“海洋生意”难做？上市主题乐园“期中考”分化明显

来源：@华夏时(shí)报微博

华夏时报记(jì)者 王敬 北京报(bào)道

随着“海洋生意”难做？上市主题乐园“期中考”分化明显8月的(de)结束，国内几个(gè)上市主题(tí)乐园半年报披(pī)露收官。《华夏时报》记者统计发现，华侨城(chéng)A（0“海洋生意”难做？上市主题乐园“期中考”分化明显00069.SZ）、大连圣亚（600593.SH）、海昌海洋公园（02255.HK）和华(huá)强方特（834793.NQ）上半(bàn)年的营收同比均有所增长(zhǎng)，其中华强方(fāng)特、华侨城A营收和净利润双增，华强方特业绩增长表现最为亮眼，而大连圣亚的净利润同比下滑36.47%，海昌海洋公园归属于母公司拥有人应占亏损同比下降5.35%。

前不久，世界主题乐园(yuán)协会（TEA）和美(měi)国AECOM集团联合发布《2023全球主题
公园和博物馆报告》，华强方特游客(kè)接待量为8569万(wàn)人次，同 比增长111%，从之前的第五名(míng)升至全球第二(èr)名，仅(jǐn)次于迪士尼。此外，在全球十大(dà)主题(tí)乐园榜单中，还有两家中国企业上(shàng)榜，分别是(shì)排名(míng)第五、第六位的长隆(lóng)和欢乐谷。

随着市场复苏和游客接(jiē)待量回(huí)升，中国主题乐园产业(yè)正在快速(sù)发展(zhǎn)。上半(bàn)年，国内上市(shì)主 题乐园的半年报显示了行业整体增长(zhǎng)的趋势(shì)，但同时也暴露了行业内部(bù)分化和(hé)个别公司经营压(yā)力的(de)问题。

相(xiāng)较于其他主 题乐园，海昌海洋公园和大连圣亚的特殊之处在于聚(jù)焦“主题公园 +海洋产业”的业务模式(shì)。对(duì)此，有不便具名(míng)的(de)业内人士向《华夏时报》记(jì)者表示，在当 前(qián)行业竞争(zhēng)日益加
剧的背景下，这种(zhǒng)专业化的策略也可能导(dǎo)致业务多样性(xìng)不足，进而降低企业的市场适(shì)应性和风险抵御能力。

净利增速超两成，不(bù)靠主题公园靠“熊出没”

归母净利润增长最显著的是新三(sān)板上 市公司华强方特。8月24日(rì)，华(huá)强方特旗下徐州方特水上乐(lè)园正式(shì)开门迎客。这是公司本年开业(yè)的第(dì)9家主题公园(yuán)，至此，华强(qiáng)方(fāng)特旗下已开业的主(zhǔ)题公园(yuán)总数增至45家。

今年上半年
，华强(qiáng)方特营业(yè)收入约32.67亿(yì)元，同比增长(zhǎng)13.8%；归母净利润约3.52亿(yì)元，同比增长21.27%。

分类别来看，公司的文化内容产品收入同比大增125.61%，毛(máo)利率高达86.29%。其(qí)中，特(tè)种电影收入同比激增459764.99%。同时，因熊出没系列大电影票房收入增加，华强方特数(shù)字动漫收入5.37亿元，较上年
同期增加45.77%；毛利(lì)率高达99.86%。

然而，华强(qiáng)方特文化科技主题公园实现营业收入24.30亿(yì)元，同比减少2.28%；毛(máo)利率也较上年同期下(xià)降13.91%。

对于公司上半年经营业绩及(jí)未来发展规划，《华夏(xià)时报(bào)》记者致(zhì)电(diàn)华
强方特董事(shì)会办公室进行采访，并按照对方要求发送采访提纲(gāng)致该公司邮箱。不过，对方以时间(jiān)仓促为由婉拒了记者的(de)采访。

科创中国高丞乡(xiāng)创(chuàng)服务团团长、特色小镇专家孙(sūn)文华接受(shòu)《华夏时报》记者采访时指出，相
较(jiào)其他公(gōng)司而言，华强方特的自主IP和娱乐装备是能盈利(lì)的特色优势(shì)。他表示，华强方特以“文(wén)化+科技”为核心(xīn)，结合(hé)特种电影(yǐng)和高科技游乐设施(shī)；公司实施全产业(yè)链运营模式，包括创意(yì)设计、研(yán)发生产、经营管理等环节；此(cǐ)外，公(gōng)司采用轻(qīng)重资(zī)产结合的运营模式，既有自主投资建设，也有(yǒu)合作投资方式。

作为(wèi)拥有国内(nèi)知名原(yuán)创动(dòng)漫(màn)IP的文化(huà)产业上市公司，华强方特此前因困于重资(zī)产投(tóu)资性质(zhì)，导致负债率较高。2016年，华强方特开始转向主题(tí)乐园的轻资(zī)产模(mó)式，通过合作投(tóu)资和授权投资等方式降低负债，但轻资产转型并非易(yì)事(shì)，如何在扩(kuò)张新园区与实现盈(yíng)利之间找到平衡点也至关重要。

农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅接受《华夏时报》记者采访(fǎng)时表 示：“虽然新开园区可以带来(lái)收入增(zēng)长，但也可能导致毛利率下降。因此，公司(sī)应(yīng)审慎考虑扩张计划，同时注(zhù)重提升已开业园区的盈利能力，通过
优化运营、提高(gāo)效率、降低成本(běn)等方式实现(xiàn)盈利
增(zēng)长。”

新开重资产项目拉低(dī)海昌(chāng)海洋公园毛利率

上半(bàn)年，港股上市公司海(hǎi)昌海洋公(gōng)园实(shí)现收入约(yuē)8亿元 （人民币，下同），同比增长约6.8%；归属于母公司拥有人应占亏损(sǔn)8422.6万元，同比(bǐ)收窄5.35%。

在(zài)游客接(jiē“海洋生意”难做？上市主题乐园“期中考”分化明显)待方面，海昌海洋公园的游客数量显著增长 ，旗下公园入园人(rén)次共(gòng)计约463.5万人次，较2023年同期(qī)增长21.2%，游客增长率远高于运营收(shōu)入的增(zēng)长率(lǜ)，这也意味着(zhe)人均消(xiāo)费承压。

截至报告期末，海昌海洋公园在全国范围内持(chí)有并运营7家(jiā)以“海昌”为品牌的海洋主题大型文旅项目。从收入构成来看，公司来自公园(yuán)运营的收入约7.36亿(yì)元，其中门票收入约3.76亿元，同(tóng)比增长7.45%；园内(nèi)消(xiāo)费收入约2.63亿元，同比增长(zhǎng)6.66%；租金收(shōu)入约(yuē)1911万元 ，同比增长27.68%；酒店收入(rù)约(yuē)7760.8万元，同比减少9.75%。

公司上半年营收的增长(zhǎng)主要得益于郑州(zhōu)海昌海洋公园的运(yùn)营，该项目 于
2023年下半年开业并开始贡献业绩。数据显示，2024年上半年，郑州(zhōu)公园小长(zhǎng)假表现优秀(xiù)，五(wǔ)一假(jiǎ)期入(rù)园人
次超(chāo)16.5万(wàn)人次(cì)，单(dān)日最高客流量达3.8万人次(cì)，酒店在小长(zhǎng)假期间均满房。

值(zhí)得注意的(de)是，新开项目虽然为海昌(chāng)海洋公园带来了营收(shōu)增长，但却拉低了(le)整体毛利率。公司同期毛(máo)利(lì)约为(wèi)1.95亿元，较去年同期下降3.94%；毛(máo)利率约24.4%，较去年同期下降2.7%。

对于(yú)海昌海洋公园的增收不增利情况，袁帅认为，尽(jǐn)管(guǎn)游客增长率(lǜ)较高，但公(gōng)司在成本控制和盈(yíng)利能力方面仍有待提升。公司需要关注毛利率和净利润率的变化，通过优化运营、提高
管理效率(lǜ)等方(fāng)式实(shí)现盈(yíng)利增长。

从2022年起(qǐ)，海(hǎi)昌海洋公园引(yǐn)入国(guó)际知名IP合作，不仅提升了园内(nèi)消费，还增加了入园(yuán)人次，IP业务已成(chéng)为公司新的收入增长曲线。目前，公司已有8家奥特曼(màn)和航海王IP主题的主题馆和主题酒 店。

最近几年，海昌海洋公园也将发(fā)展战略聚焦轻资产模式。据了解(jiě)，郑州(zhōu)公园是海昌海洋公园(yuán)最后一个100%自投自持的重资(zī)产项目(mù)，未来(lái)所有新(xīn)项目都是OAAS模 式下的轻资产合(hé)作项目。

展望未来，海昌海洋公园“从重(zhòng)向轻”的转型仍然路途(tú)漫(màn)漫(màn)，有6个项目有(yǒu)望(wàng)于(yú)2030年之前开(kāi)业，其中，上海公园二期和郑州公园二期(qī)项目均有(yǒu)望于2025年开(kāi)业。

二(èr)级市场(chǎng)上(shàng)，公司股价近年来持续下(xià)跌，一直跌破(pò)1港元，沦为仙股(gǔ)。截至9月5日晚收盘，公司股价收报(bào)0.76港元(yuán)/股，较2022年年底股价高(gāo)点4.29港元/股已跌(diē)去82.28%。

中国城市专家 智库委员会常务副秘书(shū)长林先平接受(shòu)《华夏时报》记(jì)者采访时表示，海昌海洋公园股价下跌主(zhǔ)要受市场环境、公司(sī)业绩等因(yīn)素影响。对于长期持
有海(hǎi)昌(chāng)海洋公园股票的投资者，建议关注(zhù)公司未来新项目的进展情况、市 场环境变化等(děng)因素，谨慎决策。

“海洋生(shēng)意”不好(hǎo)做了？

今年上半年，另一家专注海(hǎi)洋主题的公(gōng)司陷入增收不增利的困局。建设、经营水族馆为主的(de)大连圣亚实现营业收入(rù)约2.01亿元，同比增长10.29%。虽然归 母净利润录得约1228.19万元(yuán)，但同比减少36.47%。

大连圣亚成立(lì)于1994年，2002年在上交所上市。2023年(nián)12月，公司控(kòng)股子公司大连星(xīng)海湾圣亚旅游(yóu)发展有限公司转让其所持有的大连新世界会展服务有限公司70%股权(quán)的 股权 ，由(yóu)此剥(bō)离会展(zhǎn)服务业务。

报告期内，公司主要收(shōu)入来源为景区经营、商业(yè)运营(yíng)和动物经(jīng)营(yíng)三大板(bǎn)块。其中，景区运营(yíng)为大
连圣亚的核心业务，2024年上半(bàn)年，该项业务收入1.57亿元，为公司贡献超过 78%。

目前(qián)，公司经营的景区为大连景(jǐng)区和哈尔滨(bīn)景区。具体来看，大连景区包括圣亚海洋世界、圣亚极地世界、圣亚珊瑚世界、银河星海、厉害塔(tǎ)；哈尔滨景区(qū)包括哈尔滨极地公园海(hǎi)洋馆(guǎn)、哈尔滨极地公园极地馆、哈尔滨极地公(gōng)园(yuán)恐龙馆、哈尔滨极地公园北极熊体验馆、哈尔滨极地公园淘学企鹅馆。

对于净利润下(xià)滑，大连圣亚表示，主要是由于报(bào)告期大连景区游客数量(liàng)有所(suǒ)下降导致(zhì)景(jǐng)区收入较(jiào)上期减少，以及(jí)资产处置及收到政府(fǔ)补助产生非经营(yíng)利得综合所致。在此前发布的业绩预告中(zhōng)，大连圣亚还谈到大连景区游客数量下降与“文旅行业消费理性回归”有(yǒu)关。

对于两(liǎng)家聚焦(jiāo)海洋(yáng)主题(tí)的乐(lè)园公司业(yè)绩表现欠佳，林先平认为，经营“海洋生意”的海昌海洋公园和大连圣亚一个延续亏(kuī)损(sǔn)一个增(zēng)收不增利的原因可能与市场竞争、业(yè)务(wù)模式、运(yùn)营效率等因素有关。海洋主题(tí)乐(lè)园的生意仍然具有发展潜力，但需(xū)要不断创新、提高运营效率、降低成本等来提高竞争力。

袁帅也指出，海(hǎi)洋主题乐园(yuán)的生意并非不(bù)好做，但需要(yào)不断创新和提升服务质量以适应市场变化和满足游(yóu)客需求。同时(shí)，也需要关注行(xíng)业趋势(shì)和市场动态以制定合理(lǐ)的经营(yíng)策略。

基于当前市场环境
，针对上市主题乐园的发展，科创中(zhōng)国(guó)高丞乡创(chuàng)服务团团长、特色小镇专家孙文华接(jiē)受《华夏时报
》记者采访时 表示，各主(zhǔ)题乐园应注重强化(huà)品牌特色和文化(huà)主题，深入(rù)挖掘和强化自身独(dú)特的文化主(zhǔ)题，通过故事化的场景(jǐng)设计和(hé)沉浸式的体(tǐ)验，提升游客的参与感和体验(yàn)感；通过打造自主IP，形成竞(jìng)争壁垒(lěi)。

在产品和服务创新方面，主题乐(lè)园应不断推出新的游乐项目(mù)、演(yǎn)艺节目和(hé)互(hù)动体验，以满足游客多样化(huà)和个(gè)性(xìng)化的需求。同时，注重产(chǎn)品(pǐn)和服务的质量，提高游客(kè)满意度；在加强数字化和科(kē)技应用方面，主题乐园可以利用虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、人工(gōng)智能等技术，创造新颖的游乐体验。同时，通过(guò)大数据分(fēn)析游客行为，优(yōu)化运(yùn)营管理和市场营销策(cè)略。

孙文华还提到：“除了门(mén)票收入，主(zhǔ)题乐园应开发更多的二(èr)次(cì)消费项目，如特色餐饮、主题(tí)商品、季节性(xìng)活(huó)动(dòng)等，增加收入来源。”

责(zé)任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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