蓝月亮亏损6.64亿港元，高额营销费用引发市值暴跌，距离"满月"仅剩九分之一

蓝月亮集团有限公司（06993.HK）近日公布了2023年上(shàng)半年业绩报告，引发(fā)市场广泛关注。报告显示(shì)，尽管公司营业(yè)收入同比增长40.9%至31.31亿港元(yuán)，但归母净利润却出(chū)现了6.64亿港(gǎng)元的亏损，同(tóng)比下滑高(gāo)达(dá)296.36%。这一惊人的亏损数字，让(ràng)曾经被誉为(wèi)"洗衣液第一股"的蓝月亮陷(xiàn)入了(le)前所(suǒ)未有的困境。

高额营销费用拖累业绩，线(xiàn)上渠道成为主要增长点(diǎn)

蓝月亮(liàng)今年(nián)上半年(nián)的业绩下滑主要源于销售及分(fēn)销(xiāo)开支(zhī)的大幅(fú)增加。数据显示，公司销售及分(fēn)销开支同比增(zēng)加了107.9%至22.01亿港元，占当期(qī)公司营业收(shōu)入的(de)七成。这(zhè)一巨额支出(chū)主要(yào)用于直播带货以(yǐ)及拓(tuò)展新电商渠道(dào)。尽(jǐn)管(guǎn)这种高投入带来了线上销(xiāo)售的快(kuài)速增长，线上渠道实现收入22.72亿港元，同比增长56.91%，但却未(wèi)能带来相应的利润增长。

值得注意的是，蓝月亮在线上渠道的布局成效显著。线上渠(qú)道(dào)对公司营收的贡(gòng)献率已(yǐ)达到72.6%，成(chéng)为公司最重要的销售(shòu)渠(qú)道。然而，高昂的推广费用也成为(wèi)了公司利润的主要侵蚀因素。以今年618期间为例，蓝月亮与抖音头部网红"广东夫妇"合作的直播专场，虽然GMV达到了7500万元至1.2亿(yì)元，但投流费用就超过了4000万元，利润空(kōng)间被大幅压缩。

市值暴跌，蓝月亮距离"满(mǎn)月"仅剩九分之(zhī)一

蓝月亮的业绩下滑直接导致了其股价和市值的大幅下跌。从2020年底(dǐ)上(shàng)市时的巅峰市值超过1100亿(yì)港元，到8月23日收盘时仅剩109.6亿港元，蓝月(yuè)亮的市值已经蓝月亮亏损6.64亿港元，高额营销费用引发市值暴跌，距离"满月"仅剩九分之一缩水(shuǐ)了约九成。这一市值水平，与蓝月亮曾经的行业地位形成了鲜明(míng)对比(bǐ)。

蓝月(yuè)亮的(de)股价下(xià)跌不仅反(fǎn)映了投资者对公(gōng)司短期(qī)业绩的担忧，更体现了市场对其长期发(fā)展前景的质疑。作为国内洗涤市场的龙头企业，蓝月亮曾经引领了行业从洗衣粉向洗衣液的转型。然(rán)而，在当前竞争激烈的市场环境下(xià)，蓝月亮是否能够继续保持其行业领先地位，成为了市场关(guān)注的焦点。

蓝月亮未来发展面(蓝月亮亏损6.64亿港元，高额营销费用引发市值暴跌，距离"满月"仅剩九分之一miàn)临(lín)挑战，战略调整迫在眉睫

面(miàn)对当前的困境，蓝月亮(liàng)亟需进行战略(lüè)调(diào)整。公司(sī)目前正在推(tuī)动渠道变革和市场资源(yuán)的重(zhòng)新分配，试(shì)图通过推(tuī)广"至(zhì)尊"系列产品，引领行业进入洗衣液的"浓缩+"时代(dài)。然而，在价格战盛行的市场环境下(xià)，这一策略能否奏效还(hái)有待观察(chá)。

同时，蓝月亮也面临着如何平衡短期业绩和(hé)长期发展(zhǎn)的挑战(zhàn)。尽管公司目前仍拥有63.56亿港元(yuán)的高(gāo)额现金储备，但如何有效利用这些资金，在保证短期业绩的同时为未来(lái)发展布局，将(jiāng)是蓝月亮管理层需要深入思考(kǎo)的问题。

作为"洗(xǐ)衣(yī)液第一股"，蓝月亮的发展轨迹不仅关乎(hū)公司自身，更代表(biǎo)了整(zhěng)个国内日化行业的发展方向。在竞争日(rì)益激烈的市(shì)场环境下(xià)，蓝月亮能否重现昔(xī)日辉煌，不仅需要公司内部的战略调整，更需要在产品创新、营销策略和渠道管(gu蓝月亮亏损6.64亿港元，高额营销费用引发市值暴跌，距离"满月"仅剩九分之一ǎn)理等方面(miàn)进行全方位的升级(jí)。只(zhǐ)有这样，蓝月亮才能真正实(shí)现从"亏月"到"满月"的转变，重新焕发出属于自己的光芒(máng)。

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