反弹、加仓、扫货，港股市场真的回暖了吗？

“涨声”一片(piàn)，是反攻号角还是虚晃(huǎng)一(yī)招？

4月29日，港股开盘强势上涨，恒生指数一(yī)度涨超2%，突破18000点整数关口，但午后逐渐(jiàn)回落，截至(zhì)收盘，恒生指数微涨0.54%，连续六个交易日收高；恒生科技指数微跌(diē)0.13%。最近六(liù)个交易日，这两大指数(shù)分别累计上涨9.39%、13.28%。

与此同时，南向资金的流入势头逐(zhú)渐加大，3月至今仅有1个交易日出现净(jìng)流出(chū)，区间(jiān)累(lèi)计净流入额超过1630亿港元。而从配置角度(dù)而(ér)言，已有超过半数投资港股的基金产品在(zài)一季度提高了增加(jiā)了港股的配置(zhì)比例。

在机构投资(zī)者看来(lái)，此次港股或是筑底的修复式反弹，主要(yào)源于近期政策(cè)方(fāng)面的利好、南向资金持续流入带来的流动性好(hǎo)转等多个因(yīn)素，从国内监管方向来看，长期香港离岸金融中心的市场定位仍(réng)会被(bèi)强化。长期而言，会较为看好港股未来表现。

含“港”基业绩回(huí)升(shēng)

近来(lái)，通(tōng)过基金布局港股的投资者喜不自胜。港股市场的(de)持续走强，让他(tā)们持有的产品也迎来一波净值大(dà)涨。Wind数据(jù)显示，截至4月26日，在已有数据(jù)的且投资(zī)港股的(de)1728只基金产品中（仅计算初始基(jī)金，下同），超过八成的(de)基金产品实现上涨，89只产品区间涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10%。

其中，ETF产品的业绩表现(xiàn)更为明(míng)显。华夏恒(héng)生互联网科技(jì)业ETF、富国中(zhōng)证港股通互联网ETF、华宝(bǎo)中(zhōng)证港股通互联网ETF、易方(fāng)达中证港(gǎng)股通互联网ETF、华安恒生互联网科技业ETF等产品的(de)区间回报均超过16%。

记者注意到，上述5只(zhǐ)基金产品主要聚焦港股互联网，分别跟踪恒生互联网科(kē)技业指数和港(gǎng)股通互联(lián)网指(zhǐ)数。数据显示，截至4月29日，这两大指数自(zì)4月22日(rì)以来分别上涨16.89%、16.31%。

在主动反弹、加仓、扫货，港股市场真的回暖了吗？权益类产品中，则有28只基金产品区间回报超过10%。其(qí)中，表现最(zuì)好的是嘉实互融精(jīng)选(xuǎn)A，22日(rì)至26日区间(jiān)涨幅(fú)达(dá)15.43%；诺安精选价(jià)值、中(zhōng)银港股通医药A则(zé)分别上涨14.73%、14.31%。

记者梳理一季报发现，上述产品的港股投资占比相(xiāng)对较高。如(rú)前(qián)述区(qū)间业绩超过16%的5只ETF产品，港股(gǔ)投资市(shì)值均占基金资产净值的9成以上。此(cǐ)外，相(xiāng)较于去年年底而言，港股获得(dé)了部分基金经理的重点配置，不少(shǎo)产品在今年一季度明显增配了(le)港股(gǔ)的持仓比例。

据第(dì)一财经统(tǒng)计，在已(yǐ)有两期数据的1619只投资港(gǎng)股的基金产品中，有916只产品加大了对港股的布局，占比达56.45%。如前海(hǎi)开源沪(hù)港(gǎng)深创新A的含“港”量(liàng)提高了50.97个百分(fēn)点；中欧光熠一年持有A、永赢(yíng)惠添盈一年持有等10余只产品均提(tí)升了两成以反弹、加仓、扫货，港股市场真的回暖了吗？上的港股仓位。

在基金经理看来，此举是因为对港股持有更加乐观的态度。如前海开源沪港深创新A基金经理章俊在一季报中表示，之所以大幅增加了港股的(de)配置比例，是因(yīn)为经历了这么长时间、大(dà)幅度地(dì)调整后，香港(gǎng)市场出现了比较好的配(pèi)置机会。永赢惠添盈一年持有许拓也表示，大比例增配了港(gǎng)股物业、国央企地产龙头等地(dì)产链公司，主要是源于地(dì)产行业逐步见底的判断和此类公司较低的估值。

与此同时，从加大布局或回流的资金面情(qíng)况也可以看(kàn)到，港股市场的关注度在(zài)逐渐提高。Wind数据显示，截至4月29日(rì)，南向资金已经连续21天实现净(jìng)买入，累计超过920亿(yì)港元；3月至今，仅有(yǒu)1个交(jiāo)易(yì)日出(chū)现净流(liú)出，区间(jiān)累计净流入超过1630.59亿(yì)港元。

拉长时间来看，南下港股通资金年初至今累计净流入资金超过2100亿港元。其中，沪市港股(gǔ)通为(wèi)1421.11亿港元，深市沪港通(tōng)为681.4亿港元。可以看到，近期的南(nán)向资金(jīn)的流入势头逐渐加大，已经(jīng)远超此(cǐ)前的净买入(rù)规模。

港股吸引力犹存

“跌跌不休”的港股市场近来为何持续(xù)走强？资金大举买入，是否意味(wèi)着港股到了值得布局的节点？

对于港股(gǔ)本轮的反弹，恒生(shēng)前海港股通精选混合基金(jīn)经理(lǐ)邢程(chéng)对(duì)第(dì)一(yī)财(cái)经表示，主要源于近期(qī)政策方面的利好、市场对企业盈利预期的边际好转、美联储降息(xī)节奏预期的修正以及南向资金持续流入带来的流动性好转等因素所(suǒ)带来的投资者(zhě)的短期信心提升和风险偏好的改善。

嘉实全球互联网股票(QDII)人民币基金经理王鑫晨也有类似观点，他对第(dì)一(yī)财经(jīng)表示，近来，政(zhèng)策层面对香(xiāng)港资本市场给予强(qiáng)大助力，进一步强化了香港离岸金融中心的市场定位，有机会为港(gǎng)股带(dài)来突破。

“例如放宽沪深(shēn)港通(tōng)下股(gǔ)票ETF合资格产品范围后，将有更(gèng)多(duō)互联互通ETF纳入(rù)标准，这既(jì)支持(chí)了香港国际资产(chǎn)管理中心建设，又有助(zhù)于国际投资者进一步(bù)配置中国资产。同时，将REITs纳入沪深港通，有助于盘(pán)活存量(liàng)资(zī)产(chǎn)，调动资金入市(shì)。”王鑫晨说。

邢程则从估(gū)值角度出发，他告诉第一(yī)财经，目(mù)前港股市场的估值水平从(cóng)长期来看是较有吸引力的(de)，中期(qī)而言，看好港股市场或在波折中(zhōng)上行，国内经济(jì)增长(zhǎng)政策变化(huà)以(yǐ)及美(měi)联(lián)储政策路径值得关注。

此外，支(zhī)持内(nèi)地龙头(tóu)企业赴香港上市，也被认为有望为香港的(de)IPO市场注入更(gèng)多活力和吸引力。Wind数据统计，截至4月29日，在港交所排队上班(bān)的公(gōng)司共有(yǒu)95家（进展包括处理中(zhōng)及聆讯通过的情况），其中(zhōng)超过九(jiǔ)成是内地企业。

“IPO市场恢复活力将刺激股票市场的交(jiāo)投气氛。”王鑫晨对记者表(biǎo)示，对港股持(chí)长期乐观(guān)看法。“今天的香港处在一个转(zhuǎn)型和过渡期(qī)，当前普遍的低估(gū)值和(hé)低流(liú)动性(xìng)会随(suí)着(zhe)本轮中国(guó)宏观基本面预期扭转而消除”。

“尽管最近(jìn)港股市场(chǎng)有些许反弹，但目前(qián)港股恒生指数(shù)估值依(yī)然处于历史低位区(qū)域。”沪上一位(wèi)港股(gǔ)基金经理与记者交流时表示(shì)，最近观察到部分海外资金出现一定的“高切低”配置倾向，从部分涨幅较(jiào)大的市场中切换到港股市场来。

邢程也表示(shì)，港股市场可能仍会维持区间(jiān)震荡(dàng)且结构性机会为主的格局。反弹持(chí)续性(xìng)的核心依然是对症且(qiě)强力(lì)的财(cái)政(zhèng)政策，以(yǐ)进一步(bù)恢复居民和企业中长(zhǎng)期信心，这也是有效解(jiě)决作为中国(guó)增长短期所面临(lín)主要挑战的信用收缩问题的关键所在。

那么，在趋于乐观的背(bèi)景下，哪些(xiē)行业机会值得重点关注？

招(zhāo)商基金国际业务(wù)部基金经理(lǐ)王超对第一财经表(biǎo)示，主要看好三类公(gōng)司。一是，商业模式稳定、现金流充裕的高股息红利板块公司；二是处于低(dī)估(gū)值、内生增(zēng)长动力足(zú)的互联网平台公司；三是(shì)高端(duān)制造产业(yè)链龙头公司，包括设备、家具、家电等板(bǎn)块。

邢程则(zé)表示，还会关注科(kē)技创(chuàng)新趋势下的产业(yè)升级机遇，其中包括TMT和生物医药等板块。“科技创新(xīn)趋势正在全世界范围内掀(xiān)起生产力提升(shēng)的浪潮，科技创新也是我国经(jīng)济转(zhuǎn)型的(de)必要条件之一(yī)，因此看好长期具备核心竞(jìng)争(zhēng)力并(bìng)且在产业(yè)迭代变革中处于领先地位的引领者。”他说。

不过，上述基金经理也(yě)同(tóng)样认为，后续(xù)仍有影响港股的不(bù)确定因素，需要注意一定(dìng)风险。如邢程提醒(xǐng)道，从国内来看，更多且对症的(de)政(zhèng)策措施落地，以及来(lái)自经(jīng)济数据改(gǎi)善的支持，是影响港股走(zǒu)势的(de)主要因素；从国外来看，美联(lián)储何时降(jiàng)息(xī)以及市场对于降息节奏预期的摇摆，依然影响港股市场的情绪和流动性。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道反弹、加仓、扫货，港股市场真的回暖了吗？