兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任

　　来源：财富独角兽

　　文|吴理想

　　中秋节前，头部银行系公募的(de)兴(xīng)业基金发(fā)布公告，主动权(quán)益老将钱(qián)睿南在管的两只基金—兴业兴睿两年(nián)持有(yǒu)期(qī)混 合和兴业均衡优选混(hùn)合双双增聘(pìn)基金经理，前者增聘(pìn)了基金经理邹慧，后者增聘了基金(jīn)经理(lǐ)刘方旭。

　　从公司对外的发(fā)言来看，这位当初公司高调请来的银河老将即将结束自己的兴业生涯，他将因(yīn)个(gè)人原因卸任(rèn)上述两只产(chǎn)品(pǐn)基金经理，同(tóng)时离开离开兴业基金开启新(xīn)的职业生涯(yá)。在(zài)过渡期间，钱睿南将与两位增聘的基金经理(lǐ)做好各项交接工作，确(què)保产品运作的有(yǒu)序与平稳。

　　这 位在(zài)公募圈中(zhōng)资历与朱少醒能(néng)够相提(tí)并(bìng)论(lùn)的老将，在跳槽兴业后这些年管理产品的业(yè)绩，无法和当年银河时代同日而语。从接任的两位基金经理情况看，刘 方(fāng)旭
是(shì)公司一手(shǒu)培养的基金经理业绩尚可，但邹慧(huì)作为任职(zhí)时间(jiān)不到4年的基金经理，至今在管全部产品任职回报为负数。

　　老将每季大幅调(diào)整重(zhòng)仓股 疑似调仓时机选择不对？

　　从天(tiān)天(tiān)基金网的
介绍来看，昔日在(zài)银河基金任职时，钱(qián)睿南曾经担任过公司(sī)的股票(piào)投资部总(zǒng)监、副总经理、总经理助理等(děng)职务(wù)，并且在两只(zhǐ)基金上实现过任职回报翻(fān)番。后来在跳(tiào)槽兴业基金后(hòu)，他也被委以重任，不仅管(guǎn)理多只产品而且出任了公司的副总(zǒng)经理。最新，他在基金经理岗位的累计任职(zhí)时间接近(jìn)了15年零(líng)300天。

　　在兴业(yè)管(guǎn)理
产(chǎn)品期间，他前后管理过(guò)三只产品，以(yǐ)管理(lǐ)时间最(zuì)短的兴(xīng)业均衡优选混合为例分析(xī)，该基(jī)金成立于2023年的8月17日
，他总共管理该基金(jīn)大约1年(nián)零一个月，至今只(zhǐ)发行(xíng)过三份
季度报告，不过重(zhòng)仓股(gǔ)每季都(dōu)出现了较大(dà)幅度地调整。

　　先看2023年的四(sì)季(jì)报，彼时(shí)占比超(chāo)过3%的(de)重仓股仅有广电(diàn)运通、仙琚制药、中国移动、中(zhōng)科江南(nán)，当时贵州茅台也还在榜单之上。兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任tyle="font-L">基(jī)金经理 也在季报中表示：“后期本基金继续看(kàn)好科技主(zhǔ)线贯(guàn)穿全年，尤其(qí)是数 字经济的相关机会值得重(zhòng)视；医药行业经历持续调整后(hòu)机会(huì)在加大(dà)；军工行业需求恢复确定性较(jiào)高；部(bù)分资源类行(xíng)业在全球通胀和供应缺(quē)口的背景也值得(dé)重视。在风格层面，随(suí)着经(jīng)济增速的放缓(huǎn)，低估(gū)值高分红类的投资机会要(yào)更加重视，此外中小市值(zhí)风格占优局面预(yù)计仍(réng)将延续
。”

　　但到(dào)了今年的一季报，该基金的重(zhòng)仓股就已经面目全非，除去中国移动和思源电气外，其余的(de)8只重仓股都已经换(huàn)了新的公司，其中占比超(chāo)过5%的仅有第
一大重仓股百(bǎi)诚医药。对此，钱睿南(nán)在季报中表示(shì)：“报告期内本基金结束了建仓期，仓位 上升到正常(cháng)水平，行业和个股适度分散，医药、计算机、食品饮料、电力设备、美容护理等行业投资比重相(xiāng)对较高。”

　　再(zài)对比一季报和二季报的十大重(zhòng)仓股，笔者发现又有5只重仓股(gǔ)出现了变化，能够连续三个季度上榜的公司也就是中(zhōng)国移动(dòng)和思源电气两家。不过今年(nián)他新进调(diào)仓的(de)公司中，还是有不止一家的公司表现低(dī)于预期。

　　例如创业板公司百诚医药，目(mù)前(qián)年内的跌幅已经(jīng)超过了45%。在(zài)基金半年报(bào)中(zhōng)他表(biǎo)示：“上半年 本基(jī)金股票仓位
保持灵活(huó)，波动幅度相(xiāng)对较(jiào)宽，但总体保持在偏
低的水(shuǐ)平。行业方(fāng)面，上半年持仓(cāng)较多的包括医药、电力设备、美(měi)容护理、食品饮料、计(jì)算机等 ，其(qí)中医药(yào)多数时间保持较高比例，电力设备和电子(zi)逐步加仓，计(jì)算机大(dà)幅(fú)减仓，但对于红利类行业配置比例过低(dī)。在风格层面，本基金对于(yú)中小市(shì)值暴露相对较多。”

　　但(dàn)从产品规模变化来看，该基金却(què)呈现每个季度都(dōu)在滑坡的势头，从去年四季度末的2.70亿元到今年一季度末的2.48亿元再到今年二季(jì)度末(mò)的1.59亿元，或许说明不在少数(shù)的投资者选择用脚投票。对比看当年老钱在银河时相对稳定(dìng)的持仓，或许不难判断他也是受到了市场和来自持有人的压力。

　　尴尬的现(xiàn)实：刘方旭规模小业绩好 邹慧规模大业绩差

　　从坊间的判(pàn)断和此次职务的调整来看，外界认为新任命的刘方旭(xù)和邹慧有望接班钱睿南，成为兴(xīng)业基金接下来所(suǒ)力 捧的主动权益一哥。但尴尬的是，两人的身上似(shì)乎各有(yǒu)短板，刘方旭规模小业绩好， 邹慧规模大业绩差。

　　先看刘方(fāng)旭，目前他的累计(jì)任(rèn)职时间是8年零276天，目前在公司总共参与管理(lǐ)4只基金产品，其中的代表作是兴业国企改(gǎi)革混合，他管理时间最久的这只基金目前任职回报大约116%。再从2024年以来情况看，虽然他管 理的基(jī)金业绩也有一定分化，不过即便是最差的一只(zhǐ)产品，在熊市中(zhōng)目前年内回撤也不过是11%左右的水平。兴业基金权益“一哥”钱睿南即将离任，接任者或难堪大任ont>

　　但问题在
于，他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)四只基金合计规(guī)模在半年末不过(guò)是大约9.5亿元，或许某种程度(dù)上说明了他的 市场号召力(lì)有限，公司对他(tā)的个(gè)人品牌形象塑造还需要快马加鞭。对
比(bǐ)分析看邹(zōu)慧，从(cóng)简历上看(kàn)当年他曾担任过卖方的首席策(cè)略分析(xī)师，目前他的(de)累(lèi)计任职时间接近4年(nián)，在公司管理(lǐ)5只(zhǐ)基金的合计规模约为54亿(yì)元，但是在管产品的任职回报最新全线(xiàn)浮亏。

　　再(zài)从2024年以来的(de)表现看，目前多(duō)数产品下跌已经超过了10%，以他最早(zǎo)管理的兴业研究精选混合为例子来(lái)看，如果单看6月30日时(shí)的十大重仓股票，今年大多表现为(wèi)增长；但问题在于其中绝大多(duō)数股票未在上一(yī)个季度的重仓行列，比如中国(guó)中(zhōng)车、浙能(néng)电力、东鹏饮料等等(děng)。

　　从这(zhè)一层面看(kàn)，随波逐流(liú)或(huò)许是(shì)兴业基金基金经理们的“通病”。同(tóng)时从基金二季报的市(shì)场前瞻来看(kàn)，邹慧判断似乎也出现失误
：“展望三季度，我们对市场表(biǎo)现不悲观，一方面市场的估值水平足够(gòu)低，另一方面经济企稳的信号正在逐渐增(zēng)加，我(wǒ)们(men)相信随着市场流动(dòng)性的逐渐改善和风
险偏好的不断回
升，市场的估值将得 到修(xiū)复。本产品将(jiāng)围绕红利、科技、医药等板块积极展开(kāi)配置。”