瑞丰银行拟发行50亿元可转债 破发、破净状态下此前多次申报未 果

　　财联社(shè)9月11日讯（记者 史思同）在接连(lián)尝试多次(cì)后，瑞丰银行近日又再(zài)次申(shēn)报(bào)转
债发行方案，拟发行不超过50亿元可转债(zhài)。而对(duì)于最终能否通过(guò)上 交所审核，并获(huò)得中国证监会同意注册的决定，瑞丰银行直言(yán)“尚存在不确定性”。

　　财(cái)联社记者注意到，银行发行可转债主要是为 补充核心一级资本，但(dàn)自2023年以来，就再未有新的银(yín)行转债(zhài)成功发行。在(zài)业内人士(shì)看来，这与监管对 于银行再融资的审慎态度密切相关，未来银行(xíng)转
债的发行或也将相对较少。

　　与(yǔ)此同瑞丰银行拟发行50亿元可转债 破发、破净状态下此前多次申报未果(tóng)时，在银行股波动率下(xià)降(jiàng)的背 景下，目前银行(xíng)转债转股难度也普(pǔ)遍提高 。当前存续的14支银行转(zhuǎn)债中，仅有瑞丰银行拟发行50亿元可转债 破发、破净状态下此前多次申报未果n id="stock_sz128048">张行转债、紫银转债、青农转债3支可转债(zhài)最新转股比例超20%。对此，业内普遍认为(wèi)，当前形势下，引入战略股东或是银行转债的较(jiào)优出路。

　　拟发行50亿元可转债补(bǔ)充核(hé)心资本(běn)，瑞丰(fēng)银(yín)行多次申报转债发行方案(àn)未果

　　具体来看，瑞丰银行本次(cì)拟发行可转债总(zǒng)额为不超过50亿元，具体(tǐ)发行规模(mó)由该行董事会及董事会授权人士根据(jù)股东大会的授权在上述额度范围内确(què)定。

　　对于此(cǐ)次募集资金的用途，瑞丰银(yín)行称，本次发行可转债(zhài)募集(jí)的(de)资金，扣除发行(xíng)费用后将全部用于支持公司未来各项业务发展，在可转债持有(yǒu)人(rén)转股后(hòu)按照相关监管要(yào)求用于补充公司核心一级 资本。

　　不过目前，该行此次发行可转债事项尚未获(huò)批，还需通(tōng)过上交所及证监会审核批准(zhǔn)后方(fāng)可实(shí)施。“最终(zhōng)能否通过上交所审核，并(bìng)获得中国证监会同(tóng)意注册的决定及其时间尚存在不确(què)定(dìng)性。”瑞丰银行表示。

　　财联社记者注意到，在此之(zhī)前，瑞丰银行已先后(hòu)于2023年3月、4月、5月和9月，以及2024年4月份，多次在上交所披(pī)露发行可转(zhuǎn)债的募集说(shuō)明书等(děng)相关文件，然(rán)而直至今(jīn)日，其申报仍在持续(xù)。

　　与此同时，自2023年开始，商业银行也都再没有发行新的转债。对此，浙商证券分
析(xī)师王明路认为，这背后和监管对于银行再融资的审慎态度是分不开的，未来银行转债的发行(xíng)可能也(yě)相对较少，而(ér)瑞丰银行后续发行转债 的进(jìn)展也需要进一步跟踪(zōng)。

　　据了解，去年8月27日，证(zhèng)监会发布《证监会统筹一二级市场平衡 优化(huà)IPO、再融资监管安排》，明确(què)了当前再融资监管的总(zǒng)体要(yào)求。随后11月，上交所有关(guān)负责人就(jiù)优化 再融资(zī)监管安排的具体执行情况答记者问，再次强调要“严格限制存在破发、破净情形上市公司再融(róng)资
”。

　　但(dàn)实际上，近年(nián)来，银行整体估值处于较低水平，包括瑞丰银(yín)行在内，当前42家上市(shì)银行均为破(pò)净状态。股价方面，截至9月11日(rì)收盘，瑞丰银行报4.44元/股，相比8.12元/股
的发行价跌幅达45.32%。

　　未来资本将加速消耗(hào)，银(yín)行转债转股难度普遍提高

　　近年来，外部(bù)环(huán)境不断变(biàn)化对中小银行资产质量、风险管控能力及风险抵御能力(lì)提出(chū)了更高要求，商业银行也在积极通过发债(zhài)等各类资本补充手段提升资(zī)本实力。

　　据了解，瑞丰银行于2021年6月成功在上交所上市，实际募(mù)集资金净额11.82亿元 ，核心一级资本得(dé)到(dào)有效补充。但近年来，随着(zhe)业务规模不断扩张，该行(xíng)资本充足水平也在持(chí)续(xù)下降，2021年至2023年核心一(yī)级资本充足率从(cóng)15.41%降至12.68%。

　　今年以来，瑞丰(fēng)银行资本实力有所提升。截至6月末，其资本充足率为14.22%，较上年末(mò)提升0.17个百分点；一级资本充足率为13.04%，核心(xīn)一级资本充足率为13.03%，均提升0.35个(gè)百分点。

　　展望后续，瑞丰银行直言，随着服务(wù)实体经济高质量(liàng)发展、助力浙江建设共(gòng)同富裕
示范(fàn)区的一系(xì)列举 措的全面推进，可以预期(qī)，公司的资本在未来将会加速消(xiāo)耗。

　　“补(bǔ)充核心一级(jí)资本外(wài)源渠道有IPO、配股(gǔ)、定向增发、可转债、间接入股模式(shì)的专项债(zhài)等方式(shì)。”据山西证券(quàn)固定收益首(shǒu)席分析师王冠军介绍，相对普通债券融(róng)资来说，可转(zhuǎn)债融资成本低，发行要求不高，但是整体融资(zī)规模有限。同时，要想投资者把(bǎ)可转债转为普通股，需要依赖积极地市场表现，还面临较长的等待期，当可转债(zhài)转换为(wèi)股票(piào)时，银行的核心(xīn)一(yī)级资本得(dé)到补充。

　　不过值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，在(zài)银行股波(bō)动率下降 的背景(jǐng)下，目前银行转债转股难度普遍(biàn)提(tí)高。数据显示，当前存续的14支银(yín)行转债中，已有5支可转债剩余年限不足两年，但(dàn)转(zhuǎn)股比例却均在30%以下。其中，仅有张(zhāng)行转债(zhài)、紫银转债、青农转债3支可转债最新转股比例(lì)超(chāo)20%。

　　对此(cǐ)，业内普遍认(rèn)为，引入战略股东或(huò)是当前形势下银行转债的较优出路。“在银 行股波动率下(xià)降的背景下，银(yín)行(xíng)转债(zhài)转股难度普(pǔ)遍提高，引入战略(lüè)资金增持(chí)转债并溢价转股成(chéng)为临到期银(yín)行转债实现转(zhuǎn)股目标的一种常规选项。”国联证券固收分析(xī)师李(lǐ)清荷(hé)表示。

责任(rèn)编(biān)辑：王馨茹

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