美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……

财联社9月12日(rì)讯（编辑 黄君芝）根据(jù)高盛的说法，在美联储降息后，美国股市中有(yǒu)一个领域可能会出现超高速增长——中盘(pán)股，也就是公司的市值处于(yú)小盘股和大盘股之间的那些股票。

高盛分析师在最新报告中表示 ，以史为鉴(jiàn)，在(zài)降息(xī)后的一年里(lǐ)，中盘股的涨幅历(lì)来强于大盘(pán)股和小盘股(gǔ)。该行预计，美联储将在(zài)下周的政策会议上(shàng)降息25个基(jī)点，随后在11月和12月(yuè)分别降息25个基点(diǎn)。

“自1984年以来，在美(měi)联储首次降息(xī)后的3个月和12个月(yuè)里，标准普尔400中型(xíng)股指(zhǐ)数（S&P 400 mid-cap index）的表现通常优于标普(pǔ)500指数和(hé)罗素2000指(zhǐ)数。”报告称。

高(gāo)盛分析(xī)师们预计，明年(nián)中盘股的回(huí)报率将达到13%，主要是受到较(jiào)低的初始估值和健康的增长环境的推动。

“从历史上看，较低的初始估值一(yī)直是预测(cè)中盘股
未来回报(bào)的(de)重要指标，尤(yóu)其是在极端水平时，除非美国经济陷入衰退。短期内(nèi)，中盘股相对于(yú)大盘股和小(xiǎo)盘股的表现(xiàn)将取决于经济增长数据的力度和美联(lián)储宽松美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……周期的(de)轨迹，”他们写道。

他们补充说，与(yǔ)大盘股相比，中型股(gǔ)“以折扣价提供增长和 质(zhì)量”，而大(dà)盘股目前的股价仅略(lüè)低(dī)于 科(kē)技泡沫和 疫情后狂喜期间 创下
的历史高点。

高盛的数据显示，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预测，未来两(liǎng)年(nián)中型股公司的盈(yíng)利将以每年11%的速(sù)度增长，而标准普尔500指数成份股公司的年增长(zhǎng)率为7%。此外，中型股的资产负(fù)债表和(hé)盈利能力也优于小型股。

“小盘股甚至比中盘股对经济美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……更加敏感，”分析师们表示，“接近4%的10年期美债收益率和增长担(dān)忧卷土重来(lái)的(de)风险表明(míng)，小盘股可能难以持续跑赢大盘股。”

不(bù)过，高盛分(fēn)析(xī)师们也表示，他们对 中(zhōng)盘股表现的预期在很大(dà)程(chéng)度上取决(jué)于强劲、加(jiā)速的经(jīng)济增长，从而促使中(zhōng)盘股产(chǎn)生最强劲的月度回报。

“只要(yào)美国经济在扩张，标准普尔(ěr)400中型股指数通常(cháng)就会产生正回报。当经(jīng)济(jì)扩张和加速（+2%）时(shí)，中(zhōng)型股的月回报率中值最强，但(dàn)当经济扩张减速（-1%）时（这是高盛的基(jī)本预期），中型股的月回报率中值仍然稳
固。”报告(gào)称。

他们还补充称，在7月失(shī)业率意外上升后(hòu)，进一步(bù)疲(pí)软的就业数据可能给中盘股(gǔ)带来下行风(fēng)险，因(yīn)为(wèi)工业和(hé)金融板块在该指数中权重很大。但这些(xiē)风险“应(yīng)该(gāi)会
因估值相对大盘股较低、基本面相对小盘股较
强而得到缓冲”，而且明年(nián)出(chū)现
衰退的可能性很(hěn)低。

责任编辑(jí)：于健 SF069

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