PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好

4月22日晚间，威尔
高(301251)披露(lù)2023年年报和(hé)2024年一季报。作(zuò)为上市以来(lái)的首(shǒu)份年报(bào)和一(yī)季报，虽然公司业绩成长性并不出彩，但(dàn)其多项财务指(zhǐ)标创新(xīn)高，且随着产能(néng)的逐渐释放，订单持续向好(hǎo)，公司未来发展前景可(kě)期。

公开资料显示，威尔高主营印制(zhì)电路板的(de)研发、生产和销售，产品包括双面板、多高层板，产品类型覆盖电机(jī)、电控、电源厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板、光模(mó)块等，是PCB中的重点企业。公司被认定为国家高新技术企业(yè)、国家
级专精特新“小巨人(rén)”，在高精(jīng)度、高密度和高(gāo)可靠性印制电路板研发(fā)与生产领(PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好lǐng)域积累了丰富经验。

公司在2023年年报中表示，未来三年，公司将进入(rù)高质量发展期，将紧紧围绕公司战略发(fā)展目标，将战(zhàn)略(lüè)规划落实为业务国际化，产品多元化，通过(guò)精致工匠、技术创(chuàng)新(xīn)、精(jīng)益高效的具体实践(jiàn)行动，提升现(xiàn)有工厂的精益实用型改(gǎi)善(shàn)和(hé)关键流程的(de)发明型技改，实现现(xiàn)有产品链快(kuài)速、稳定(dìng)、高良率(lǜ)交付，增(zēng)强 在高多层、高(gāo)频高速等高(gāo)端产(chǎn)品的量(liàng)产能力，提(tí)高公司竞(jìng)争力，实现公司高(gāo)质(zhì)量、跨越式发(fā)展。

2023年净利润创过去5年新高

成长性方面，数据显示，威尔高2023年营业(yè)总收入(rù)8.23亿元，同比下降1.69%；归属于母公司(sī)所有者(zhě)的净利润0.9亿元，同比增长2.69%，净(jìng)利润规模创过去5年最高水平；基本每股收益0.82元，同比下(xià)降5.75%。

分(fēn)地(dì)区来看，境内收入贡献公司收(shōu)入主要来源。公司2023年境内收入5.35亿元，同比(bǐ)增长11.23%；境外收入2.87亿元，同比下降19.18%。

今年一季度，公司实现营业收入2.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.85%；实现净利润0.21亿元，同比(bǐ)下降11.71%，净利润的下降(jiàng)系一季度泰国工厂建设基本完成，员工工资、管理等费用的PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好增加所致。

盈利(lì)性方面，公司自2019年以来净资产收益
率（ROE，加权）持续超过10%，2023年(nián)上(shàng)市后，公司ROE下降至12.26%，但(dàn)依然位居所属(shǔ)的(de)申万二(èr)级元件行(xíng)业前列。

研发强度创过去3年新高

公司高度重(zhòng)视研(yán)发，专注于厚铜板、MiniLED光电(diàn)板、平面变压器板、光(guāng)模(mó)块(kuài)等产品的(de)研发(fā)和工艺技术优化，在生产过程中持续提升、完善生产(chǎn)工艺技术能力，最大化满足客户产品的特殊工艺要求，积(jī)累了多项生(shēng)产工艺(yì)技术，以(yǐ)持续的科研投入进行(xíng)技术、制程能力储备，确保品质基石(shí)稳(wěn)定。

根(gēn)据年报披露，公司的核心技术在发展和生(shēng)产制造过程中予以(yǐ)充分(fēn)验证，覆盖PCB生产制(zhì)造的(de)全流程，涉及新产品的开发(fā)、生产技术的(de)更(gèng)新和工艺技术的改进等，是公司持续(xù)开发新产品、获取客户订单资源、保持业务增长的(de)重要基础。发行人(rén)应用核心技术生产(chǎn)产品，例如将厚铜板关键技术、Mini Led 线路关键技(jì)术、Mini Led 生产关键技术(shù)等应用于厚铜板、MiniLED板(bǎn)等产(chǎn)品的生产中，将精细(xì)线路碱(jiǎn)性蚀刻方法、PCB钻孔偏移检(jiǎn)测方(fāng)法、PCB板阻焊层剥(bō)离技术(shù)、PCB板干膜显影技术应用于(yú)蚀(shí)刻、钻孔、阻焊、显影工序。公(gōng)司多项产品被认定为“广东省名优高新技术产品(pǐn)”，如高精密特制厚金线路板(bǎn)、高精密抗氧化线(xiàn)路板等。

2023年(nián)末公司(sī)研发人员174人，同(tóng)比增加9.43%，其(qí)中本科以(yǐ)上 学历研(yán)发人员(yuán)同比增(zēng)加26.67%。在此基础上，公司增(zēng)加(jiā)了职工薪酬、直接(jiē)投入(rù)等。数据显(xiǎn)示(shì)，公司2023年研发支出逐 年递增，2023年达到0.37亿元，创过去4年
最高水平(píng)；研发强度4.52%，较上一年提升0.3PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好2个百(bǎi)分点。

现金(jīn)流充裕，现(xiàn)金流净额创过去5年新高

公司现金流相对稳(wěn)定，2023年公司现金流净额达到1.3亿元，创过去5年新高 ，同比增(zēng)加百倍(bèi)以上，主(zhǔ)要(yào)系2021年原材料价(jià)格(gé)上涨，且公司采购
规(guī)模增加(jiā)，2021年下半(bàn)年(nián)原材(cái)料(liào)采购形(xíng)成的(de)应付账款及应付票据于2022年陆续到期支付。

今年(nián)一季度，公(gōng)司现(xiàn)金流(liú)净(jìng)额达到0.6亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)22%以(yǐ)上(shàng)。

现金分红比(bǐ)例超过20%

公司重视(shì)投资者回报。上市不到一年，公司便 实施分红计(jì)划。根据2023年(nián)年报(bào)，公司2023年度利润分配方案拟定(dìng)如下：以(yǐ)2023年 12月(yuè)31的总股本为基数，向(xiàng)全体股
东每(měi)10股派发现金红(hóng)利1.34元（含税），合计派发现金红利人民币1803.93万元（含税），剩余未分配
利润结转以后年度。据(jù)此计算(suàn)，公司2023年现(xiàn)金分(fēn)红比例超过20%。

订单持(chí)续向好，2024年释放产能

公司目前运行稳定，经营良好，管理层将持续做好各项(xiàng)工作，维护(hù)公司稳(wěn)定发展、达(dá)成公司(sī)预期目标。2023年，PCB行业面临需求疲软、终端库存调整等挑战，虽然公(gōng)司(sī)现阶段的业(yè)绩成长不及预期，但未来发展前景良好。

今年4月17日，公司在互动平台表示(shì)，泰国工厂(chǎng)一期项目即(jí)将投产(chǎn)，设(shè)备投入为分阶(jiē)段、逐步投入，最大程度考虑投入产出比，保证业(yè)绩平(píng)稳。目前江西、惠州工厂产能利用率充分，一季(jì)度以来订单持续向好，公司未来也会基于(yú)主业、耕深工业控制电机、电(diàn)控、电源厚铜板领域(yù)、服务器电源、二次电源、三次电源、小尺寸MINILED、显示领(lǐng)域、汽车电 子、高频高速通讯(xùn)领(lǐng)域等细分市场，逐步开拓其他高端市场(chǎng)。

据悉，泰(tài)国威尔高(gāo)建设项目，位于泰(tài)国大城府洛加纳工业园区，建筑(zhù)面积(jī)6万㎡，是公司(sī)在海外的第(dì)一座(zuò)工厂(chǎng)，建成后将用于生产各类PCB线路(lù)板、HDI板等电路板的研发、生产和销售，产品(pǐn)广泛应用
于工业控制(zhì)、汽车、新能源(yuán)、消费电子、网络通讯等领域。泰国威尔高于2023年2月17日(rì)完成工商(shāng)注册登记手续，同月正式开展厂房建设；截至2024年3月底，已投资自有资金3425万美(měi)元，并于2023年 11月份完成基(jī)本厂房 主体建设，目前设备陆续进场安装调试阶段(duàn)。

基于上述背景(jǐng)，公司2024年以(yǐ)及未(wèi)来业绩有望恢复高速增长态势(shì)。

校对：李凌锋

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