招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元

　　招银国际发布(bù)研报称，维持快手-W（01024）“买入(rù)”评级，目标价92港元。公司当前8倍2024财(cái)年预测Non-GAAP市盈率(lǜ)具备较高吸引力；广告及电商业务持续维持(chí)快于行业收入增长，同时释放杠(gāng)杆效应，驱动盈 利强劲增长。

　　报告指(zhǐ)出，快(kuài)手用(yòng)户生(shēng)态健康发展，公(gōn招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元g)司未来将透过提升活跃度、提(tí)高用户留存、以及(jí)加强内(nèi)容与商业化协同三(sān)方面驱动生态增长；未来还将持续(xù)强化(huà)“好内 容+好商品”的(de)电商(shāng)策略。商业化方面，公司内(nèi)循环广告商业化效率持续提升，外循环广(guǎng)告(gào)得益于(yú)短剧、小游戏、小说等行业的(de)增量(liàng)需求，维持韧性增长。财务端方面，得益于毛利(lì)率及销售费用率优化，公司未来经调整净利润(rùn)率有望提升至 20%以上。

责任(rèn)编辑：史丽君

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