兴业基金权益“一哥”钱睿南即 将 离任，接任者或难堪大任

　　来源(yuán)：财富独(dú)角兽

　　文|吴理想

　　中秋节前，头部银行系公募的兴业基金发布
公告，主动(dòng)权益老将钱(qián)睿南在管的两只基金—兴业兴睿两年持有(yǒu)期混合和兴业均衡优选混合双双增聘基金(jīn)经理，前者增聘了基金经理邹慧，后者增聘了基(jī)金经理刘方旭。

　　从(cóng)公司对外的发言来看，这(zhè)位当初公司高调请来的银河老将(jiāng)即将结束自己的兴业(yè)生涯，他将因个人原因卸任上(shàng)述两只产品基金(jīn)经理(lǐ)，同时离开离开兴业基金开启新的(de)职业(yè)生(shēng)涯。在过渡期间，钱(qián)睿(ruì)南(nán)将与两位增聘的基金经理做好各项交接工作，确保产品运作的有序与(yǔ)平稳。

　　这位(wèi)在(zài)公募圈中资历与朱少醒能够相提并论的老将，在(zài)跳槽兴业(yè)后这些年管理产品的业绩，无法和当年银河(hé)时代同日而语(yǔ)。从接任的两位基金经理情况(kuàng)看，刘方旭是公司一手培养的基金(jīn)经理业绩(jì)尚可，但邹慧作(zuò)为任(rèn)职时间不到4年的基金(jīn)经理 ，至(zhì)今在管全(quán)部产品任职回报(bào)为负数(shù)。

　　老将每季大(dà)幅调(diào)整重(zhòng)仓股 疑似调仓时机选择不对？

　　从天天(tiān)基(jī)金网的介绍来(lái)看，昔日在银河基金任职时(shí)，钱睿南曾经担任过公司的股(gǔ)票投资部总监、副总(zǒng)经理、总经理助理等职务，并且在两只基金上实现过任职回报(bào)翻番。后来在跳(tiào)槽兴业基金后，他(tā)也被委(wěi)以重任(rèn)，不仅管理多只(zhǐ)产品而且出任了公(gōng)司的副总(zǒng)经(jīng)理。最新，他在基(jī)金经理(lǐ)岗位(wèi)的累计任职时间接近了(le)15年(nián)零300天(tiān)。

　　在兴业管理产品期间，他前后管理(lǐ)过三只产品，以(yǐ)管(guǎn)理时间(jiān)最短的兴业均 衡优选(xuǎn)混合(hé)为例分析，该基金成立于2023年的8月17日，他总共管理该基金大(dà)约1年零一个月，至(zhì)今只发行过三份(fèn)季度报告，不(bù)过重仓股每季都出现了较大幅度地调整。

　　先看2023年的四季报，彼时占比超过3%的重仓股仅有广电运通(tōng)、仙琚制药(yào)、中(zhōng)国移(yí)动、中科(kē)江(jiāng)南(nán)，当(dāng)时贵州茅(máo)台也还在(zài)榜单之上。基金经理也在(zài)季报
中表示：“后期本基金继续看(kàn)好科技主线(xiàn)贯穿全年，尤其是数字经(jīng)济的相关机会值得重(zhòng)视(shì)；医药行业经历持(chí)续调(diào)整(zhěng)后机(jī)会在(zài)加大；军工行业需(xū)求恢复确定性较高；部分资源类(lèi)行业在全球通胀和(hé)供应缺口的背景也值得重(zhòng)视。在风格层面，随着经济增速(sù)的放缓，低估值高分(fēn)红类的(de)投资机会要更加重视(shì)，此外中小市值风格占优局面预计仍将(jiāng)延续。”

　　但到了今年的一季报，该基金的重仓股就已经面目全非，除去中(zhōng)国移动和(hé)思源电气外，其余的8只重仓股都已经换了新的(de)公司
，其(qí)中占比超过5%的仅有第一大重仓股百诚医药。对此，钱睿南在季报中(zhōng)表示：“报告期内本基金结束了建仓期，仓位上升到正常 水平，行业和(hé)个股适度分散，医(yī)药、计(jì)算机、食品饮料、电力设(shè)备、美容护理等行(xíng)业投资比重相对较高。”

　　再(zài)对比一季(jì)报和二(èr)季报的十大重仓股，笔者(zhě)发现又有5只重仓股出现了(le)变化，能够连续三个 季度上榜的公司(sī)也就是中国移动和(hé)思(sī)源电气两家(jiā)。不过今年他新进调仓的公司中，还(hái)是有不止一家的公司表现低于预期。

　　例如创业板公司百(bǎi)诚医药，目前(qián)年内的跌幅已(yǐ)经超(chāo)过了45%。在(zài)基(jī)金半年报中他表示：“上半年本基金股票(piào)仓位保持(chí)灵活，波动(dòng)幅度相对较宽，但总体保持在(zài)偏低的水平。行业方面，上半年持仓(cāng)较(jiào)多的包括医药、电力设(shè)备、美容护理、食品饮料、计算机(jī)等，其中医药(yào)多数时间保持较高比例，电力设备和电子逐步加仓，计算机(jī)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)仓，但(dàn)对于红利类行(xíng)业配置比例(lì)过低。在风格层面，本(běn)基金对于中小市(shì)值(zhí)暴露相对较多。”

　　但从产品规(guī)模(mó)变化来(lái)看，该(gāi)基(jī)金却呈现每个季度都在(zài)滑坡的势头，从去年四季(jì)度末(mò)的2.70亿元到今(jīn)年一季度末的2.48亿元再到今年二季度末的1.59亿元，或许说明不在少数(shù)的投资者选(xuǎn)择用脚投票。对(duì)比看当年老(lǎo)钱在银河(hé)时相对稳定的持(chí)仓，或许不难判断他也是受到(dào)了市场和来(lái)自持有人的压力。

　　尴尬的现实：刘方旭规模小业
绩(jì)好 邹慧规模大业绩差(chà)

　　从坊间的判(pàn)断和此次职务的调整来看，外界认(rèn)为新任命的(de)刘方旭和邹慧有望接班钱睿(ruì)南(nán)，成为(wèi)兴业基(jī)金接(jiē)下(xià)来所力捧的主动(dòng)权益一哥。但尴尬的是，两人的身上似乎各有短板，刘方旭规模小(xiǎo)业绩好， 邹慧规模大业绩差(chà)。

　　先看刘方旭，目前他的累计(jì)任职时间(jiān)是8年零276天，目前在公司总共参与管(guǎn)理4只基金产品，其(qí)中(zhōng)的代表作(zuò)是兴业国企改革混合，他管理时间最久的这只基金目前任(rèn)职(zhí)回报大约116%。再(zài)从2024年以来情(qíng)况看，虽然他管理 的(de)基金业绩也有一定分化，不(bù)过即(jí)便是最差(chà)的一只产品，在熊市中(zhōng)目(mù)前年内回撤也不过是11%左右的(de)水平。

　　但(dàn)问题在于，他所管理 的四只基金(jīn)合计(jì)规模(mó)在半年末不过是大约9.5亿元 ，或 许(xǔ)某种程度上说明了他的(de)市场号(hào)召力有限(xiàn)，公司对他的(de)个(gè)人品牌形象塑造还(hái)需要快马加鞭。对比分(fēn)析看邹慧，从简历上看当年他曾担任过(guò)卖方的首席策略(lüè)分析师，目前他的累计任职时间接近4年，在公司管理(lǐ)5只基金的合计(jì)规模约为54亿元，但是在管(guǎn)产品的任职回报最新全线浮亏。

　　再从2024年以来的表现看，目前多数产品下跌已经超过了(le)10%，以他最早管理的兴业研(yán)究精选混合为例子来(lái)看，如果单看6月30日时的十大重仓股票，今年大多(duō)表现为增长；但问题在于其中绝大多(duō)数(shù)股票未(wèi)在上一个(gè)季(jì)度的重仓行列，比如中国中(zhōng)车、浙能电力、东鹏饮料等等(děng)。

　　从这一层面看，随波逐流或许是兴业基金
基金(jīn)经理们(men)的“通(tōng)病(bìng)”。兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任e="font-L">同时从基金二季报的市(shì)场前瞻来看，邹(zōu)慧判断似乎也出现失误：“展望三季度，我们对市场表现不悲观，一方面市场的估值水平足够(gòu)低，另一方面(miàn)经济企稳的(de)信号正在逐(zhú)渐(jiàn)增加，我们相信随(suí)着市场流动性的逐渐改善和(hé)风险偏好的不断回(huí)升，市场的估(gū)值将得到修(xiū)复。本产品(pǐn)将围绕红利、科技、医药等板块积极展开配置。”

责任(rèn)编辑：刘万里 SF014

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