企业积极踊跃赴境外上市融资渠道进一步拓宽

境内企业赴境外上市呈现升温趋势。一方面(miàn)，年内超80家企业递表港交所，仅4月(yuè)份已(yǐ)有16家企业递表港交所(suǒ)，也有不少(shǎo)企业考虑美股上市(shì)。另一方面，自去年3月31日《境内企业境外发行证券和上市(shì)管理试行办法(fǎ)》及配套指引文件施行一年多(duō)以来，境外备案趋于常态(tài)化，企业(yè)备案申请(qǐng)踊跃。仅4月份以来(lái)，已(yǐ)有(yǒu)16家企业获得境外发(fā)行(xíng)上市和“全流(liú)通”备案通知书，还有7家(jiā)企业新提交备案申请，远超去年(nián)同期。

德恒律师(shī)事务所合伙人董立(lì)阳(yáng)对《证券(quàn)日报》记者表(biǎo)示，境外资本市(shì)场是企业不可或缺的融(róng)资渠(qú)道之一。此前(qián)诸多境内企业在境外资本市场上市，通过持续融资实现快速成长和规范发展，资本回流也提(tí)升了国内相(xiāng)关行业从(cóng)业者的(de)收益(yì)，带动行业长足进步。长远来看，赴境(jìng)外(wài)上市(shì)是境内企业国际化(huà)、规范化发展(zhǎn)的重要选项之一。

备案趋于常态化

企业申请踊(yǒng)跃

今年以来，境内企业提交(jiāo)备案材料积极踊跃。截至(zhì)4月24日，年(nián)内已有(yǒu)69家企业获(huò)得境外(wài)发(fā)行上市和“全流通”备案通知书，另外99家企业仍(réng)在(zài)备案流程中(zhōng)，处(chù)于补充材料或(huò)已接收材料阶(jiē)段。其中，4月份以来，已有纵目科技、毛戈平、国富氢能等多家企业拟赴境外上市向证监会提交材料(liào)。

从政策面来看，企业赴境外上市渠道(dào)畅通。4月份以来，多部门均发文支(zhī)持(chí)企业赴境外上市(shì)融资(zī)。国务院日前(qián)印发(fā)的《关于加强监管防范风险推动资本市场高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的若企业积极踊跃赴境外上市融资渠道进一步拓宽干(gàn)意见》提出，拓(tuò)宽企业境外上市融资渠道，提升境外上市备(bèi)案管理质效。商务部(bù)、外交部、国家发展改革委等十部门近日(rì)联合(hé)印发的《关于进一步支持境外机(jī)构投资境内科技(jì)型企业的若(ruò)干(gàn)政(zhèng)策措施》提出，将持续(xù)提高境外上市备案管理质效，加快备案办理进度，持续畅通科(kē)技(jì)型企业境外上市渠道。

“在以往的备案经(jīng)验基础上，今年的备案周期已整体提速，对于市场上的多数申(shēn)请企业而言，这(zhè)意味着备案(àn)申请流程加快，整体预期更为稳定。”董立阳(yáng)表示。

从行业(yè)来看(kàn)，备案企业较为多元(yuán)。既有传统制造业(yè)，也有生物(wù)医药、自动驾驶、人工智能等新兴产业，还有茶饮、美(měi)妆(zhuāng)等新经济企业(yè)。从目的地来看，港交所、美国纳斯达克交易(yì)所(suǒ)、纽交所成为这些企业的拟上市(shì)地。

“创(chuàng)投机构存在(zài)退出需求，进一步推动企业积极寻求境外上市(shì)。”华商律所执行合伙人齐梦林对《证(zhèng)券日报》记者(zhě)表示，随着备案机制完善，备案速度(dù)和效率(lǜ)提高，将(jiāng)吸引更多企业寻求境外上市。

随着备案工作趋于常态(tài)化、清晰化，企业备案的透明(míng)度提升，监(jiān)管层公开每(měi)家企业的备案进度、补充材料要求，进一步明确企业预期。从(cóng)近期备案要求来看，除了关注股权变动的合法合规性、行(xíng)业资(zī)质、数(shù)据合(hé)规(guī)性等，还(hái)关注(zhù)前次(cì)上(shàng)市进程终(zhōng)止(zhǐ)的原因。例如，国(guó)富氢能(néng)被要求补充(chōng)说明前期申请A股上(shàng)市的(de)相关情(qíng)况，以(yǐ)及是否存(cún)在(zài)对本次发行上市产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)的事项。

齐梦林(lín)建议：“未来备(bèi)案(àn)制可针对不同的境外上市方式进行申(shēn)报材料的优化(huà)，在(zài)时间节点上给予企业(yè)更多(duō)的准备时间。如此一(yī)来，企业制作招股书等申报材料、中介机构准备备(bèi)案材料(liào)等(děng)相对较为便捷。”

境外上市进程加(jiā)快

港交(jiāo)所(suǒ)成为首选地

今年以来(lái)，境内企业赴境外上市的进(jìn)程加快。港股层面，截(jié)至(zhì)4月(yuè)24日，年内已有15家新股登陆港交(jiāo)所，其中13家为内地企业。美(měi)股层面，年内已(yǐ)有20家中概股在美上市。

其中(zhōng)，港交所仍是大部分境内企业赴境外上市(shì)的首选地。备(bèi)案申报数量上，港(gǎng)股(g企业积极踊跃赴境外上市融资渠道进一步拓宽ǔ)上市的数量多于美股上市的数量。

“港交所(suǒ)正审批的上市(shì)申(shēn)请近100宗，已(yǐ)经在内地监管机(jī)构申请备(bèi)案(àn)到港上市的企业也有几十家。既有来自制造业、物流等传统行业的大型企业，也(yě)有(yǒu)来自人工智能、金融科技等高增长行业(yè)的重点公(gōng)司。”香(xiāng)港(gǎng)特区行(xíng)政长官李家超近日(rì)透露。

值得注(zhù)意的是，中国证监会在4月19日发布(bù)了5项(xiàng)资本市场对港合作措施。其中(zhōng)包括，支(zhī)持内地行业龙(lóng)头企(qǐ)业赴港交所上市(shì)。

“更多内地行业龙头企业来到港交(jiāo)所上市，将为港股首次公(gōng)开(kāi)发行（IPO）市场注入更多活力和吸引力。香港特区政府(fǔ)正(zhèng)积极向在独角兽榜领先的内地(dì)企业宣传赴港融资，这些企(qǐ)业(yè)具备较高的(de)知名度和市场估值，上市将吸引境内外投资者目光，提高市场交投热度。”李家超(chāo)表示。

据(jù)德勤预计，中国香港在2024年将有80只新股上市融资1000亿港元。新股市(shì)场(chǎng)的(de)亮(liàng)点包(bāo)括来自知名企业积极踊跃赴境外上市融资渠道进一步拓宽公司(sī)、特(tè)殊目的收购(gòu)公司并(bìng)购交易、国际公司(sī)、从A股市场改(gǎi)赴香港上市(shì)的公司(sī)和GEM（创业板）公司(sī)的上市项目。

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