控股权上移，“新疆旅游第一股”西域旅游将易主，能否谋得出路？

　　界面新闻记者 | 陈(chén)慧东

　　上市四(sì)年后，有着 “新疆旅游第一股” 之(zhī)称(chēng)的西域旅游（300859.SZ）将易主。

　　9月6日盘后，西域旅游公告，控(kòng)股股东天池控(kòng)股与新疆文化旅游投资集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“新疆文旅投”）投签署《表决权委托意向协议》，天池控股(gǔ)将持有的3664.2万股股票的表决权独家、无偿、不可撤销、排(pái)他且唯一地委托给新疆文旅投行使。若表决(jué)权(quán)委托事项实施，可(kě)能(néng)导致(zhì)公(gōng)司控制权变更。新疆文旅(lǚ)投将成为公司控股股(gǔ)东(dōng)，新疆维吾尔自(zì)治区(qū)人民(mín)政府国有资(zī)产监督(dū)管(guǎn)理委员会将(jiāng)成为公司实际控制人(rén)。

　　透镜研(yán)究创始人况玉(yù)清对界面新闻记者表示，“目前各地的国资都在大量地买壳，主要目的是为(wèi)了把各地方政府产业基金投(tóu)的一些项目，通过资产重组、并购等方式装入上市(shì)公司，实现投(tóu)资人的退出。目前上市公(gōng)司在进行投融资并购的时候(hòu)，一般在同业领域(yù)进行的投融资并购，在当地(dì)会有(yǒu)较好的(de)产(chǎn)业契合度(dù)，也会更容易获得监(jiān)管的支持。”

　　作为新疆境内唯一国有旅游上市公(gōng)司平台，西域旅游于(yú)2020年8月上市，四(sì)年间已两次因财务类不达标在退市边缘“挣扎”。

　　2020年，西域旅游营收同比(bǐ)减少78.76%至0.51亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利亏损0.43亿元。由(yóu)于西域旅游2020年度经审计的净利(lì)润（扣除非经常性损益(yì)前后孰(shú)低(dī)）为负值且(qiě)营收低于1亿元，公司“披星戴(dài)帽”。2021年，旅游业(yè)复苏，西(xī)域旅游“摘星脱帽(mào)”。2022年(nián)，公司再因触及财务类退市指标“披星(xīng)戴帽”。

　　中泰证券研报(bào)表示，低空游览(lǎn)项目有望成为西域旅游未来重要的成长级，公司与亿航智(zhì)能合作开展低空游览项目，测算当(dāng)执(zhí)飞(fēi)eVTOL数量(liàng)达120架次时，低空游览项目可(kě)为公司贡(gòng)献3.8亿收入和1.9亿净利润。预计公司2024-2026年营业收入分别为3.71/4.97/6.88亿元，归母净利(lì)润分别为(wèi)1.34/1.76/2.81亿元。

　　以上述预测来看，西域旅游需在今年下半(bàn)年实(shí)现营收2.67亿元，实现归母净利润(rùn)1.05控股权上移，“新疆旅游第一股”西域旅游将易主，能否谋得出路？亿元，并非(fēi)易事。

　　每年二季度至三季度是新疆旅游的旺季，上市(shì)以来公司第四(sì)季(jì)度均为净利亏(kuī)损(sǔn)状态。西域旅游今年上半年已呈现出“增收不增利”态势。据西域旅游披(pī)露的2024年半年报，公司上半年实现营收1.04亿元，较去年同期增长了9.14%；实现归母净利润(rùn)0.29亿(yì)元，同比略降4.38%。

　　公司核心业务的盈利水平也较上年同期下降。今年上半(bàn)年，公司旅游客运业务实现营收0.69亿元，同比增长11.44%；毛利(lì)率(lǜ)58.54%，比(bǐ)上年同期下降1.43%。