，在硬件创(chuàng)新方面，Airpods4新(xīn)增降(jiàng)噪(zào)版本，AppleWatchS10新(xīn)增睡眠呼吸暂停检测。华(huá)为：发布(bù)三折(zhé)屏手机，软、硬件(jiàn)迭代有望带动折叠屏打开移动办公场景。（1）硬件上，华为三折手机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积与平板电脑相当(dāng)。天工铰链系统和非(fēi)牛顿流体材(cái)料+UTG玻璃使三折形态得以落地(dì)。此外，配备折叠键盘，实现移动办公(gōng)场景。（2）软件上，实现各类MatePad的软件适配，使(shǐ)其能够切入pad的(de)使用场(chǎng)景。

观点(diǎn)：消(xiāo)费电子正处在(zài)短期(qī)企稳回暖(nuǎn)、AI带动(dòng)行业创新(xīn)周期来临和(hé)巨头新品催化不断的三重(zhòng)拐(guǎi)点(diǎn)。（1）AI将率先落地手机(jī)等成熟消费电子产品(pǐn)，带动量价齐(qí)升。1）短期来看：硬件变革适配AI负载，催化存量用户被动换机。适配AI负载(zài)需要(yào)芯片底层架(jià)构、内(nèi)存和整机设计方(fāng)案的变更，带来处理器、存储、电池、散热等单机(jī)价(jià)值量提(tí)升。出货量(liàng)上，高存量机型为(wèi)适配AI功能，将带来巨大换机需求。2）中长期来看：手机零(líng)部件规格进一步提(tí)升带来ASP增加。同(tóng)时AI应用逻辑跑通有望缩(suō)短中长期的手机换机周期，带动稳态年化出货量增长。（2）此外，AI将加速新(xīn)硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有(yǒu)望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新硬件形态创新。

事件前瞻：Meta预计(jì)将在(zài)9月举行新品发布会。

投资建议:

建议关注苹果供应链：立讯精密(mì)、东山精密、鹏鼎控(kòng)股、领益智造、蓝思科技、瑞声科技、高伟(wěi)电子、长盈精密等；智能音箱：国光电(diàn)器、漫步者、恒玄科技、矩芯科技等；AIPC产业链(liàn)：联(lián)想集(jí)团、华(huá)勤技术(shù)、春秋电子、隆扬电(diàn)子、中石科技、思泉(quán)新材、光大同创等；XR产业链：歌尔股份、水晶光电、龙(lóng)旗(qí)科技、佳禾智能、天键股份等；