增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级 市场趋于审慎

公募REITs再迎(yíng)重磅利好。

4月19日，证监会发(fā)布5项资本市场对港合作措施，将(jiāng)内地(dì)和香港合资格的REITs纳入沪深港通(tōng)标的，进(jìn)一步丰富沪深港通交易品种(zhǒng)；同时，证监会还公布了十六项新措支持科技企业发展，支持有(yǒu)条
件的新型基础设施以(yǐ)及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs，拓宽增量资金来源(yuán)。

有(yǒu)业内人士认为(wèi)，此举有(yǒu)助于提升市
场流动性，有利于公募(mù)REITs市场增量资金及投资人的进入(rù)，同时也可能对产品信息披露、定价合(hé)理性、项目运管能力提出了更高的要求。

不过《每日经济(jì)新闻》记者注意到，上周公(gōng)募(mù)REITs在二级市场的表(biǎo)现亮点不多。据(jù)Wind数据，全市(shì)场已上市(shì)的35只产品中，环比上涨的仅有15只，其余20只则环比下跌。其(qí)中中金普洛斯仓(cāng)储(chǔ)物流(liú)REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、易方达深(shēn)高速公路REIT领涨(zhǎng)，涨(zhǎng)跌幅分别为1.94%、1.64%和(hé)1.55%；跌幅超过2%的产品(pǐn)有(yǒu)4只，东吴(wú)苏(sū)园产业REIT、富国首创水务REIT和华夏合肥(féi)高新REIT领跌，涨跌幅分(fēn)别(bié)为-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有专业人(rén)士指出，近期正处于公募基金一季报集 中公布期，二级市场趋于审慎也(yě)是正常的，“一季度REITs的运营业绩波动(dòng)肯定会对(duì)市场情绪产生影(yǐng)响”。

内地(dì)和香港REITs将纳入沪深港(gǎng)通，业(yè)内热议“增(zēng)量资(zī)金来了(le)”

上周五，REITs投(tóu)融资两端政策再次推进，重磅利好政(zhèng)策(cè)的发布(bù)在业(yè)内(nèi)引(yǐn)发热议。

投资端，4月19日证监会发布了5项资本市场对港合作措施(shī)，拟总(zǒng)体参照两地(dì)股票和ETF互联互通制度安排，将内地和香(xiāng)港合资格的REITs纳入沪深港通标(biāo)的。而在融资端，证监会同日(rì)发布《关(guān)于资
本(běn)市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，支持有(yǒu)条件的新基建、数据中心等新(xīn)型基础设施以及科技创新(xīn)产业园(yuán)区等发行科技创新(xīn)领域REITs，拓宽(kuān)增 量资金来源。

中金公司指出
，考虑到目前(qián)沪深REITs单体(tǐ)规模(mó)和成交额相对较小，后续具(jù)体准入(rù)门槛上(shàng)增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎相对股(gǔ)票和ETF或有一定优化，另一方面也有利(lì)于激发沪深(shēn)REITs通过扩募做大做强的积极性。

光大证券也表示
，（纳入(rù)沪深港通）将能够吸引(yǐn)境外投资者投资基础设施公募REITs，有助于提升市场(chǎng)流动性；但同时也可能对产品信(xìn)息披露、定价合理性、项目运管能力提出更(gèng)高的(de)要求。此外，香港REITs底层资产以商业地(dì)产为主，沪深港通(tōng)的开通，或将(jiāng)为低迷的REITs市场带来增量资金
，两个REITs市场的联动性或将(jiāng)加强。

瑞思不动产金融研究院研究部负责人王煜昊告诉记者(zhě)，2023年3月3日，沪深交易(yì)所分(fēn)别修订了沪(hù)港通和(hé)深港通业务实施(shī)办法，将日均市值不低于人民币(bì)50亿元、日均成交(jiāo)金额不
低于(yú)人民币3000万(wàn)元（剔除全天停牌的交易日）、全天停牌天(tiān)数占总(zǒ增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎ng)交易日天数的比例低于50%的股票纳入沪深港通的范围。

按照日均市值(zhí)和日均成交金(jīn)额
考量，满(mǎn)足这一标准的REITs数量并不多。REITs市场沪深港
通政策推出(chū)后，各只REITs将(jiāng)有更强的动力通过扩(kuò)募等方式(shì)做大(dà)规模、提升流动性(xìng)等，进而吸引国际投资者配置。

“若从香港和沪深(shēn)两市的REITs市场来看，中国香港REITs共有11只，总市值近(jìn)250亿美(měi)元，略高于沪(hù)深两市(shì)REITs市值，且底层资产以商(shāng)业(yè)地(dì)产为主(zhǔ)。由(yóu)于两地REITs市场(chǎng)在底层资产类型 、交易规则(zé)等方面存在较大差异，在沪深港(gǎng)通开放前 ，内地公募(mù)基金管理人需要在信息披露、投资者教育方面(miàn)做好准备(bèi)，向投资者充分说明不
同市场的投资(zī)区别、不同行业和资产(chǎn)的风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征，重视投资者适当性管理，充分保护投资者利益。同时，在两地市场联动性增强的情(qíng)况下，也(yě)需充分(fēn)考量境(jìng)外风险对国内REITs市场可能造成的影响。”

基金(jīn)一季(jì)报持续披露，业绩期二(èr)级市场趋于审慎

从上(shàng)周四开始，公募基金一季报陆续披露，多只公募(mù)REITs产品一季度(dù)的(de)运营(yíng)情况(kuàng)也随之出炉。从二级(jí)市场的表现 来看，业绩(jì)期(qī)市场表现更趋于审慎。

整体而言(yán)，上(shàng)周产权REITs流通市值加权总回报为-0.33%，前一周领涨的东吴苏园产业REIT上周以-4%的涨跌(diē)幅领(lǐng)跌，主要由分红除息日及(jí)之后短期交易资金流出所致；经营权REITs流通市值加(jiā)权总(zǒng)回报为(wèi)-0.34%。

所有子板(bǎn)块中，仓储、能源和消费类REITs平均涨幅(fú)分(fēn)别为0.95%、0.53%和0.08%，保租房、环保、高速公(gōng)路、产业园类REITs平均(jūn)跌(diē)幅分别为0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

从具体(tǐ)产品来看，根据Wind数据，全市场已上市的35只产品中，上周环比上涨的仅有15只，并且涨幅(fú)不大 。其中中金普洛(luò)斯仓(cāng)储物(wù)流REIT、国泰君安临(lín)港创新产业园REIT、易方达深高速公路REIT领涨 ，涨跌幅(fú)分别为1.94%、1.64%和1.55%

相比(bǐ)之(zhī)下，其余20只(zhǐ)均出现环比下跌，其中跌幅超过2%的产品有4只，分别是东(dōng)吴苏园产(chǎn)业REIT（-4.00%）、富国首创水务REIT（-3.39%）、华夏(xià)合(hé)肥高新REIT（-2.90%）和博时蛇口产园REIT（-2.50%）。

流(liú)动性方面，上周公募REITs流通盘日均换手(shǒu)率为0.83%，日均成交额4.31亿元，均(jūn)相对前一周有所下降。交易活跃度(dù)降低，周 内交易金额为20.6亿（-11.7%），其中高速公路(lù)5.7亿（-15.4%），生态环保2.1亿(yì)（+62.7%），清洁能源4.8亿（+19.5%），产业园区5.3亿（-23.6%），仓储物流1.4亿（-33.7%），保租(zū)房1.3亿(yì)（-25.3%），消费类0.6亿（+5.7%）。

值得(dé)一提的(de)是，上(shàng)市公司润泽智(zhì)算科技(jì)集团股份有限(xiàn)公司已在4月17日公告，拟以全资子公司的数据中心资产开展公募(mù)REITs申(shēn)报发(fā)行工作。有机(jī)构投(tóu)资者指出，公募REITs市场再次(cì)扩类可期，同时建议投资者关注宏观环(huán)境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机(jī)会，此外需注(zhù)意防范回撤 风险。

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