蓝帆医疗：业绩显著改善 全球化战略引领高
质量发展

在(zài)“转折之年”的关键时期，蓝帆医(yī)疗（002382.SZ）通过2024年上半年的财务报告，逐步展示出(chū)业绩(jì)的积极转变。8月31日，公(gōng)司(sī)公布半年报，显示(shì)出公(gōng)司业绩改善的迹象愈发明显。

报告期内，公司实现营业收入30.06亿(yì)元，同比增长32.88%，实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润-1.60亿元，亏损额较上(shàng)年同期(qī)大幅收窄。除了在业
绩上取得了显著的改善，公司更是在战略层面迈出了更加坚定(dìng)的步伐，向着全球化3.0的目标(biāo)进化(huà)、迭(dié)代、进阶，全面开启(qǐ)“中国品牌”的锻造，系统构建出蓝(lán)帆(fān)微笑(xiào)曲线。

二季度实现扭亏为盈(yíng) 防护业务拐点已现(xiàn)

健康防护业务的改善尤为显著。报告期 内，蓝帆医疗手套产销量增长37%，产销量的大幅提(tí)升带来了40%以上的营收增长，自二季度以(yǐ)来已实现扭亏为盈。为提升产(chǎn)线运行效率，公司自
2023年四季度 陆续启动了若干重大技改和降本项目，从运行效果来看，报告期内降本增效(xiào)效果已(yǐ)开始体现，毛利率较去年同期提升约8个百分点，其(qí)中6月份(fèn)毛利率提高(gāo)至(zhì)近10%。

根据公司(sī)近日发布(bù)的投关活动记录表(biǎo)显示，自2024年第二季度起，健康防护事业(yè)部已实(shí)现(xiàn)盈亏平(píng)衡。由于产品价格的上涨幅度(dù)超过(guò)了成本的增加幅(fú)度，公(gōng)司预计在第三、第四季度，利润(rùn)将呈(chéng)现逐月、逐季的积极增长趋势。

华(huá)西证券指出，受丁(dīng)腈胶乳价格上涨的影响，2024年6月中国丁腈手 套出口均价为(wèi)16.8美元/千(qiān)只，较2024年年初的15.53美元/千(qiān)只已增长8.2%；此外(wài)，PVC价格目前仍处于底部，同(tóng)时从海外厂商ASP（平均售价）来看其也在不断上涨(zhǎng)，多(duō)重因素表明一次性手套行业(yè)拐点已现，供需(xū)关(guān)系有望逐步回归稳态。

在全 球(qiú)手套产业(yè)逐 步出清的背(bèi)景下，蓝帆医疗全力以赴(fù)开拓(tuò)新客户和抢(qiǎng)抓市场订单。一方面，领先(xiān)行业实现(xiàn)满产的经营策略，目(mù)前“100亿只/年高端健康防护丁腈手套项目” 已完成建设，具备显 著的产能规模，同时，土地、设备、公共(gòng)设施、辅助设施以及燃(rán)煤锅 炉指标 等配套支持200亿只手(shǒu)套的 产能(néng)需求。另一方面，持续开发新客户和(hé)铺设新渠道。上半年(nián)，公司的 丁腈手套出口量同比增长42%，市场份额超过21%，而PVC手套的出口量也实现了35%的同比增长，市场份额提
升(shēng)至近25%。这些成绩为公司业绩的显著改善提供了坚实的支撑，并(bìng)进(jìn)一步巩固了其在(zài)全球手套市场的领先地位。

全球扩张势头强劲 心脑(nǎo)血(xuè)管 事(shì)业部(bù)跑赢市场(chǎng)

心脑血管事业部也展现出强劲的增长势头，在一季度实现销售收入10%增速的基础上，二季度增长(zhǎng)继续提速。上半年共实现销售收入(rù)5.7亿(yì)元、同(tóng)比增
长约12%,毛利(lì)率进一步提升超过(guò)2个(gè)百分点。

从(cóng)行业数据来看，今年上半(bàn)年，中国、东南亚、拉(lā)美地 区心内科(kē)行业增速为10%—15%，欧美发达国家心内科行业(yè)增(zēng)速(sù)约为5%。报告期内，蓝帆医疗心脑业务中国、欧洲及新兴(xīng)市(shì)场、亚太三个区域(yù)的销售均出现增长，其中(zhōng)中国地区实现 约13%的增长(zhǎng)，亚(yà)太地区实现约(yuē)25%的增长，欧 洲(zhōu)及新兴市场增长率接近(jìn)5%，在所有区域的增长(zhǎng)率均超(chāo)过该区(qū)域平均增长率(lǜ)。

高端(duān)医疗器械是发展(zhǎn)新质生产力的“国之(zhī)重器”，被(bèi)视 为国家(jiā)制造(zào)业和高科技发展水平(píng)的标志之一。公司深(shēn)耕冠(guān)脉(mài)植(zhí)介入领域
，保持持续高水(shuǐ)平(píng)的研发投入，构建了丰富的在研管线，在冠脉(mài)支架(jià)、药物球囊、特殊(shū)球囊及(jí)复杂(zá)病变解(jiě)决方案中均有 布局。

在冠脉支(zhī)架领域，蓝帆柏盛(shèng)国内两款已中标集采的冠脉支架于(yú)2024年上半年销售收(shōu)入相比去年(nián)同期增长约38%；创(chuàng)新(xīn)产品BioFreedom®，作为全球首款无聚(jù)合(hé)物药物涂层冠脉支架，自2021年在国内上(shàng)市以来(lái)，市 场表现出色，今(jīn)年上半年国内销量比2023年下(xià)半年增长超(chāo)60%，目前该(gāi)产(chǎn)品已在美国、欧洲、日
本等主要市场(chǎng)获得批准，其升级版BioFreedom® Ultra在获(huò)得欧盟CE和日本认证(zhèng)后，全球销(xiāo)售(shò蓝帆医疗：业绩显著改善 全球化战略引领高质量发展u)网络(luò)已扩展至60个国家和地区，上(shàng)半年(nián)海外(wài)销售收入(rù)同(tóng)比增长超过15%。

凭借强大的研发实力，柏盛国际子(zi)公司吉威医疗
还推出(chū)了国内首(shǒu)款莫司类药物涂层球囊柏腾™优(yōu)美莫司涂(tú)层(céng)冠状动脉球囊扩张导管（BA9™药球），已在 国内20个省份集采中(zhōng)标。报(bào)告期内，公司自主研发的一次性使用冠脉血管内冲击波(bō)导管——SoniCracker™-CL（IVL）获得了(le)NMPA的医 疗器械注(zhù)册证，涵盖18个规格型号，成为
国(guó)内规格型号最全的冲击波导(dǎo)管，为临床治疗提供了更(gèng)多样化的选择。目前，公司(sī)正积极推进产品的医保编(biān)码、挂网、入院等(děng)准入流(liú)程(chéng)。

在海外市场(chǎng)，蓝帆柏盛2024年上半年境外(wài)营(yíng)收达(dá)到约3.71亿元人民币，同比增长(zhǎng)12%，相较于(yú)其他国内同业公司，公司海外营
收体量占据领先地位(wèi)，且增 速也更为显著。其中瓣膜销(xiāo)售(shòu)的快速增长，更是为(wèi)心脑血管事业部的业绩增长蓝帆医疗：业绩显著改善 全球化战略引领高质量发展注入动力。报告期内(nèi)，重磅产品(pǐn)Allegra®经(jīng)导管介入主动脉瓣膜销售收入同比去年增长约78%，增速(sù)远高于(yú)心通医疗（27%）、启(qǐ)明医疗（-10%）、沛嘉医(yī)疗的（34%）以及乐普医疗（54%）等同
业公司。公司的瓣膜产(chǎn)品的销售网络(luò)已经覆盖全球31个(gè)国家和(hé)地区。

在当(dāng)前全球市(shì)场竞争激烈的环境下，蓝帆柏(bǎi)盛能够保持昂扬向上的增长(zhǎng)势头，充分展现了其在国际(jì)市场上的竞争力和品牌影响力(lì)。

向全球化3.0进化、迭代、进阶

自2023年起，公司(sī)启(qǐ)动(dòng)第(dì)三个十(shí)年的战略规(guī)划，推进全(quán)球化3.0战(zhàn)略。在这一阶段蓝帆医疗：业绩显著改善 全球化战略引领高质量发展(duàn)，蓝帆(fān)医疗(liáo)聚焦向国际市场，开启(qǐ)向海外输出中国智(zhì)造，打造全球知名(míng)品牌的发展新阶段。

今年6月(yuè)，蓝帆医疗子公司山东
健康 科技引入泰国(guó)产业投资者Hua Kee Company Limited（以下简称“HKG”）2亿美元的投资，双(shuāng)方将携手合作，实现多个层面的业务协(xié)同。此次签约不仅标志着蓝帆医疗(liáo)与HKG合作关系的正式确立，也(yě)象征着蓝(lán)帆医疗全球化(huà)3.0战略有了显著成果。

除了与HKG的(de)此次合作外(wài)，2024年以来(lái)，公司心脑血管事业部控股平(píng)台蓝帆柏盛成功完成了10亿元的(de)战略融资(zī)，成为近两年(nián)我(wǒ)国医疗器械领域单笔金额最大的私募股权融资交易。

这些资本的(de)注入，不仅为公司的技术研发和市场拓展提供了资金支持，更体现了产业(yè)资本对公司资产价(jià)值的认可，为公司(sī)长期发展(zhǎn)给出了强有力的背书。

面向未来，在全球化3.0战略的指引下，蓝(lán)帆医疗正不断提(tí)升自身(shēn)的技术实力和市(shì)场(chǎng)竞争力。在基本(běn)面上，随着(zhe)丁腈和PVC手套市
场周期的好转，公司通过技术改造和成本控制，已实现满产满销，盈利能力正逐步恢复，为未来利润增长打下基础(chǔ)。心脑血管业务(wù)也通过其多元化的产品(pǐn)组合，结合全球
化战略，为接(jiē)下来3—5年的利润增长注入了持续(xù)动力。可以看出，公司正(zhèng)朝着高质量发展的新阶段(duàn)迈进，未来(lái)发展前景(jǐng)值(zhí)得期待。（CIS）

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