美的下周赴港上市 “太子”何剑锋投资顾家家居先亏33亿

　　文(wén) | 新(xīn)浪(làng)财(cái)经罗宁

　　9月9日，美(měi)的集团股份有(yǒu)限公司开启赴港IPO路演，预计于2024年9月13日公布发(fā)行价格，9月17日(rì)在港交所上(shàng)市。在此前的7月(yuè)23日(rì)，美的集团(tuán)已经拿到了证监会IPO备案。此次美的赴港上市，预计募资(zī)额达到270亿港元，这意味着美的(de)集(jí)团或将成为港股市场(chǎng)年(nián)内(nèi)最大的(de)一次IPO，并有望成为今年港股的(de)“集资王”。

　　同一(yī)时(shí)间(jiān)段，美的集团创(chuàng)始人(rén)何享健之子何(hé)剑锋的一笔投资却引发外界关注。新浪财经了解到(dào)，由何(hé)剑锋担任董事长的(de)盈(yíng)峰(fēng)集(jí)团在(zài)2023年12月以(yǐ)88.8亿元(yuán)人民币的价格受(shòu)让了(le)顾家家居美的下周赴港上市 “太美的下周赴港上市 “太子”何剑锋投资顾家家居先亏33亿子”何剑锋投资顾家家居先亏33亿n id="quote_sh603816">29.42%的(de)股份，成为顾家家居的控股股东，而该公司近日公(gōng)布的2024年上半年(nián)业绩下滑，根据9月9日收盘价(jià)计(jì)算，何(hé)剑锋(fēng)入股顾(gù)家家居9个月(yuè)，浮亏37.36%，浮(fú)亏超过33亿元(yuán)，同时，顾家家居股价距(jù)离财报发布一年内最高点时已下跌49.54%，接近“腰(yāo)斩”。

　　入(rù)主顾家浮亏超(chāo)33亿，股价“腰斩”

　　何剑锋是美的集团(tuán)创始人何享(xiǎng)健(jiàn)之子，他在美的集团之外建(jiàn)立了自己的商业帝国——盈峰集团。盈峰集团成立于 1994年(nián)，经过(guò)多年(nián)的发展，目前业务已(yǐ)涵盖环保、文化、投资、科技和消费等多个(gè)领域(yù)。

　　2023年11月，何剑锋(fēng)通过盈峰集团拟以102.99亿元的(de)价格(gé)收购顾(gù)家家居29.42%的股份。之后(hòu)的12月25日，顾家(jiā)家居公告显示，这笔收购总价款从102.99亿调整至88.8亿元，但仍成为国内家居行业(yè)史上最大金额的股权(quán)转(zhuǎn)让案。收购完成(chéng)后，顾家家居的控股股东由顾家集团(tuán)变更为盈峰睿和投资(zī)，实际控制人也由顾江生、顾玉华(huá)、王火仙变更为何剑锋。

　　当时，不(bù)少行业分析(xī)认为，这场用时仅(jǐn)2个月的巨(jù)额并购案成功(gōng)落地，不仅表明双方快速的执行力(lì)，也(yě)证明何剑锋在(zài)重大资本并购上的(de)个人能力。在何(hé)剑锋(fēng)入股之后，顾家家居或(huò)许能够借助美的集团在产业链领域的能力进一步(bù)快速扩张。而实际上(shàng)，此次收购(gòu)之后，顾家家居任命(mìng)了新(xīn)一届(jiè)的管理层，公司总裁李东(dōng)来、公司副总裁李云海、公司副总裁欧亚非等(děng)几位核心管理层都(dōu)出自(zì)美的集团。

　　然而，顾家家居(jū)今年上半年业绩并不理想。上半年(nián)该公司实现营(yíng)业总收入89.08亿元，同比增长0.34%；归母净利润(rùn)8.96亿元，同比下降2.97%；扣非净利润(rùn)7.81亿(yì)元，同比下降6.76%；经营(yíng)活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金流(liú)量净额为6.37亿元，同比下降(jiàng)18.10%。

　　此外，截至(zhì)9月9日收盘，顾家家居股价为23元，相较(jiào)于收购时的转让价36.7187元(yuán)/股，何剑锋在重(zhòng)金入局顾家家居之后(hòu)浮亏(kuī)超过37.36%，浮亏超过33亿元。而自(zì)2023年(nián)8月22日的(de)股价最高点45.03元，截至(zhì)其财报发出(chū)的2024年8月21日股价22.72元，一年以来股价(jià)下跌49.54%。尽管顾家家居并未指(zhǐ)出业绩下滑原因，但外部环境影响较明显，国信证券<美的下周赴港上市 “太子”何剑锋投资顾家家居先亏33亿/span>股份有限公司分(fēn)析师陈(chén)伟奇(qí)指出：消费(fèi)复(fù)苏不及预期；地产(chǎn)销(xiāo)售竣工不及预期(qī)；行业竞争格局恶(è)化，是财报(bào)所反(fǎn)映的风险点。也有分析指出，何剑锋入股后，顾家家居需要经历新的“磨合”阶段，这(zhè)也对业绩造成了影响。

　　“创二代(dài)”扩大“美的系”版(bǎn)图

　　新浪财经注意到，何剑锋(fēng)在过(guò)去12年里(lǐ)一直是美的集团的董事(shì)。但在(zài)2024年6月董事(shì)会(huì)换届后，何剑锋退任非执行董(dǒng)事职务(wù)，如今在赴港(gǎng)上(shàng)市之际，何剑锋已不(bù)在美的集团最新的董事会名(míng)单之上。

　　不过(guò)，这并(bìng)不意味着何剑锋完全和美的没有关联，2015年至2018年间，何剑锋相继花费200多亿元并购和入股了多家公司(sī)，并(bìng)间接控制了4家上市公司，包括美(měi)的置业、盈峰环境、百(bǎi)纳千成和顾家家(jiā)居，这些(xiē)诸多企业(yè)，构成(chéng)了“美的系”版图。

　　何剑锋的妻子卢德燕是美(měi)的置业的实际控制人，持有公司(sī)大部分股份(fèn)。何剑(jiàn)锋本人也是美的置业(yè)的非执行董事，通(tōng)过配(pèi)偶权益(yì)享有美的置业的控(kòng)制(zhì)权；何剑锋通过盈(yíng)峰集团(tuán)控制的盈峰环境，业务主要围(wéi)绕环境监测、环卫(wèi)装备、固废处理等业务，是盈峰集团旗下的上市公司之(zhī)一；何剑锋通过盈峰集团收购华录百(bǎi)纳后更名为(wèi)百纳千(qiān)成，涉(shè)足(zú)文化传媒领域；此外，何(hé)剑锋通过盈峰集团的全资孙公司宁波盈峰睿和投资管理有限公司，以88.8亿元(yuán)的价格受让顾家家居29.42%的股(gǔ)份，成为顾家家居的控(kòng)股股东。

　　此外，何剑锋本人在金融领域(yù)布局颇多。他(tā)曾相继收购易方达基金(jīn)、顺德(dé)农商银行以及开源证券(quàn)的股份；投资(zī)了商(shāng)汤(tāng)科技、瑞为技术等(děng)高(gāo)科技企(qǐ)业(yè)。早前时任盈峰集团战略投资中心总经理何清曾透露，盈(yíng)峰集团投(tóu)资了云鲸、派特纳(nà)、智米科技等17个项目，投资金额约9亿元，超过10个项目实现全(quán)部或部分退出。根(gēn)据官网信(xìn)息(xī)，2021年，盈峰集团营收规模近200亿元。截至目前管(guǎn)理资产规模超过100亿元。

　　家电降(jiàng)温，美(měi)的成长受限

　　随着全球(qiú)经(jīng)济的波动和市场需求的(de)变化，家电(diàn)行(xíng)业正面临着增速放缓的挑战(zhàn)。中(zhōng)国作为全球家电生产和消(xiāo)费的重要市场，其行业(yè)动(dòng)态对(duì)全球家电产业具有重要影(yǐng)响。

　　根据(jù)安永发布的《2024中国消费电子和家电行(xíng)业趋势报告》显示，中国在全球(qiú)家电(diàn)市场占据超过(guò)22%的份额，中国品(pǐn)牌通过产品(pǐn)差异化、强大的分销网络和成本创新，在本(běn)地市场取得主导地位(wèi)，并逐步扩大国际市(shì)场份(fèn)额。

　　然而，行业数据显示，2024年上(shàng)半年，中国家电(diàn)市场整体呈现出结构和价格双双(shuāng)下行的特征。有业内(nèi)人士表示，地产不景气对(duì)家电行业产生较大影响，购房抑制了新增市场需求。

　　在2023年5月份的业绩说明会(huì)上，美的集(jí)团总裁方洪(hóng)波也直言，未来三(sān)年家(jiā)电行(xíng)业将会迎来前所未有的寒冬。同时他强调，家电业务已进入存量竞争阶段，成长(zhǎng)空间有限，美的集团必须寻找第二引擎。

　　在国内市场承压的大环(huán)境下，积极拓(tuò)展海外市场(chǎng)是美的的战略(lüè)重点(diǎn)。美的集团(tuán)半年报显(xiǎn)示，美的海外销售占公(gōng)司总销售40%以(yǐ)上，产(chǎn)品已出口(kǒu)至全球超过200个(gè)国家及(jí)地区，在许多海(hǎi)外市场已建立线上、线下(xià)销售(shòu)网络，拥有约(yuē)5000个售后服务网点。2024年上半年(nián)，美的集团国外收入为910.8亿元，占营(yíng)收比重为(wèi)41.92%，同比增长(zhǎng)13.09%。

　　美(měi)的海外自有品牌（OBM）业务增(zēng)长迅速，2023年OBM业务收入已达到海外智能家居业务收入40%以上，主(zhǔ)要(yào)以东芝、美的及Comfee品牌为主，OBM产品(pǐn)在众多(duō)海(hǎi)外(wài)市场已展现(xiàn)出(chū)较强的竞争力。在半年报中，美的集团表示，在海外发展自有品牌依然(rán)是下半年(nián)的重点工作之一。

　　对于(yú)美的此次赴港IPO，有行业分析指出(chū)，正是美的集团通过加快国际化步伐坚定“第(dì)二引(yǐn)擎”战(zhàn)略的表现。摩根士丹利在(zài)其市场分析中提到，技术IPO正在经历复苏，特别是那些利用人工智能的(de)公(gōng)司，这可能会对美的集团的IPO产生积极影响。不过，行业风险仍在，家电行业专家向新浪财经表示，美的集团(tuán)在海外市场的发展仍需依靠(kào)产品竞争力和品牌影响力。此外，港股市场当前的环境以及(jí)增加的监管成本和运(yùn)营风险，也是美(měi)的集团需要认真考虑(lǜ)和应对的问题。

责(zé)任编辑：郝欣煜

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