边缘AI带来新机遇 Arm获大摩列为大盘股 首选

摩根士丹利将Arm(ARM.US)列为其新的大盘股首选，理由是移(yí)动市场复苏、新的边缘(yuán)人工智能机会以及由此带来的版税(shuì)增长。该(gāi)行维(wéi)持(chí)了其“增持”评级和175美元(yuán)的目标价(jià)。

以Lee Simpson为首的分(fēn)析师(shī)表示，在
苹果(AAPL.US)周一发布iPhone 16，并在A18处理器中使用Arm v9架构之后(hòu)，这家英国公司仍然是他们在新(xīn)兴的边缘人工智能机会上的首选(xuǎn)股。

分析师(shī)预计，移动业务将率(lǜ)先带动增长，其次是基础设施和汽 车(chē)业务。

分析师认为，Arm是向边缘(yuán)人工智(zhì)能转型的重要(yào)组成部(bù)分。Arm版税的增长是由移动市场推动的(2024-27财年复合年增长率为35%)，汽车业务(wù)的中期势头强劲，基础设施领域稳健增长(zhǎng)。分析师预计，v9架构的使用越来越多，加上向更多定制芯片工作的转变，将成为(wèi)移动业务增(zēng)长的一个特(tè)征。

Simpson及其团队还指出，iPhone 16的发布表明该设备使用了基于Arm的A系列处理器(A18)。他们认为这可(kě)能是一个基于Arm v9的内核，可能使(shǐ)用了CPU扩展，在CPU、NPU和GPU之间实现了更(gèng)大的资源平衡。

此外，大摩分析师团队表示，Arm是芯片(piàn)IP的全(quán)球领导者，但作为人工智能的(de)受益者，该公司经常被(bèi)忽视。摩根士丹利认(rèn)为Arm不仅会(huì)在 移动CPU领域受益，在未来两到(dào)三年内，越来(lái)越多地使(shǐ)用定制芯(xīn)片也将成为Arm版税增长的强大推动力(包括转边缘AI带来新机遇 Arm获大摩列为大盘股首选向更(gèng)高(gāo)的版税费率)。

分(fēn)析师团队表示，定制芯片版税的驱动(dòng)因素已经来自(zì)云人工智(zhì)能(néng)(初始数量)，但这将(jiāng)很快在(zài)很大程度(dù)上转向移(yí)动(dòng)设备(从2025年第四财季开(kāi)始)。

ARM可谓(wèi)是最重要的芯片公司之一，它出售全球几乎所有智能手机移动端芯片最核心指令集架构的(de)许(xǔ)可证，ARM架构集中应用(yòng)于(yú)智能手机领域，但(dàn)现在ARM架构出现在电脑以及(jí)AI服务器芯片(piàn)领域的频率(lǜ)同样越来越高，英伟达自研的Grace CPU正是(shì)基于ARM架(jià)构，亚马逊的(de)自研数据中心Graviton服务器(qì)处(chù)理器同样采用ARM架构，微(wēi)软最新推(tuī)出的自研定制化AI芯片Azure Cobalt 100这款一服务器CPU同样基于ARM架(jià)构打造，专门设计用于在微软Azure云服务器上运行云(yún)计算工作负载。因此，乘着这股全球AI投资热潮，ARM股价自今年以来涨(zhǎng)幅高达70%。

责任编辑：郭明(míng)煜

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