欧美需求放缓拖累全球贸易

　　经济日报

　　近(jìn)期，全球航运价格持续下(xià)行，欧洲等地区(qū)航线降幅尤为突出(chū)。同(tóng)时，欧美货币政策转变以(yǐ)及出口订单减少对全球贸易(yì)的(de)影响(xiǎng)也备受关注。在经(jīng)济衰退阴影笼罩下，欧美市场需求放缓对贸易复苏(sū)的拖累正逐渐显现(xiàn)。

　　下半年以来，国际航运价格逐步走弱，最近几周更是(shì)连续下滑。德鲁里（Drewry）世界集装箱(xiāng)指(zhǐ)数（WCI）显示，截至(zhì)9月12日的一周内，WCI下降13%至4168美元/FEU（40英尺(chǐ)集装箱）。9月13日，上海航(háng)运交易所发布数据显示，集装(zhuāng)箱运价指数（SCFI）大幅下跌215.63点至2510.95点(diǎn)，已连续四周下行。

　　有分析指出，虽然港口拥堵缓解、地缘局势趋缓等因素带动航运价格下行，但需求放缓(huǎn)仍是(shì)航运公司(sī)面(miàn)临的核心(xīn)挑战，由于市(shì)场对未来需求信心不足，航运公司陆续下调运价。目前，远东至欧洲(zhōu)、远东至美东等航线运价跌幅尤其突(tū)出，周跌(diē)幅一度超过10%。此外，大选背景下(xià)美国东海(hǎi)岸码头(tóu)劳资谈(tán)判增添变数，对运价也有一定影响。

　　一些重要国际组织机构密切关注欧美需求放缓动(dòng)向。9月4日，世界贸易组织发布最(zuì)新《货物贸易晴雨表》显示，今年第三季度全(quán)球(qiú)货物贸(mào)易(yì)保持复苏态势。世贸组织在报告中表达了对欧洲地区贸(mào)易增长弱于预期的关注(zhù)，并指出，由于发达经济体货币政(zhèng)策转(zhuǎn)变以及出口订单减少等因素影响，全球(qiú)贸易前景仍然高度不确定。

　　无论是欧洲还是美国，持(chí)续(xù)日久的(de)高利率对(duì)经济(jì)的负面冲(chōng)击已显现。8月中旬以来，欧美对经济衰退的忧虑不断上升，在是(shì)否调整货币政策的问欧美需求放缓拖累全球贸易题(tí)上一改此前犹豫不决的态度，开始推动降息。

　　9月12日，欧洲央行在货币(bì)政(zhèng)策会议后，宣布将存款机制(zhì)利率下调25个基点至3.50%，并(bìng)将主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)和边际贷款利率(lǜ)下调60个(gè)基点分别降至3.65%和3.90%，新利率标准将(jiāng)于(yú)9月18日生效。这是该(gāi)行继今年6月降息后再次下调利率。由(yóu)于(yú)预计未来几个季(jì)度欧元区需求减(jiǎn)弱，欧洲央(yāng)行还小幅下(xià)调了欧元区增长预期。欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)称，经济(jì)复苏仍面(miàn)临一些阻力(lì)。有分析指(zhǐ)出，尽管欧洲央行(xíng)仍对未来利(lì)率路(lù)径语焉不(bù)详，但经济(jì)疲软可能加快欧元区明年下调利率(lǜ)的步伐。

　　美国经济疲软迹象近期不断显现。9月4日，美联储(chǔ)发布(bù)全国经济形势调查报告（“褐皮书”）称，美(měi)国大多数地区(qū)近期经济表现不佳，经济活动持(chí)平或下降的辖区从上次(cì)的5个增加到了9个。其中，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美国劳(láo)动力需求在7月份进一步放缓，7月美欧美需求放缓拖累全球贸易国职位空缺数量从前一个月的791万个降至(zhì)767万个(gè)，是自2021年1月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平。美国供应管理协会（ISM）数据显示，8月美国制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为47.2，已连续5个(gè)月低(dī)于50荣枯线(xiàn)。

　　美国经(jīng)济数据疲(pí)软，加(jiā)上美联储最近多次释(shì)放降(jiàng)息信号，这令(lìng)市(shì)场笃定(dìng)美联储会(huì)在9月货币政策(cè)会议上(shàng)宣布降息，目(mù)前关注的焦点是(shì)究竟下调25个基点还是50个基点。不(bù)过(guò)有分析认为，即使开(kāi)始降息，高利率带来的高借贷成本仍(réng)会(huì)维持(chí)相当一段时间(jiān)，美联储此(cǐ)前在(zài)降息(xī)决(jué)策上举棋不定的后果正在显现，这将进一步迟滞美国经济增长(zhǎng)。

　　从历史经验看(kàn)，欧美等发达经(jīng)济体需求(qiú)减少会导(dǎo)致(zhì)依赖出口的国家和地区出口额下降，进而(ér)影响全球贸易整体表现。同时，欧美(měi)经(jīng)济放缓(huǎn)甚至衰退还可能引发全(quán)球(qiú)供应(yīng)链中断或调整。一(yī)些(xiē)发展(zhǎn)中经济体也正因本(běn)国货(huò)币政策与欧美货(huò)币政策存在(zài)差异而(ér)面临风险。因此，欧美需求放缓叠加货币政策(cè)转变等因素，不(bù)仅会影响全球贸易增长(zhǎng)，其对全球经济复苏可能带来的(de)冲击也应保持密切关注。

责(zé)任编(biān)辑：王(wáng)永(yǒng)生

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