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产业矛盾仍待化解、宏 观预期边际改善,铁矿石价格震荡运 行

产业矛盾仍待化解、宏 观预期边际改善,铁矿石价格震荡运 行

  我的钢铁(tiě)网讯:本周铁矿石价格延续涨势。Mysteel62%澳(ào)粉 远期价格指(zhǐ)数100.2美元(yuán)/干(gàn)吨,周环比上(shàng)涨4.35美元/干吨,涨幅4.54%;青岛港PB粉价格746元/吨,周环比上涨29元/吨,涨幅4.04%。

  从宏观来看,美国截至8月24日当周初请失业金人数23.1万人,预期23.2万人 ,前值23.2万人(rén);四周均值23.15万人,前值23.6万人。8月25日,美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在杰克逊霍尔的全球央(yāng)行年会发表演(yǎn)讲,传递了重要的政(zhèng)策信号。央行8月29日(rì)以数(shù)量招标方(fāng)式进行了公 开市场(chǎng)业 务现券买断交易,从公开市场业务一级交易商(shāng)买入4000亿元特别国债。

  总的来看,本周铁矿石价格延续 涨势。宏观层(céng)面美联储降息预期加强,市场信心有所改善。周四(sì)成材端的产销数据来看需求有所好(hǎo)转,叠(dié)加宏观层面的(de)利好释放,另外,钢厂利润(rùn)在近(jìn)期(qī)原料价格回调下有所修复,市场预计钢厂(chǎng)阶 段性减产告一段落。

  本周(zhōu)从基本面来看,铁矿石基本面供(gōng)强需弱。供(gōng)应方面(miàn),受前期发运影响,本周(zhōu)到港船增加明显,到港量(liàng)大幅增加;需求方面(miàn),周内Mysteel调研(yán)数据显示高炉检修座数多于复(fù)产座数,铁水产量继(jì)续减量(liàng);库 存方面,中国45港 铁矿石库存止 降转增,绝对值处于近3年同期高位。

  PART

  01

  价格:本周铁(tiě)矿石价格延续涨势

  本周铁矿石价格(gé)延续涨势,截止(zhǐ)目 前,铁矿石62%澳粉指数100.2美元/干吨(dūn),环比涨幅4.54%;上海螺纹钢价格为(wèi)3290元/吨,环比涨幅3.13%。铁矿石价格方面,新交所掉期主力合约涨(zhǎng)幅大于铁矿产业矛盾仍待化解、宏观预期边际改善,铁矿石价格震荡运行石期(qī)货(huò)主力合约大于62%澳(ào)粉指数大(dà)于青岛港PB粉。美联储降息预期升温 、市场预计钢厂阶(jiē)段性减(jiǎn)产 告一段落,本周宏观情绪的改善与产业估值修复,黑色系价格延续涨势。

  进口利润方面,即期进口利润小 幅波动,以青(qīng)岛 港(gǎng)PB粉(fěn)为例,即期进口利润为-9元/吨,周(zhōu)环比(bǐ)走扩1元/吨;基差方面,基于09合约,青岛(dǎo)港PB粉基差为-31,周(zhōu)环比收窄12。钢厂利(lì)润方面,钢厂利润环比走扩51元(yuán)/吨,目前河北(běi)螺纹钢即期毛利为7元(yuán)/吨。

  PART

  02

  基(jī)本面回顾和(hé)展望

产业矛盾仍待化解、宏观预期边际改善,铁矿石价格震荡运行

  2.1 基(jī)本面:中(zhōng)国进口铁矿石基本面供强需弱  港口(kǒu)库存累(lèi)库(kù)明(míng)显(xiǎn)

  本周(zhōu)铁矿(kuàng)石基本面点评:本周中国进口铁矿石供(gōng)需(xū)基(jī)本(běn)面表现为供强需弱。供应方面,受前期(qī)发运(yùn)影响,本周到港船增加明显,到(dào)港量大幅增加。需(xū)求方面,周内Mysteel调研数(shù)据显示高炉(lú)检修座数多(duō)于复产座数,铁水产量继(jì)续减量。从市场行为(wèi)来看,贸易商(shāng)积极出货,近期成交量(liàng)明显增加;钢厂亏损收窄,盈利(lì)状况边(biān)际改善,部分钢厂增加了现货(huò)采购量。本 周在铁水继续回落情况下,钢(gāng)厂疏港继续小幅回落,在港(gǎng)船舶环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)量明显,港口卸(xiè)货量(liàng)大于(yú)出(chū)库量,港口库存(cún)累(lèi)库明显。

  2.2 供给:本期铁矿(kuàng)石供应远端、近(jìn)端环比双增

  近(jìn)期全球铁矿石发运量远端供应延续增势,处(chù)于近三年中等水平。根据Mysteel全球(qiú)铁矿石(shí)发(fā)运量数据显示,本期值为3221.1万吨,周环(huán)比增加55万吨(dūn);8月全球发运量周均值为3105万吨,环比7月增加(jiā)174万吨,同比去年8月增加21万吨。其中(zhōng)8月澳洲周均发运(yùn)量1769万吨,环比(bǐ)增加100万吨,同比减少61万吨;巴西8月周均值为774万(wàn)吨,环比减少24万吨,同比减少(shǎo)54万吨。从(cóng)今年累计发运情况(kuàng)看,全球铁(tiě)矿石发运累计同比增量3365万吨,其中巴西(xī)累计同比增量为(wèi)1308万吨,非主流累计同比增量为2407万吨,澳洲累计同比 减少350万吨。结合季(jì)节性规律及卫星监测预计,下期全球铁矿石发运量环比继(jì)续 回升。

  近期中国(guó)45港铁矿石近端供(gōng)应(yīng)止降转增,处于近3年同期偏高(gāo)水平。根据(jù)Mysteel45港铁矿石到港量数据显示,本期值为(wèi)2567万吨,周环比增加219.1万吨,较上月周均值高104万(wàn)吨;8月到港量周均值为2470万吨,环比7月增加7.3万吨,同比去年8月增加27万吨。今年(nián)以来,45港铁矿石到港量累计同比增加(jiā)5119.2万吨,其中澳洲累计同比(bǐ)增加110万吨,巴西累计同比增加2648万吨(dūn),非主流累计同比增(zēng)加2361万吨。根据模型测算及近期天气预测,预(yù)计下期到港量(liàng)有所回落。

  2.3 需求:铁水产量继续(xù)回落  钢厂(chǎng)进口矿库存维持低位

  本周247样本钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量继续回落。截止(zhǐ)周五,247样(yàng)本钢厂铁水日均产量为220.89万吨/天,周(zhōu)环比减少3.57万吨/天,较年初增加(jiā)2.72万吨(dūn)/天,同比减少26.03万吨/天。

  本期新增11座高炉(lú)检修,5座高炉复产,高(gāo)炉检修主要(yào)发生(shēng)在华北、华(huá)东(dōng)地区非建材为主(zhǔ)的钢厂(chǎng),主要因 亏损(sǔn)和销售问题而停炉检(jiǎn)修,部分高炉复产计划延(yán)期,使得铁水(shuǐ)继续(xù)回落。

  根据钢厂高炉停复产计划,下期复产高(gāo)炉增加,铁水产量将(jiāng)小(xiǎo)幅增(zēng)加。

  市场方面,贸易商积极出货,近期成交量明显增加;钢(gāng)厂亏损收(shōu)窄,盈利(lì)状况(kuàng)边际改善,部分钢厂(chǎng)增(zēng)加(jiā)了(le)现货采购(gòu)量

  2.4 库存(cún):本期45港铁矿石库存重回累库通道

  中(zhōng)国45港铁矿石库存止降转增,绝(jué)对值处于近3年同期高位。截止8月29日,45港铁矿石库存总量15372.4万吨,环比累库339.9万吨,较年初(chū)累(lèi)库3127.6万吨,比去年同期库存高3245.6万吨。本期港口库存表(biǎo)现为累库的主要原因是,到港量增加,疏(shū)港量下降(jiàng),周期内港口卸货入(rù)库总量高于(yú)出库总量。下周从卸货端(duān)考虑,到港量预计环比(bǐ)减少;从需求端考虑,疏港预计阶段性回(huí)升;整体出库量高于卸货入库量。综合(hé)预测,45港港口库存或将(jiāng)小 幅去库。

  月度平衡表:Mysteel铁矿石分析团队8月30日预计,9月份中国45港铁矿(kuàng)石库存产业矛盾仍待化解、宏观预期边际改善,铁矿石价格震荡运行延续累库(kù)趋势。

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  03

  展望

  展望下周,结合(hé)季节性(xìng)规律及卫星监测预计,下期全球铁矿石(shí)发运量环比(bǐ)继续回升;需求方面,预计下周日均铁水产量止降转增;库存方面,整体出库量高于卸货入库量,45港港口库存或将小幅去库。价(jià)格走势来看,市场预计进入9月份随着极端天气影响逐渐减弱,终端需求或(huò)将(jiāng)有所改善,不过也需要关注如若需求恢(huī)复不及预期(qī)对铁水复产的抑制。综上所述,短期铁矿石价格震(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

责任编辑:陈平

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