穿越市场波动基金站在业绩修复起跑线上

2024年结束前三分之一(yī)旅程之际，公募基金交出了一份(fèn)差强人意的答卷：权益类基金的平均回报趋于转正；债券型基金的赚(zhuàn)钱效应有所减弱；配置(zhì)类产品的表现中(zhōng)规中矩；平衡(héng)类产品则渐露(lù)头角。

希望在(zài)酝酿之中(zhōng)，基金经理(lǐ)乐看后市。“我们对全年取得正收益很有信心，随着赚钱效应的逐渐显现，投(tóu)资者的信任会慢慢回归。”北(běi)京某大型基金公(gōng)司权益投资负责人告诉上海证券报记者。

权益类基金业绩平淡

平衡型产品(pǐn)表现突出

Ch穿越市场波动基金站在业绩修复起跑线上oice统计数据显示，截至4月26日，全(quán)市场普通股(gǔ)票型基金和偏股混(hùn)合型基(jī)金今年(nián)以来的平均回报分别为-2.06%和-1.78%，指(zhǐ)数型股(gǔ)票基金表现(xiàn)相对较好，平均回报为-1.19%。

权益类(lèi)基金平淡(dàn)的业绩数据背后，隐藏(cáng)了许多市场的波动和(hé)情绪。回顾今年前(qián)四个月，1月(yuè)的持续下跌和2月的强势反弹形成鲜明对比，曾经在(zài)最低点平均亏损16%的权益类基金凭借逆势加仓，有相当一部分成功修复了净值。

具体(tǐ)来看，截至4月26日，有42.穿越市场波动基金站在业绩修复起跑线上7%的主动权益类基金今(jīn)年(nián)以来实(shí)现(xiàn)了正收益，近20只产品回报超过20%。从业绩排名居前的产品类型来看，数字经济、资源等主(zhǔ)题表现较(jiào)优，如惠升领(lǐng)先优选、东财(cái)数字经济、景顺长城周期优(yōu)选、大(dà)摩数字经济等。净值涨幅居前的(de)多为规模10亿元(yuán)以下的(de)中小基金，受限于“船大难掉头”，百亿元规模以上的大(dà)基金业绩表现相对落后，其中(zhōng)银华富裕主题净(jìng)值上涨了(le)12.63%，易方达消费行业、睿远均衡价值三年持有、华(huá)商新趋势(shì)优选、易方达蓝筹精(jīng)选分别上涨(zhǎng)8.74%、6.72%、6.70%和(hé)5.37%，其余产品则跌多涨少。

相较于权益类产品的“放手一搏”，债券型基金表(biǎo)现相对较好。同(tóng)源统计数据显示，截至4月26日，全市场中长期纯(chún)债基金和短期纯债基金在近期遭遇(yù)快速回调的情况下，今年以来平均回报仍达1.61%和1.23%；受权益类资产波动的影(yǐng)响，二(èr)级债基(jī)平(píng)均回报仅(jǐn)为1.17%；以公(gōng)募“固收+”和FOF类产品为代表的(de)配置类(lèi)产品，今年以来平均回报(bào)分别为1.36%和-0.82%，表现中(zhōng)规(guī)中矩；平(píng)衡混(hùn)合型基(jī)金表现突出，今年以来平均回报达到2.95%。

发行市场偏冷

债基占据主导地位

在业绩表(biǎo)现“乍暖还寒”的情况下，新基金发行市(shì)场仍呈现“股弱债强”态(tài)势。

Choice统计数(shù)据显示，截至4月29日，以基金成立日(rì)为口径，今年以来新基金(jīn)合计发行395只。从结(jié)构(gòu)上来看(kàn)，股票型基金和混合型(xíng)基金合(hé)计占比19.5%，债券型基金(jīn)占比高达77.67%。

“今年以来权益类(lèi)新基金发(fā)行比较困难，只能持续营销老产(chǎn穿越市场波动基金站在业绩修复起跑线上)品。”不止一(yī)家基金公司(sī)市场人士这样告诉记(jì)者。与(yǔ)之相(xiāng)比，债券型基(jī)金受到投资者的关注，比较(jiào)好销。

“我们上半(bàn)年的发行重心放在债券型基(jī)金上。”沪上某中大型基金(jīn)公司市场部(bù)负责(zé)人(rén)告诉记者，“就算权益类基金(jīn)业绩一(yī)时上(shàng)不去，只要规(guī)模不往下掉就行。”

另一方面，随着市场反弹，基金公司尝试着在权益领域有所突破，ETF便是一个重要(yào)抓手。从正在发行的基金和等待发(fā)行(xíng)的基金来看，被动指数型基金占比均在20%以上。从主题来看，港股互联网、芯片、油气、汽(qì)车、机器人、黄金、通信等依然是热门题材，各家基金公司强(qiáng)化被(bèi)动投资以及跟上市(shì)场热点的意图十分明显。

基金经理乐看后市

多条主线蓄势(shì)待发

大多(duō)数基金(jīn)经理对后市表示乐观(guān)，积极(jí)寻找投资机会。

展望后市，华夏基金认为，首先，经济稳步(bù)复苏(sū)有助于(yú)修复市场预期(qī)。汽车、机械、医(yī)药、通信、家(jiā)电等板块(kuài)2023年与2024年一季度的净利润保(bǎo)持增(zēng)长态势，叠加一季度GDP超预期，当前权益市场非常有吸引力。其(qí)次，许多产业发展趋势良好(hǎo)，在全球市场(chǎng)竞争中占据优势，看好中小(xiǎo)盘(pán)成长股、红利、有色、恒生科技等(děng)资产。

“当前A股整体估(gū)值处于低位，部分绩优上市公司具备相当的(de)吸引(yǐn)力。”泓德基金(jīn)基(jī)金经理季宇表示，目前主要关注两个方向：一(yī)是(shì)在新的宏观背景下仍然能够实现稳健增(zēng)长的公司，如在海外市场建立较强竞争优势的公司；二是顺周期行(xíng)业(yè)的优质公(gōng)司，虽然(rán)基本面(miàn)处于左侧，但在考(kǎo)虑增长和分红之后，个位数的市盈率(lǜ)估值具(jù)有相当的吸引力。

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