光大期货：9月5日有色金属日报

　　铜：

　　隔夜LME铜震(zhèn)荡偏
弱，价格下跌0.26%至8965美元/吨；沪铜(tóng)主力下 跌0.1%至71920元/吨；现货(huò)进口(kǒu)窗口打开。宏观方面，美国8月ISM制造业指数47.2，预期47.5，7月前值46.8，数据表明美国制造业回暖恐昙花一(yī)现，美(měi)国7月JOLTS职位空缺767.3万人，大幅不及预期的810万人，前值从818.4万(wàn)人下修至791万人，这就(jiù)为周五非农(nóng)就业(yè)数据带来悬(xuán)念。基本 面方面，LME库存昨日增加(jiā)850吨至(zhì)318650吨；铜价再次大幅(fú)下跌，市场(chǎng)成交(jiāo)渐趋活跃，报(bào)价保持升(shēng)水。从海(hǎi)外金融市场表现来(lái)看(kàn)，美联储议息前市场(chǎng)保(bǎo)持谨慎(shèn)，美股表现不稳定性也(yě)加大了市场看(kàn)空(kōng)情绪，但虽然市场基本定(dìng)价9月美联储降息以及(jí)基本面趋于好转（LME累库尾声、国内社库加(jiā)速去库），铜价下(xià)行
驱动并不显(xiǎn)著，但此时做多市场(chǎng)信心也(yě)相对缺乏，无论如何9月高波动风险应放在首位(wèi)，但适合(hé)下游企业(yè)逢低采购。

　　镍&不锈钢(gāng)：

　　隔夜LME镍 跌2%报16150美元/吨，沪镍跌0.98%报124980元(yuán)/吨。库存 方面，昨日 LME 镍库存增加1938吨至121230吨，昨日国内 SHFE 仓单(dān)减少(shǎo)58吨至18407吨。升贴(tiē)水(shuǐ)来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴(tiē)水下(xià)跌120元/吨至-125元/吨。消息面，据SMM了(le)解(jiě)，尽管当前市 场对(duì)后续印尼内贸红土镍(niè)矿(kuàng)供应量增(zēng)量仍显较强预期，但实际谈单节奏短期内(nèi)仍(réng)是以升水(shuǐ)24美金/湿吨附近继续进行中，预(yù)计短(duǎn)期内价格仍将在明确(què)变(biàn)量因素确认之前持稳为主。不锈钢方面，库存(cún)端，上周89家社(shè)会库存环比减少0.23万吨至108.6万吨(dūn)；供应端，不锈钢粗钢9月排(pái)产337.57万吨(dūn)，月环比增(zēng)加0.73%，同比增加5.89%；成本端镍铁偏强是利多支撑，其受自身需求和镍价多(duō)有影(yǐng)响。硫酸(suān)镍方面，原材料供应紧(jǐn)缺，成(chéng)本(běn)利润维持倒挂，需求方(fāng)面尽管正极材料(liào)排产环比(bǐ)预计(jì)小
幅上涨，但终端需求疲软成为拖(tuō)累。短期镍价或震荡(dàng)运行，关注宏观(guān)情绪以及镍矿实际供应情况。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧(yǎng)化铝震荡偏(piān)强，隔夜AO2410收于3892元/吨，涨幅1.25%，持(chí)仓增仓4131手至 7万手(shǒu)。沪铝震荡偏弱，隔(gé)夜AL2410收于19365元(yuán)/吨，跌幅(fú)0.36%。持仓减(jiǎn)仓664手至16.7万手。现(xiàn)货方面，SMM氧化铝价格涨至3938元(yuán)/吨。铝锭现货贴(tiē)水收至40元/吨，佛山A00报价涨至19210元(yuán)/吨，对无锡A00贴水130元/吨，下游铝棒加工 费河南临沂无锡持(chí)稳，包头上调30元/吨，新疆南昌广东下调40-60元/吨；铝杆1A60加工(gōng)费(fèi)持(chí)稳，6/8系(xì)加工费上调154元/吨。金九下游多板(bǎn)块需求存在回升预期，但(dàn)当前时点(diǎn)下游补库(kù)积极性(xìng)、加工端订单及开工率均未出现大面积回(huí)暖，铝锭去化进程(chéng)稍显(xiǎn)疲(pí)弱，阶段铝价存在预期(qī)修正回调压力(lì)，不建议追高。

　　锡：

　　沪锡(xī)主力跌0.99%，报(bào)248940元(yuán)/吨，锡期(qī)货仓单(dān)9204吨，较前一日(rì)减少256吨。LME锡跌1.49%，报30440美元/吨
，锡库存4625吨，增加40吨。现货市场，对2409云锡升水700-900元/吨，交割升水500-700元(yuán)/吨，小牌无报价，进口平(píng)水。价差方面，10-11价
差-60元/吨，11-12价差-210元/吨(dūn)，沪伦比(bǐ)8.18。国内云锡减产导致锡锭供应(yīng)9月同、环比大幅走低，而需求有(yǒu)向好态势，国内(nèi)库(kù)存有望回到较高去库。海外在前期国内净出口下，LME库存仅是小幅累库，总体来看内外基本面均相对健康
。8月刚果锡矿进口量环比或将有(yǒu)所回落(luò)，9月国(guó)内其(qí)他
家冶炼减产或将增加，海外宏观情绪好(hǎo)转，价(jià)格或将能(néng)再(zài)上一个台阶。价格跌回区间下(xià)沿支(zhī)撑线，可逐步逢(féng)低建仓。

　　锌：

　　据金十(shí)数据(jù)报道，俄罗斯OZ已于本周三开始生(shēng)产(chǎn)锌(xīn)精矿，计划(huà)在20205年达到满产(chǎn)处理原矿光大期货：9月5日有色金属日报(kuàng)600万吨。OZ投产时间符合之前公告的3季度(dù)，大(dà)部分精矿都将对亚洲地区冶炼厂供应，预计(jì)年(nián)内产量(liàng)在5万金属(shǔ)吨(dūn)附近。加(jiā)上(shàng)Kipushi光大期货：9月5日有色金属日报在6月也开始生(shēng)产(chǎn)，国内(nèi)加工费或将见底回升，后续冶炼开(kāi)工或将陆续开始提升。沪锌主力(lì)跌0.68%，报23410元/吨(dūn)，锌期货仓(cāng)单30873吨，较前一日减少868吨(dūn)。LME锌跌1.63%，报2803.0美元/吨，锌库存239750吨，减少1575吨。现货市场，上海0#锌对2409合约(yuē)升水(shuǐ)40-70元(yuán)/吨，对均价升水10-20元/吨；广(guǎng)东0#锌对(duì)沪锌2410合贴升水20-50元/吨，粤市较沪 市贴(tiē)水70元/吨；天津0#锌对沪锌2410合约升水30-60元/吨，津市较沪市贴(tiē)水50元/吨。价差(chà)方面，10-11价差+175元/吨，11-12价差+235元/吨，沪伦比8.35。国内供应紧缺预期(qī)因OZ投产开始走差，虽生产到(dào)运输兑现精矿供应需要时间(jiān)，但预期的打破(pò)将使得价格的强支撑下沿逐步(bù)松动，多单建(jiàn)议逐步立场，国内(nèi)锌元素紧缺仍(réng)支持内(nèi)外反套(tào)可持有至免税下锌(xīn)锭进口(kǒu)窗口打开。

　　工业(yè)硅：

　　4日工业(yè)硅震(zhèn)荡偏强，主力(lì)2411收于9760元/吨，日内涨幅0.93%，持仓增仓4687手至20.8万手。现货(huò)小幅上调(diào)，百(bǎi)川参考价11805元(yuán)/吨，较上一交易日
持稳。其中#553各地价格区(qū)间(jiān)回升至10850-12100元/吨，#421价格区间回落至11800-12800元/吨。最低(dī)交割品为#421价格降至10100元(yuán)/吨，现货升水扩至445元/吨。上周受(shòu)到四川高温限电、当地(dì)硅厂减产影响，以及新疆大厂大幅调价引领，多头资(zī)金入场拉涨盘面。进(jìn)入本周下游并未展现持续跟进意愿，多头陆续谨慎离场、盘面跟随基本面回调。目前高库存压力下、旺季终端向上传导仍显乏力，硅厂减产对于助力盘面反弹效果甚微，驱动仍待下游抄底行(xíng)为(wèi)出现。

　　碳(tàn)酸锂：

　　昨日碳(tàn)酸锂期货2411合约跌1.34%至73600元/吨。现货价格方面(miàn)，电池级(jí)碳酸锂平均价下跌200元/吨至7.39万
元/吨，工业级碳酸(suān)锂平(píng)均价下跌200元/吨至6.97万元/吨，电池级(jí)氢氧(yǎng)化锂平均价下跌150元/吨至7.13万元(yuán)/吨(dūn)。仓单方面，昨日(rì)仓(cāng)单增加819吨至43707吨。消息面(miàn)，据SMM澳(ào)矿(kuàng)商Liontown Resources宣布，Kathleen Valley自上月宣布首次生产起(qǐ)已(yǐ)产出超过10000吨(dūn)平均品位(wèi)约(yuē)为(wèi)5.2%的锂辉石精矿，生(shēng)产进度符合公司(sī)预期。公司物流链已经全
面投入使用，现场和港口部(bù)分也已全面运营，为集中运输好做(zuò)准备。公司按计划将于9月(yuè)底开始(shǐ)装运。供(gōng)应(yīng)端，周度产量环比小(xiǎo)幅增(zēng)加，主要是锂辉(huī)石提锂环比增加30吨 所致，且据smm排产数据来(lái)看，9月
碳酸锂生产方面预计仍然环比有增；需(xū)求端，正极排产预计(jì)仍环(huán)比有增，其中以磷酸铁锂为主，但据第三方统计，部分厂(chǎng)家客供比例重新商 议(yì)中，部分小幅抬升。库(kù)存端，周(zhōu)度库存出现总库存环比(bǐ)下降，其中以上下(xià)游消化为主，其他环节(jié)小幅 增加(jiā)。旺季预计供需双增，上下方 均(jūn)有制约，短期或震荡运行(xíng)。

责任编(biān)辑：李铁民

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 光大期货：9月5日有色金属日报